2025年金價展望：看漲持續的可能性高

金價自去年以來持續呈現上升趨勢，截至2025年上半年仍然保持強勁動能。在金作為傳統避險資產的價值得到證明的同時，對於今年剩餘期間金價走勢的關注也在增加。本分析將綜合探討目前金價的走勢、推動價格上漲的核心因素，以及2025年的金價展望。

現在金價：強勁上升勢頭持續

國內外金價均錄得值得注意的漲幅。根據韓國金交易所，國內金價為635,000韓元/돈(3.75g)，較去年同期上漲約43%。這不僅是短期的快速上漲，而是從5月起持續的上升趨勢。

國際金價也同步走強。現貨市場的金價約為每盎司3,337美元，較年初上漲27%，較一年前上漲39%。儘管漲勢略有放緩，但目前尚未出現大幅調整的跡象。

推動金價上漲的主要因素

理解金價的上升趨勢，需要掌握推動國際金融市場的結構性因素。

탈美元化趨勢的擴散

多個國家正推行降低對美元依賴的政策，以促進國際貿易與金融交易的多元化。中國為提升人民幣的國際地位，正擴大在貿易合作夥伴間的人民幣結算，並通過貨幣互換協議減少美元比重。印度也在努力增加與交易夥伴的盧比使用比例。

受到美國制裁的國家更是如此。俄羅斯和伊朗等國為規避美元系統，積極尋求包括黃金在內的替代資產。탈美元化的擴展導致美元國際需求下降，同時推動黃金需求上升，直接推升金價。

地緣政治不穩定性加劇

黃金是典型的避險資產。經濟不確定性越高，投資者越會將資金轉向黃金。2008年全球金融危機、2011年歐債危機以及2020年疫情期間，金價皆出現大幅上漲的案例證明了這一點。

近期，美中貿易摩擦、俄羅斯-烏克蘭戰爭、中東局勢緊張等事件，為全球經濟帶來相當不確定性。這些地緣政治風險凸顯了黃金作為安全資產的價值，進而提升需求。

發達國家經濟疲軟憂慮

美國高通膨、歐洲缺乏成長動能、俄烏戰爭引發的能源危機等因素交織，使全球經濟前景不明。經濟不穩定性增加時，作為避險資產和抗通膨工具的黃金需求也會上升。

中央銀行降息趨勢

基準利率的降低對金價有顯著影響。利率下降，存款和債券等有息資產的吸引力相對減弱，無息的黃金的機會成本降低。同時，降息也被解讀為經濟放緩的信號，促使投資者資金流入安全資產黃金。

美聯儲去年9月宣布降息50個基點，金價隨即大幅上漲，充分體現了這一點。未來若持續降息，將可能持續推動金價上行。

2025年金價展望：持續看漲的可能性

多數金融專家與主要機構的意見大致一致，認為今年金價仍有較高的上行潛力。

主要機構預測分析

包括JP摩根在內的主要投資銀行，年初預估金價將達每盎司3,000美元，且已經達成。更值得注意的是，JP摩根在7月的報告中將目標價調升至3,675美元。

考慮到目前金價已超過3,300美元，距離年底僅剩5個月，達成3,675美元的可能性相當高。根據《金融時報》的預估，年初預測的2,795美元已大幅超出。

保守預測與之比較

巴克萊和麥格理在年初提出較為保守的情境，預計年底金價可能下跌至每盎司2,500美元，較目前水平下跌超過25%。但考慮到目前市場的強勁動能與地緣政治局勢，這種下跌情境的實現可能性較低。

投資觀點的考量

雖然多數市場分析預示2025年金價將持續上漲，但並非所有預測都一致。有部分專家提及下半年可能的調整。因此，在做出投資決策時，適當的風險管理與資產配置是必要的。

由於金價整體偏多，長期投資角度來看，金的價值仍有望維持。