Swap 在外匯交易中是什麼？為什麼交易者需要重視它？

常被忽略的成本

談到交易成本，大多數投資者會想到點差(spread)和手續費(commission)，但還有一個常被忽視的隱藏成本，尤其是新手交易者，那就是Swap。Swap可能每天只是一個小數，但長期累積下來，卻能悄悄侵蝕你的利潤。

什麼是Swap？

Swap (或在金融術語中稱為「Overnight Interest」或「Rollover Fee」)，是持倉隔夜的手續費。簡單來說，就是交易者持有未在市場交易時間內平倉的倉位所產生的利息。

“Swap”這個詞源自於交換，或可以理解為資產之間的利率差額交換，以獲取利差利益。

Swap的真正來源是什麼？

在外匯交易中，Swap的計算比想像中更複雜，因為它牽涉到「兩種貨幣之間的利率差」(Interest Rate Differential)。

當交易者開立外匯單，例如EUR/USD，會同時涉及借入和貸出貨幣：

• Buy EUR/USD：買入EUR，賣出(借入) USD
• Sell EUR/USD：賣出(借入) EUR，買入USD

每個國家的主要貨幣都有自己的利率政策，歐元(EUR)由歐洲央行(ECB)管理，美元(USD)由聯邦儲備局(FED)管理。當交易者借入某貨幣時，必須支付該貨幣的利息；持有某貨幣則應該獲得該貨幣的利息。

計算範例：
假設EUR年利率為4.0%，USD年利率為5.0%：

• 買入EUR/USD：獲得4.0%的利息，但需支付5.0%的利息，差額為-1.0% (需支付Swap)
• 賣出EUR/USD：支付4.0%的EUR利息，但獲得5.0%的USD利息，差額為+1.0% (獲得Swap)

為什麼大多數交易者需要支付Swap？

實務上，經紀商(Broker)扮演中介角色，協助借貸，並在實際的Swap費用中加入自己的手續費(“差價”)，反映在實際的Swap費率中。

因此，理論上Swap應該是正或負，取決於利率差，但實務上：

• Long（買入）Swap：通常是負的
• Short（賣出）Swap：有時是正的，有時是負的

這也是為什麼Long和Short的Swap不完全相等的原因。

Swap的種類

正Swap (Positive Swap)：當買入資產的利率高於借入的利率時，交易者每天持倉都會收到利息。

負Swap (Negative Swap)：相反，當利率差使得交易者每天支付利息，這是最常見的情況。

3天Swap：交易者常忽略的重點

關於Swap計算，有一個有趣的點：通常每天計算一次，但有一周的某一天會計算三倍。

為什麼？ 因為外匯市場在週六和週日休市，但金融世界的利息是每週7天運作，經紀商會將週六和週日的Swap合併計算在週三的夜間。

技術原因：外匯市場的結算週期(Settlement)在T+2(兩個工作日後結算)，即從週三持倉到週四，結算日落在週一（跨週六日），因此在週三夜間會計算三天的Swap。

如何在交易平台查詢Swap

(對於標準平台)MT4, MT5(：

1. 打開Market Watch
2. 右鍵點擊想查詢的資產
3. 選擇Specification
4. 查看Swap Long和Swap Short

數值以Points為單位，需轉換成金額，依據每點價值計算。

)對於較新型的交易平台 界面UI通常會顯示Swap為百分比(%)，每日利率百分比，計算較方便。

如何計算Swap成本

方法一：以Points計算

公式：
Swap (金額) = ###Swap Rate in Points( × )每點價值###

範例：

• 交易買入1手EUR/USD
• Swap Long = -8.5 Points
• 1點的價值：-8.5美元/晚
• 3天的Swap：-8.5 × 3 = -25.5美元

( 方法二：以百分比計算

公式：
Swap )金額( = )持倉總價值( × )Swap百分比$1

範例：

• 買入1手EUR/USD ###100,000單位(
• 當前價格：1.0900
• Swap百分比：-0.008%/晚
• 總價值：1 × 100,000 × 1.0900 = 109,000美元
• Swap費用：109,000 × (-0.008/100) = -8.72美元/晚

重點提醒：
Swap是根據持倉的總價值計算，而非用於保證金( Margin )的金額。高槓桿下，Swap成本會變得相當重要，因為它會影響整體利潤。

Swap的風險

利潤侵蝕：
你可能賺30美元，但持倉3晚，若每晚Swap為-8.72美元，3晚共-26.16美元，淨利只剩下約4美元。

槓桿風險：
在平穩市場中，負Swap會慢慢侵蝕保證金，可能迫使交易者提前平倉。

累積壓力：
持倉時間越長，Swap累積越多，若市場波動緩慢，可能出現「無變動下的虧損」情況。

利用Swap獲利的機會

)Carry Trade策略(

這是利用正Swap的經典策略：

• 借入低利率貨幣)如JPY或CHF(
• 買入高利率貨幣)如AUD、MXN或TRY(，在某些時期
• 長期持有倉位，享受每日正Swap收益

範例： 買入AUD/JPY，獲得正Swap，但風險在於匯率變動，如果AUD/JPY大幅下跌，可能損失超過累積的Swap利息。

)免Swap帳戶(

此類帳戶)常稱為伊斯蘭帳戶###，不收取任何Swap費用，無論持倉多久。

適合對象：

• Swing交易者，持倉一週以上
• Position交易者，持倉數週或數月
• 想避免隱藏成本的交易者

折衷方案：
點差可能較寬或收取固定管理費。

總結

Swap不僅是浮動的手續費，更是反映全球金融市場實際狀況的成本。對不同交易者的影響取決於交易風格：

• 短線交易者（Scalpers & Day Traders）：因不持倉過夜，較少受到影響
• Swing & Position交易者：需重視Swap，因其會逐漸累積

選擇透明的經紀商，並做好交易規劃，有助於避免這個隱藏成本無意中侵蝕你的利潤。