一文搞懂Token和Coin的本质區別，以及銀行Token的新趨勢

為什麽會有Token和Coin的混淆？

在比特幣剛問世的年代，加密資產的世界很簡單——Coin就是一切。Bitcoin、Litecoin、Dogecoin，這些都是獨立運行的數字貨幣，沒有人會把它們和其他東西混為一談。

但當以太坊橫空出世後，整個局面改變了。隨著更多項目在以太坊上發行資產，一個新概念誕生了——Token。中文把它翻譯成代幣、通行證、令牌，結果導致許多投資者完全分不清什麼是Coin，什麼是Token。甚至現在銀行也開始發行自己的Token，這更增添了概念的複雜性。

Coin和Token的根本區別在哪裡？

簡單粗暴地說：Coin有自己的獨立區塊鏈，Token沒有。

比特幣運行在比特幣區塊鏈上，以太幣運行在以太坊區塊鏈上——它們就是這些網路的原生資產，是真正的Coin。

Token則不同，它們寄居在現有的區塊鏈生態系統之上。最典型的例子就是2015年以太坊推出的ERC-20標準，讓任何人都可以在以太坊上發行自己的Token。正因為這個標準的出現，Token的發行量呈現爆炸式增長，如今以太坊已經是Token發行量最大的公鏈。

這個根本區別直接導致了兩者在生態應用、功能設計、風險特性上的巨大差異。

Token真正分為哪幾種？

根據瑞士金融市場監督管理局（FINMA）的分類框架，Token可以劃分為三大類型，每一類都有不同的應用場景和投資特性。

支付型代幣（Payment Tokens）

這一類Token的設計目標很直白——實現更快速、更高效、手續費更低的支付。穩定幣就是最典型的代表，它們通過與法幣掛鉤，消除波動性風險，成為加密市場中最穩定的交易媒介。

功能型代幣（Utility Tokens）

功能型代幣是為各種應用程式提供訪問權限的通行證。以太坊上的絕大多數ERC-20代幣都屬於這一類，比如Uniswap的UNI代幣，持有者可以參與平台治理、獲得交易費用分潤等。這類Token通常與具體的應用場景綁定。

資產型代幣（Asset Tokens）

資產型代幣代表著某個項目或企業的股權或收益權。持有這類Token意味著成為項目的一份子，可以享受該項目增值帶來的收益。聽起來有點像股票，但需要注意的是，幣圈的資產型Token很少附帶真正的所有權或分紅權，更多是基於社區治理機制。

現實中的灰色地帶

理論上Token分為三類，但實踐中往往難以劃分清楚。許多Token同時具備兩種甚至三種特性，比如某個DeFi代幣既可以用於支付手續費，又可以參與治理投票，還代表了對項目收益的認領權。

Token和Coin，投資哪一個更有潛力？

這個問題沒有絕對答案，因為它們各有優勢，而且互相依存。

如果把Coin理解為基礎設施層的數字貨幣，那麼Token就是應用層的數字貨幣。Coin解決的是網路的基礎設施問題——如何讓交易更快、更安全、成本更低；而Token在此基礎上開發各種應用和服務——DeFi、NFT、社交、遊戲等等。

從發展潛力看，Token的可拓展性更大。 Coin的價值通常局限於基礎設施層面，一旦這條公鏈的技術方案失敗或被淘汰，就很難有第二條出路。許多曾經的老公鏈就是因此沒落的。而Token因為運行在已有的生態系統上，可以靈活迭代、推出新服務，失敗的成本更低，創新的空間更大。

但從波動性看，Token風險更高。 由於Token通常代表某個具體應用的前景，而應用的成功率本身就不確定，所以Token的價格波動往往遠大於Coin。UNI、SNX、MKR等DeFi代幣的波動幅度明顯超過BTC和ETH，在牛市尤其明顯。這既為短線交易者創造了機會，也放大了風險。

銀行Token的新浪潮

近年來，傳統金融也開始入局Token領域。各大銀行發行的銀行Token本質上是數字化的銀行權益憑證。比如銀行客戶可能獲得一個Token，用來代表該客戶在銀行的部分權益或兌現特定的金融服務。這類Token通常運行在私有或聯盟區塊鏈上，而非公開的公鏈。

銀行Token的出現標誌著傳統金融和區塊鏈的進一步融合，但它與加密市場中的Token在治理、流動性、監管方式上都有本質區別。

怎樣投資Token？兩種核心方法

方法一：現貨交易

現貨交易就是用真金白銀購買實際的Token，比如在交易所花3美元買一個UNI，你就真正擁有了這個UNI代幣的所有權。

這種方法的優勢是風險相對可控，你只會虧損投入的本金。但需要注意的是，要警惕假幣風險。有些不法團隊會復制知名Token的名稱，發行同名但毫無價值的代幣，交易量為零。一旦買入就很難脫手。因此購買前務必到區塊瀏覽器或官方渠道核實Token的合約地址。

方法二：保證金交易

保證金交易是一種槓桿交易方式，你不需要全額支付就能控制更大的Token頭寸。比如用10倍槓桿做多UNI，原價3美元，只需花0.3美元就能控制1個UNI的價格波動。

保證金交易的吸引力在於用小額資金獲得大額收益的可能性，但風險也成倍放大。Token由於波動性本就較大，一旦市場反向波動超過你的保證金，就會面臨爆倉風險。因此使用槓桿時務必謹慎，槓桿倍數最好不要超過10倍，同時要嚴格控制單筆倉位大小。

無論選擇哪種交易方式，第一步都應該是選擇一個安全、受監管認可的交易平臺。這是投資Token的前提和保障。

總結

Token和Coin的區別看似複雜，但核心邏輯其實很簡單：Coin有自己的區塊鏈，Token沒有。這個區別延伸出去，就產生了功能、風險、應用、投資方式的一系列差異。

隨著區塊鏈生態的演進，銀行Token等新型資產形式也在涌現，這說明Token這個概念正在被越來越廣泛的應用。無論是傳統Token還是銀行Token，理解它們的本質都有助於我們在加密資產配置時做出更明智的決策。