交易中的掉期：交易者不應忽視的隱性成本

進入CFD或外匯市場時，投資者通常專注於價差利潤，但還有一個重要的成本因素常被忽略，那就是隔夜利息 (Swap)，在金融術語中也稱為「Overnight Interest」或「Rollover Fee」。理解隔夜利息的機制將幫助你更準確地計算實際成本並做出更明智的交易規劃。

什麼是隔夜利息：持倉過夜的利息

當你持有一個訂單過夜 (（在當天市場關閉後）)，你將需要支付一筆稱為隔夜利息的費用。這並非一個單純的手續費，而是反映你所交易貨幣或資產之間的利率差異 (Interest Rate Differential)。

外匯交易中的隔夜利息來源

當你交易貨幣對，例如EUR/USD，你同時進行買入和賣出：

• 多頭訂單 (Buy) EUR/USD：你買入歐元 (，其央行利率約為4.0%/年 )（由歐洲央行設定）(，並借入美元 )，其央行利率約為5.0%/年 (（由美國聯邦儲備局設定）)，以支付交易費用
• 空頭訂單 (Sell) EUR/USD：你賣出歐元 (，借入歐元)，並買入美元 (持有美元)。

這兩者之間的利率差異即為實際的隔夜利息。例如：

• 買入EUR/USD：你獲得EUR的利息 (4.0%)，但支付USD的利息 (5.0%)，差額為負1.0%/年
• 賣出EUR/USD：你支付EUR的利息 (4.0%)，但獲得USD的利息 ###5.0%###，差額為正1.0%/年

不過，經紀商作為中介，會加入自己的管理費用，使得你實際收到或支付的隔夜利息可能與理論值不同。

不同類型與平台查看隔夜利息的方法

( 正向與負向隔夜利息

正向隔夜利息：你會收到額外的資金，當你持有的資產的利率高於借入的資產時。

負向隔夜利息：你需要支付資金，這是最常見的情況，尤其當利率不利於你的持倉時。

) 在MT4/MT5平台查看隔夜利息

1. 開啟市場行情 ###（Market Watch）(
2. 右鍵點擊你感興趣的資產
3. 選擇「Specification」（規格）
4. 找到「Swap Long」與「Swap Short」

顯示的數字通常是Points單位，需進一步轉換計算。

精確計算隔夜利息成本的方法

) 使用Points單位計算 (MT4/MT5)

基本公式：隔夜利息 (（Points）= Swap Rate in Points )×(每點價值)

範例：你交易買入1手EUR/USD

• Swap Long = -8.5 Points
• 1點的價值（EUR/USD 1 Lot）= $1 $1(
• 結果：)-8.5(×)$1###= -$8.5/晚
• 如果持倉過夜3天：-8.5×3 = -$25.5

( 使用百分比計算隔夜利息

公式：隔夜利息 )（美元）= 持倉總價值 (×)隔夜利率（%）(

範例：買入1手EUR/USD，價格1.0900

• 總價值：1×100,000×1.0900 = $109,000
• 隔夜利率：-0.008%/晚
• 隔夜利息：$109,000×)-0.00008(= -$8.72/晚

重點：隔夜利息是根據整個持倉的價值計算，而非保證金（Margin）。因此，使用高槓桿時，隔夜利息會成為相當大的成本。

3天隔夜利息計算 )3-Day Swap(

這是新手常忽略的點。一般來說，隔夜利息每天計算一次，但有一週中的某一天會計算3倍。

) 技術原因

外匯市場的結算週期為T+2 ###（交易後2個工作日）(。例如，若你在星期三交易，結算日為星期五。持有星期三到星期四的訂單，期間經過週末 )（星期五到星期日）(，因此經紀商會將這3天的隔夜利息合併在一個晚上收取。

) 注意：3天隔夜利息的日期可能因經紀商與資產類型而異，建議確認。

不同資產類型的隔夜利息

( 股票與指數 )Stocks/Indices### 通常根據相關股票或指數所用貨幣的利率計算，例如美股用美元，會加上經紀商的手續費。

( 商品 )Commodities### 較複雜，可能基於存貨成本 (Storage Costs) 或期貨合約從一個月調整到下一個月的成本。

( 加密貨幣 )Crypto### 一般基於市場的Funding Rate，波動較大。

由隔夜利息帶來的機會與風險

( 主要風險

利潤侵蝕：若你賺取30美元利潤，但持倉3晚後被3天隔夜利息扣除26美元，淨利只剩4美元。

被迫平倉：在震盪市場 )（Sideways）###，持有負隔夜利息的訂單會每天逐漸虧損，可能導致投資者不得不提前平倉。

槓桿風險：高槓桿下，隔夜利息相對於保證金比例較高，增加被追繳的風險。

( 機會

Carry Trade：經典策略，借入低利率貨幣 )（如JPY或CHF）###，買入高利率貨幣 (（如AUD或NZD）)，每日獲得正向隔夜利息。例如，買入AUD/JPY，雖然匯率波動仍是主要風險。

免隔夜利息帳戶 (（Islamic Account）)：許多經紀商提供免隔夜利息的特殊帳戶，適合Swing Trader或Position Trader持有數週或數月的訂單。不過，這類帳戶可能有較寬的點差或固定管理費。

總結：隔夜利息與交易規劃

隔夜利息不是隨意產生的成本，而是金融市場複雜機制的結果。理解隔夜利息是什麼及其運作方式，將幫助你做出更合理的交易決策。

對於短線交易者（Scalper），持倉時間短，隔夜利息影響甚微；但對於Swing Trader或Position Trader，持有一週或一個月，隔夜利息可能會大幅影響甚至決定盈虧。選擇透明、清楚顯示隔夜利息的經紀商與平台，能幫助你提前計算成本與風險，做出更明智的交易決策。