了解折舊與攤銷：投資者指南

折舊 (Depreciation) 是一個重要的會計概念，對公司的財務分析具有影響。它本身並非現金支出，而是會計師用來將資產的成本在損益表中分攤的方式。當投資者閱讀財務報表時，他們必須理解折舊和攤銷的運作方式，因為這些可能會扭曲公司獲利能力的真實畫面。

折舊的運作方式

有形資產，例如建築物、機器和汽車，會隨著時間而價值減少。折舊是將這些資產的初始成本在預估的使用年限內分攤的過程。例如，若公司以100,000元購買一輛預計使用5年的汽車，則每年折舊20,000元。

英語中用“Depreciation”來描述這個過程。折舊的概念在英語和中文中都類似，即隨時間而降低資產價值。

重要的是要知道，資產的使用年限取決於估計，例如：筆記型電腦可能有5年的使用期限，而建築物則可能長達40年。折舊會包含在EBIT(稅前利潤)的計算中，這是投資者的重要指標。

EBIT 與 EBITDA：重要差異

EBIT（息稅前利潤）代表在扣除利息和稅金之前的利潤，折舊和攤銷已在此數字中扣除。

EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）則是在EBIT的基礎上，將折舊和攤銷加回。計算EBITDA時，折舊和攤銷會被加回。

投資者使用EBITDA的原因在於，它能顯示公司產生收入的能力，而不必擔心折舊的計算方式。擁有大量固定資產的公司可能EBIT較低，但EBITDA較高，這可能更好地反映其獲利潛力。

哪些資產可以折舊

可以折舊的資產必須具備以下特徵：

• 為公司所有並用於經營
• 使用期限超過一年
• 有形資產

常見可折舊的資產包括：車輛、建築物與結構、辦公家具與設備、電腦、機器，甚至無形資產如軟體、專利和著作權。

不可折舊的資產包括：

• 土地 (因其使用期限無限)
• 個人財產
• 收藏品，如藝術品和硬幣
• 投資，如股票和債券
• 使用期限少於一年的資產

折舊的計算方法

1. 直線法 (Straight-line Method)

這是最簡單且最常用的方法，公司每年折舊相同金額。

公式：(資產成本 - 殘值) ÷ 使用年限

優點：計算簡單，容易理解，適合小型企業。

缺點：未考慮資產在前期快速貶值或維護成本在末期增加的情況。

2. 雙倍餘額遞減法 (Double-declining Balance)

此方法在前幾年折舊較多，之後逐年遞減，適用於快速貶值的資產，如汽車。

優點：幫助公司在早期獲得較多稅務減免，適合需要快速回收成本的企業。

缺點：較直線法複雜，且可能在初期產生扭曲的結果。

3. 其他遞減法 (Declining Balance Method)

類似雙倍餘額法，但使用不同的折舊率，資產的帳面價值會以固定百分比遞減。

4. 產量法 (Units of Production Method)

根據實際使用量來折舊，而非時間，適用於依照產量運作的機器和設備。

優點：能準確反映實際使用情況。

缺點：需要精確追蹤使用量，較為繁瑣。

攤銷 (Amortization) 是什麼

攤銷是類似折舊的概念，但用於無形資產和貸款。

無形資產的攤銷

無形資產如著作權、專利、商標和軟體，會有預定的使用期限。例如，公司支付10,000元取得一項預計使用10年的專利，則每年攤銷1,000元。

貸款的攤銷

當公司或個人償還貸款（如汽車貸款或房貸）時，每次還款包含本金和利息。在貸款的早期，大部分還款用於支付利息，隨著時間推移，本金比例逐漸增加，利息逐漸減少。

例如：若借款10,000元，每年還款2,000元的本金，則每年的攤銷為2,000元。

折舊與攤銷的差異

投資分析的影響

折舊和攤銷會影響公司利潤數字，因此投資者必須理解其差異。當比較兩家公司時，一家擁有較多固定資產，另一家較少，前者的EBIT可能較低，但EBITDA可能相近。

這也是為何負債較多的公司會有較高的利息支出，EBIT能排除利息支出，提供公司在財務成本前的盈利能力的清晰圖像。

總結

折舊與攤銷是理解公司財務狀況的必要概念。折舊用於有形資產，而攤銷則用於無形資產和貸款。掌握它們的計算方式及其對EBIT和EBITDA的影響，能幫助投資者在分析公司財務時做出更明智的決策。