墨西哥證券交易所2025：哪些公司在證券交易所上市，以及為什麼它們主導市場？

墨西哥市場起飛：2025年的驚喜

當全球投資者將焦點放在美國時，一個二級市場吸引了所有目光：墨西哥證券交易所。過去12個月累計漲幅達21.7%，S&P/BMV IPC明顯超越美國主要指數。考慮到對墨西哥產品徵收25%關稅的環境以及唐納德·特朗普的連任，這一表現尤為值得注意，理論上這些因素應該會打擊市場。

然而，在墨西哥股市上市的企業展現出令人驚訝的韌性。近岸外包現象、內需的堅韌以及主要企業的穩固結構，為市場抵禦外部波動提供了保障。目前，指數徘徊在63,000-64,000點，反映出本地和外國投資者的真實信心。

市場結構：有多少公司在BMV交易？

墨西哥證券交易所是墨西哥兩大股市之一(連同BIVA)，也是拉丁美洲第二大。儘管在區域內具有重要地位，但只有145家公司在此交易，其中140家是墨西哥公司，顯示出相較於整體經濟較為集中的市場。

衡量整體表現的主要指數是(S&P/BMV IPC)，由35個成分股組成，僅代表所有上市公司約25%，但約佔市值的80%。該指數每年(3月和9月)進行調整，並實時運行。

S&P/BMV IPC關鍵數據：

• 一年回報率： 29%
• 五年回報率： 15%
• 最大個股市值： 12.79億MXN
• 成分股數： 35家公司
• 前十名集中度： 71.6%

指數中權重最大的三個行業是基本消費品(30.9%)、材料(26.2%)和工業(12.3%)，反映出墨西哥經濟偏向商品和消費的特性。

影響墨西哥證交所的五大巨頭

五家在股市中占據主導地位的公司：沃爾瑪墨西哥、América Móvil、墨西哥集團、FEMSA和Banorte。這些公司合計佔BMV全部市值的44.2%，並集中在###S&P/BMV IPC(的55.8%。

) 沃爾瑪墨西哥：零售巨頭

市值11億MXN，沃爾瑪墨西哥在零售行業領先。在2025年第二季度，該公司報告銷售額達2,462.54億比索，較去年同期的2,274.15億有所增長。其市盈率21.86和股息收益率3.83%，使其成為穩定的投資選擇。

Barron’s維持“增持”建議，認為市場仍看好WALMEX的潛力。年度價格範圍###50.79$到67.34$###，顯示出與市場阻力線一致的適度波動。

América Móvil：無國界電信

América Móvil在23個國家運營，擁有超過3.23億用戶，成為美洲大陸第一電信公司。市值達707.5億美元，彰顯其全球規模。

2025年第三季度，收入達2,329.2億比索，同比增長4.2%，淨利2,270億比索。分析師普遍建議“買入”，目標價平均為21,323 MXN。該集團的優勢在於其地理多元化和韌性強的商業模式，能抵禦本地波動。

墨西哥集團：礦業與運輸

在礦業、運輸和基礎設施三大部門運營，墨西哥集團是國內最大的礦業公司，也是全球第三大銅生產商。市值12.7億MXN，彰顯其戰略重要性。

2025年第三季度，收入增長11%，達45.9億美元，淨利超過50%，達12.9億美元。儘管Barron’s預測可能下跌–6.9%，評級為“賣出/空頭”，但其近期的運營表現與此悲觀立場相反。

FEMSA：飲料、零售與綜合藥品

FEMSA是全球最大的可口可樂瓶裝商，也是墨西哥飲料、零售和藥房的領導者。在17個國家有業務，市值達5,832.8億MXN，收入多元化。

2025年第三季度，合併收入增長9.1%，達2,146.38億比索。但淨利下降36.8%，至58.38億，原因是匯兌損失和財務費用。儘管如此，市場仍維持“買入”建議，認為其多元化商業模式具有吸引力。股息收益率7.4%，對保守投資者具有吸引力。

Banorte：綜合金融服務

Banorte是墨西哥四大銀行之一，擁有2,200萬客戶，超過1,000家分行和7,000台ATM。市值5347億MXN，市盈率9.02，顯示估值較為保守。

2025年第三季度，淨利達130.08億比索，同比下降9%。Barron’s維持“增持”建議，認為市場看重其制度穩健和作為退休基金管理者的角色。股息收益率7.30%，是投資組合中的防禦性資產。

宏觀經濟背景：為何2025年上市公司能繁榮

墨西哥通脹持續下降，接近3.5%的年率，墨西哥銀行開始逐步降息。儘管貨幣當局因核心通脹高於目標範圍而保持謹慎，但金融環境比前幾年更為穩定。

墨西哥比索展現出顯著韌性，保持在有限範圍內，甚至在貿易緊張局勢下也避免了急劇貶值。這降低了上市企業的運營成本壓力。持續的近岸外包投資和內需的堅韌，作為對抗全球不確定性的緩衝。

複製收益：2025年及未來的策略

對於長期將資產集中在美國市場的投資者來說，2025年是一個真正的多元化機會。對比明顯：美國指數保持平淡或負面，而S&P/BMV IPC則充滿活力。

一個平衡的投資組合可以結合對墨西哥股市的選擇性敞口、在美國資產的策略性佈局，以及兩個經濟體的固定收益工具。這種結構能捕捉收益差異，降低地緣政治和貨幣風險，並在全球波動周期中展現韌性。

在墨西哥證券交易所上市的公司已證明其在逆境中創造價值的能力。憑藉適度的資本成本、擴展的消費者基礎和在全球供應鏈中的戰略位置，墨西哥市場展現出一個吸引力，讓精明的投資者在2025年開始發掘。