無價值，接近58美元的水平呈現平淡……市場對聯準會政策轉變(轉向)的期待持續拉鋸

聯準會FOMC會議前觀望情緒加重……在58美元箱體區間內尋找節奏

12月降息概率升至89.4%……無息資產的相對價值上升

JOLTS就業數據或成短期轉折點……720萬件成為分水嶺

國際白銀市場(XAG/USD)在聯準會12月FOMC會議前，仍在58美元附近徘徊，未能明確方向，處於箱體震盪中。亞洲夜盤時段，現貨白銀每盎司約在58美元附近，呈現狹窄的箱體波動，市場參與者在明確政策信號出來前保持謹慎態度。

聯準會轉向氛圍日益濃厚……白銀投資價值再評估

近期主導市場的趨勢是市場普遍預期聯準會有較高機率正式轉向降息。根據CME FedWatch數據，期貨市場預測聯準會在今年12月將基準利率下調25個基點，至3.50~3.75%的概率為89.4%。幾乎已成定局。

若降息成真，無息資產白銀的持有機會成本將降低，吸引力因此提升。目前的美元疲軟與寬鬆政策基調，傳統上有利於貴金屬。

聯準會內部的重要人物也在支持這一趨勢。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯上月在演講中提到**“美國經濟增長放緩，勞動市場也在逐步降溫”**。這些具有影響力的言論進一步提升了市場對轉向的期待。

就業數據成關鍵……JOLTS 720萬件成分水嶺

決定短期白銀價格走向的核心變數是就業數據。投資者關注的是預計於15:00(GMT)公布的10月JOLTS(招聘與離職數據。市場預計美國企業的招聘數約為720萬件。

如果實際數據低於預期，則勞動需求疲軟的跡象明顯，聯準會進一步降息的空間將擴大。這將導致美元走軟，進而推升白銀價格。

反之亦然。如果招聘數超出預期，則可能顯示經濟比預期更為堅挺，聯準會在降息方面可能會更為謹慎，這將成為白銀上漲的阻力因素。

總之，目前白銀市場在58美元水平維持技術性平衡，等待JOLTS和FOMC等“消息”出現。只有聯準會政策轉向)轉折(確定，且就業疲軟出現，白銀才有較大機會突破此箱體區間。