在墨西哥證券交易所上市的主要公司：2025投資指南

墨西哥市場在2025年：多元化的機會

墨西哥證券交易所 (BMV) 位居拉丁美洲第二大、整個美洲大陸第五大，逐步鞏固其作為投資者尋求超越美國市場多元化投資的吸引目的地。現有145家上市公司，並且市值集中於關鍵行業，BMV在2025年展現出顯著的韌性，過去12個月累計漲幅接近21.7%。

這一表現遠超主要的美國指數，後者則相對平穩。對於歷來將投資重心放在北美資產的投資者來說，墨西哥證券交易所提供了一個實質性的再平衡機會，以捕捉差異化的收益。

推動市場的五大龍頭企業

墨西哥股市由五家領先公司主導，合計約佔市場總市值的44.2%。這些企業代表該國主要股指S&P/BMV IPC的55.8%的價值，使其成為在墨投資策略中不可或缺的參考標的。

Walmart de México：中美洲零售龍頭

市值11億0千萬墨幣的Walmart de México SAB de CV，是該區域最大的零售商。由Jerónimo Arango於1958年創立，管理一個涵蓋倉儲、折扣店、大賣場和超市的綜合網絡，在墨西哥及中美洲具有重要影響力。

2025年第二季度，該公司銷售額達2465.3億墨幣，較去年同期的2274.2億有所增加。然而，淨利下降至1122.69億墨幣，較2T24的1251.01億有所減少。股價目前在61.43美元至63.97美元之間，市盈率21.86，股息收益率3.83%，根據Barron’s的看法，該股展望正面，建議「超配」。

Grupo México：礦業與運輸綜合企業

Grupo México市值12.7億墨幣，是在墨西哥證交所上市的最大公司。成立於1978年，透過三個戰略部門運作：Minera México、運輸與基礎建設，成為全球第三大銅生產商，也是國內最大鐵路運營商。

2025年第三季度，營收成長11%，達45.9億美元，淨利超過50%，達12.9億美元。B類股股價在158.68美元至162.51美元之間，市盈率17.71，股息收益率2.71%。

América Móvil：跨國電信巨頭

América Móvil, S.A.B. de C.V.，市值達707.5億美元，是美洲大陸最大的電信公司。覆蓋23個國家，擁有超過3.23億用戶，按訂閱數量排名全球第七。

2025年第三季度，營收2329.2億墨幣，同比增長4.2%，淨利2,270億墨幣。股價在32,800至35,160墨幣之間，展現出機構投資者的信心。Investing.com的分析師共識建議「買入」，12個月目標價平均為21,323墨幣。

FEMSA：飲料、零售與藥房綜合企業

Fomento Económico Mexicano S.A.B. de C.V. (FEMSA)，市值達5832.8億墨幣，領先飲料、零售、餐飲和藥房行業。成立於1890年，是全球最大的可口可樂裝瓶商，並在17個國家設有據點。

2025年第三季度，總營收增長9.1%，達2146.38億墨幣，但淨利下降36.8%，至583.8億墨幣，主要受匯兌損失與較高的財務費用影響。股價在174.48美元至180.00美元之間，市盈率38.85，五大公司中最高的股息收益率(7.4%)，建議「買入」。

Banorte：金融與銀行機構

Grupo Financiero Banorte市值5342.億墨幣，是墨西哥及拉丁美洲第二大銀行。自1992年起在San Pedro Garza García運營，擁有2200萬客戶，超過1000家分行與7000台ATM。

2025年第三季度，淨利達1308億墨幣，同比下降9%。分析師仍建議「超配」。股價在178.03美元至186.44美元之間，市盈率9.02（為集團最低），股息收益率7.30%，是較保守且估值較佳的選擇。

市場結構：S&P/BMV IPC指數

價格與股價指數（IPC）是墨西哥市場的終極晴雨表，涵蓋35-36家最大、最具流動性的公司。以市值加權，每半年在3月與9月調整一次，自1978年10月起即時計算。

行業集中度顯著：消費品佔30.9%，材料26.2%，工業12.3%。在企業權重方面，最大公司佔指數的12.4%，前十名公司合計佔71.6%，反映出高度集中結構。

年化收益率依照時間範圍不同而波動：1年29%，5年15%，10年6.44%。市值從較小企業的178.82億墨幣到最大企業的12,792.82億，平均約2,219.39億墨幣。

宏觀經濟背景：不確定時代的穩定

2025年展現出一個複雜但有利的墨西哥前景。特朗普重返美國總統職位，曾引發波動，並對墨西哥商品徵收25%的關稅，但由於有利的結構性因素，影響較為溫和。

通膨持續下降，接近3.5%的年增率，使墨西哥央行得以逐步降息。儘管核心通膨仍高於目標區間，但貨幣環境已較為有利於股市資產。匯率展現韌性，即使在貿易緊張時期也未出現急劇貶值，降低了墨西哥企業的營運成本壓力。

Nearshoring現象持續推動外資流入，內需亦保持強勁。2025年前九個月，S&P/BMV IPC漲幅約21%，指數穩定在63,000至64,000點，反映國際投資者對墨西哥作為投資目的地的持續興趣。

投資組合展望：2025年的平衡配置

對於長期將資產集中於美國市場的投資者來說，當前的平衡配置提供了一個策略性再布局的窗口。墨西哥證券交易所展現出超越主要北美指數的韌性，基本消費、電信與礦業等行業表現亮眼。

一個平衡策略可以結合三個元素：選擇性投資於墨西哥領先企業、適度持有美國資產以達到多元化，以及本地債券（兩國皆有）。此組合能捕捉收益差異、降低商業與貨幣風險，並增強對地緣政治波動的防禦。

墨西哥證交所為成熟投資者提供了一個實質的多元化機會，在新興市場展現出相對韌性與吸引人的估值，與全球同行相比具有競爭優勢。