PE Ratio 讓投資者應該深入了解：如何計算與分析

股市此次的下跌為投資者提供了以較佳價格持股的機會，但挑戰在於如何判斷目前的價格是否真正合理，是否該立即進場，或尚未到入場點，以及買入後幾年內能否獲利。這些問題沒有絕對的答案，但在個人投資或價值投資者(Value Investor)的世界裡，常會參考一個名為PE是什麼的工具，這個工具是用來更科學地評估股票是否被高估的關鍵。

PE Ratio是什麼：基本含義

**PE ratio或Price per Earning ratio（市盈率）**是股價與每股盈餘（EPS）的比例。從名稱可以看出，這個指標告訴我們：如果用目前的股價買入股票，預計需要多久時間才能用公司每年產生的利潤回本。換句話說，它衡量投資金額需要多久才能透過公司年度獲利收回成本。

如何計算PE Ratio：公式與組成

PE的計算公式非常簡單：PE = 股價 / EPS

這個公式有兩個重要變數：

股價 (Stock Price)

這是投資者需要支付的價格來擁有一股。股價越低，PE也越低，代表回本速度較快；反之，股價越高，PE也越高，回本時間會拉長。

每股盈餘 (Earning Per Share - EPS)

這個指標是用公司當年度的淨利潤除以已發行的總股數得出，代表每股的獲利。若公司能持續產生較高的EPS，代表其經營效率良好，即使股價較高，PE仍可能保持較低，因為獲利能力強。

PE Ratio的實例計算

假設投資者看到一支股票，股價為5元，公司EPS為0.5元，則PE計算如下：

PE = 5 / 0.5 = 10倍

10倍的PE代表：如果公司能維持目前的獲利水平，投資者需要10年時間才能用公司產生的利潤回本。第10年之後，所產生的利潤就屬於投資者的淨利。

重要的是，PE越低，代表股票越便宜(在回本角度)，等待時間也較短。

Forward P/E與Trailing P/E：差異與應用

投資者在計算PE時，會遇到兩種不同的方式：Forward P/E與Trailing P/E。

Forward P/E：預測未來

Forward P/E是用目前的股價除以預計未來某段時間（通常是下一年度或幾年）的預估EPS。這種方法的優點是能幫助投資者看到公司未來的潛力，因為它不僅看過去，也展望未來。

然而，Forward P/E的缺點在於預測可能不準確。公司或分析師可能低估或高估未來的獲利，導致數據不可靠。

( Trailing P/E：基於已發生的數據

Trailing P/E則是用目前股價除以過去12個月實際實現的EPS。這是最常用的方法，因為它基於真實數據，不依賴預測，較為客觀。

但Trailing P/E也有局限：它反映的是過去的績效，未來不一定會重演。如果公司剛經歷重大變革或市場環境改變，Trailing P/E可能無法反映最新的公司狀況。

投資者需注意的限制

雖然PE是什麼以及PE的應用非常重要，但這個指標也有不能忽視的限制。

) EPS並非固定不變

公司每股盈餘會隨著市場狀況變動。投資者用PE 10倍買入，可能因公司擴展或效率提升，EPS上升，導致PE下降到5倍，回本時間縮短。

反之，若公司遇到負面因素，如失去市場或遭遇損失，EPS下降，PE上升，回本時間變長。

PE並非萬用

投資決策不能只看PE，還需考慮其他因素：產品品質、管理團隊、產業風險、市場趨勢等。PE只反映股價相對獲利的高低，並不能預測公司未來的成功與否。

聰明運用PE的策略

成功的投資者不會只用單一工具，而是將PE作為篩選股票的起點，進一步深入研究公司其他面向。

在市場動盪、股價大跌時，投資者可以用PE來辨識那些因市場情緒而被低估的股票，這些股票可能價值被低估，值得進一步研究。而僅以股價從高點跌落來判斷，可能會得出錯誤結論。

總結

PE ratio是什麼？它是一個重要的指標，用來評估股票是否被高估或低估，透過比較股價與獲利，幫助投資者做出更明智的投資決策。

深入理解PE，掌握計算方法，以及了解Forward P/E與Trailing P/E的差異，能幫助投資者篩選出更有價值的股票，降低投資失誤，並更有信心地持有優質股票。然而，請記住PE只是投資工具箱中的一個工具，其他分析與研究同樣重要。