需求曲線與供給曲線：預測股價變動的關鍵

新手交易者常常會問：股價上漲或下跌的原因是什麼？最簡單的答案是需求曲線與供給曲線，它們在金融市場中扮演著主要的推動角色。這個概念並非新創，而是源自古典經濟學，並在交易與投資界被廣泛應用。

理解需求曲線與供給曲線，意味著了解在任何市場中，誰、多少以及在什麼價格願意買入或賣出資產。

什麼是真正的需求曲線與供給曲線

###需求(Demand): 市場中的買方力量

需求不僅是自然的購買意願，而是消費者或投資者在不同價格水平上願意購買的商品數量。將這個需求畫成圖表，通常會得到一條向下傾斜的需求曲線(downward sloping)，表示價格越低，越多的人想買。

這個現象由兩個機制造成：收入效應(Income Effect)：當價格下降時，你的實質購買力增加，能買到更多；以及替代效應(Substitution Effect)：當某商品變便宜時，你會選擇它而非其他商品。

推動需求的因素：

• 投資者的財富與收入
• 對未來的信心
• 利率(低利率會增加需求)
• 市場消息與預期
• 系統中的流動性

###供給(Supply): 提供的賣出力量

供給是指賣方或持有人在不同價格水平上願意提供的商品數量。與需求相反，供給曲線通常向上傾斜(upward sloping)，表示價格越高，越多的人願意賣出。

私人投資者常在價格高時賣出，就像說“現在賣得越高越好，別等了”。

影響供給的因素：

• 生產成本(股票的生產成本是指運營成本)
• 公司的政策(增資或回購)
• 新股上市(IPO)
• 額外的公開發行###Offering(
• IPO後的沉默期)限制大股東出售(

市場的均衡點

價格在市場中形成於需求與供給曲線的交點，稱為均衡點)Equilibrium(。在此點，買賣雙方的數量相等，價格趨於穩定。

當價格高於均衡，會出現“過剩供給”)供過於求(，導致價格下跌；反之，當價格低於均衡，則會出現“過度需求”)需求大於供給(，價格上升。

金融市場中的需求與供給與實體商品市場的差異

金融市場具有特殊的層面：

股市需求的推動因素：

• 中央銀行宣布貨幣政策)降息意味著貨幣寬鬆，吸引投資者進入股市(
• 公司季度財報
• 管理層的消息
• 市場情緒與心理
• 國際資金流入與流出

股市供給的影響因素：

• 股票回購)減少市場供應(
• 增資)增加供應(
• 新股發行)IPO(
• 額外的公開發售)Offering###
• IPO後的沉默期(限制大股東出售)

如何應用需求與供給曲線於交易與投資

( 1. 基本面分析方法 )Fundamental Analysis(

資金流入（買入）)推動價格上升###或資金流出（賣出）(推動價格下跌)，通常由公司預期盈利變化所驅動。

例如：

• 公司宣布高於預期的薪資，需求增加，價格上升
• 預期經濟放緩，投資者恐慌，供給增加，價格下跌
• 有消息公司將進入新市場，需求增加，價格上升

( 2. 技術分析方法 )Technical Analysis(

交易者利用圖表即時讀取需求與供給。

K線圖的讀法 )Candlestick(:

• 綠色K線 )收盤價高於開盤價(=需求強，價格有上升趨勢
• 紅色K線 )收盤價低於開盤價(=供給強，價格有下降趨勢
• 十字星 )開盤與收盤相同(=需求與供給平衡，方向不明

趨勢判斷 )Trend(:

• 上升趨勢 = 價格不斷創新高)需求勝(
• 下降趨勢 = 價格不斷創新低)供給勝(
• 橫盤 = 價格在區間內波動)需求與供給平衡(

支撐與阻力：

• 支撐)Support(：投資者想買的點)需求等待買入(，價格常在此點反彈
• 阻力)Resistance###：投資者想賣的點(供給等待賣出)，價格常在此點受阻

( 3. Demand Supply Zone技術應用於捕捉買賣節奏

這是實戰中運用需求與供給的技巧。

情境一：反轉向上 )DBR - Demand Zone Drop Base Rally(

• 初期：投資者大量賣出，價格下跌)Drop(
• 中期：價格在低點止穩，有投資者買入，價格在區間內震盪)Base(
• 最後：利好消息來襲，買盤勝出，價格反轉向上)Rally(
• **交易點：**突破上方區間進場，並設置停損在區間下方

情境二：反轉向下 )RBD - Supply Zone Rally Base Drop(

• 初期：投資者過度買入，價格上漲)Rally(
• 中期：價格高點，投資者開始賣出，價格在區間內震盪)Base(
• 最後：利空消息來襲，賣盤勝出，價格下跌)Drop(
• **交易點：**跌破區間下方進場，並設置停損在區間上方

情境三：持續上升趨勢 )RBR - Rally Base Rally

• 買盤快速推升，短暫回調後繼續上漲
• **交易點：**跟隨上升趨勢，逢低買入，止損設在底部

情境四：持續下降趨勢 DBD - Drop Base Drop

• 賣盤快速下跌，短暫反彈後繼續下行
• **交易點：**跟隨下降趨勢，逢高賣出，止損設在區間上方

投資者應該了解的額外資訊

1. 需求與供給變化迅速 新消息可能立即改變需求或供給，讓價格脫離原有的均衡水平。

2. 不易掌握 準確預測需求與供給是一門藝術，需要長時間練習。優秀的投資者會花多年時間來磨練這項技能。

3. 方法結合 基本面分析 + 技術分析 + 需求與供給，才是最強的工具。

4. 市場非理性 有時需求與供給的變動是由假訊息或錯誤預期驅動，並非基於基本面。

總結

需求曲線與供給曲線不僅是經濟學的理論，更是解讀市場心理的實用工具。當你理解誰在買、誰在賣，以及在什麼價格，便能更清楚地掌握市場的全貌。

學習這個概念需要實踐。開盤交易，模擬交易，觀察實際圖表，並不斷嘗試，直到這些變成自然反應。對需求與供給的理解，是成為成熟交易者的起點。