美元飆升，聯準會降息預期消退——日圓跌至九個月新低

美元在週二亞洲早盤延續其主導地位，推動日圓兌美元匯率跌至逾九個月來的最低點155.29。這一劇烈反轉反映出市場對聯邦儲備局12月貨幣政策預期的劇烈轉變。

市場情緒轉向政策不確定性

對聯準會降息預期的急劇減弱已成為貨幣市場變動的主要推動力。聯邦基金期貨目前僅預計降息25個基點的概率為43%，較七天前的62%大幅回落。這一重新調整暗示投資者越來越預期聯準會在12月10日會議上維持現行政策立場。

ING的分析師警告，即使聯準會下月暫停升息，“也可能只是暫時的停頓”，並強調即將公布的就業數據將成為決定未來政策走向的關鍵。預計週四的美國就業報告將提供關於勞動市場真實狀況的關鍵明確訊息。

日本政策制定者對匯率快速下跌發出警告

日本財務大臣片山さつき在記者會上表達了嚴重關切，警告外匯市場的“一面倒、快速波動”及其對整體經濟的破壞性影響。她的言論時間點正值首相高市早苗與日本銀行行長上田和夫預定會晤之際，顯示官方對持續匯率變動的高度關注。

勞動市場疲弱削弱降息理由

聯準會官員週一加強了對就業動能的擔憂，副主席菲利普·傑斐遜形容勞動條件為“緩慢”。企業招聘猶豫的證據增加，加上商業流程中人工智慧的普及，削弱了近期降低借貸成本的理由。

這一就業環境惡化已經在股市中產生反響，三大美股指數皆出現下跌。國債收益率呈現混合信號：兩年期國債收益率為3.6039%，(下跌0.2個基點)，而十年期國債收益率升至4.1366%，(上升0.6個基點)。

全球貨幣走勢反映更廣泛的避險情緒

除了日圓的貶值外，其他貨幣對也出現溫和變動。歐元持穩在1.1594美元附近，英鎊下跌0.1%至1.3149美元，連續第三個交易日下跌，澳元觸及0.6493美元，新西蘭元則維持在0.56535美元。這些變動共同彰顯市場謹慎的基調，投資者正等待美國就業動態的明確訊息。