鏈遊是什麼？帶你快速理解賽道機會和投資門檻

2024年以來，鏈遊賽道獲得了前所未有的關注。多個主流平台的新項目名單中，超過40%都來自鏈遊領域，涵蓋從休閒養成類到競技對戰類的全類型遊戲。這不僅反映了市場的關注度提升，也說明鏈遊賽道已經從早期探索階段進入到了細分垂直化階段。

那麼什麼是鏈遊？簡單來說，鏈遊就是基於區塊鏈技術開發的遊戲，玩家的遊戲資產（角色、道具、代幣）都以鏈上資產形式存在，具有所有權和交易價值。相比Web2遊戲，鏈遊最大的差異在於經濟模型的設計——玩家可以通過遊戲行為產生經濟收益。

要想在鏈遊賽道找到投資機會，首先要理解這個賽道由哪些部分組成。

鏈遊生態的四大支柱

1. 基礎設施層：遊戲公鏈

遊戲公鏈是鏈遊的底層承載者，為遊戲運行提供區塊鏈基礎服務。這類項目的估值邏輯類似於公鏈，主要取決於生態內的遊戲數量、日活用戶規模、交易手續費收入。常見的遊戲公鏈代幣通常具有規模優勢，但相應地進入門檻也較高。

2. 生態運營層：遊戲工會

鏈遊工會是連接遊戲與玩家的中介組織，通過NFT租賃、遊戲代打、技能培訓等業務模式實現盈利。這類組織通常以DAO形式運作，隨著規模擴大，有些已經演變成了投資機構。工會代幣的價值取決於其管理的資產規模和業務收入。

3. 核心層：遊戲項目本身

這是賽道最龐大的部分。根據遊戲玩法的差異，可以分為以下幾類：

• 競技對抗類（RPG、FPS）：這兩類遊戲是市場主流，也是競爭最激烈的細分領域。RPG通常有完整故事線和角色成長系統，FPS則強調實時操作和競技性。由於競爭激烈，這個領域的頭部項目往往擁有3A級遊戲體驗、豪華開發團隊和大規模融資。

• 策略類遊戲：玩家需要通過戰術決策而非單純操作取勝，市場體量中等，玩家基數相對較小。

• 沙盒類遊戲：這類遊戲自成生態，強調開放度和自由度，內容涵蓋建造、生產、貿易等，不以競技為核心。

• 輕度娛樂類（養成、卡牌）：玩法簡單，參與門檻低，但爆發潛力有限，玩家粘性往往不如上述類型遊戲。

哪些鏈遊值得投資？三個核心判斷標準

在決定參與某款鏈遊前，需要從以下三個維度評估：

融資規模的信號意義

一個鏈遊項目若能融資1000萬美元以上，基本面通常不會太差。充足的資金意味著項目方有能力保證遊戲品質和長期運營，降低了跑路風險。反之，小額融資的項目需要更謹慎的評估。

團隊背景決定敘事力

由於大多數鏈遊都是將Web2遊戲玩法遷移到鏈上，創新往往不足，此時比拼的就是團隊的IP背景和過往成績。擁有知名Web2遊戲開發經驗、或曾參與過爆款遊戲的團隊，天然具備信任優勢。理想的創始團隊應該至少有5年以上的遊戲開發經驗。

遊戲品質是長期支撐

如果項目缺乏融資和團隊背景優勢，那麼遊戲品質就必須足夠亮眼——至少達到3A級別。3A遊戲的高難度開發和大額資本投入，反而降低了項目跑路的概率。

一個項目若同時具備以上三個因素中的任意兩個，就具有成為頭部項目的潛力。 結合遊戲可玩性和社群熱度的分析，投資者就能做出更有把握的判斷。

三種投資方式的收益與風險對比

鏈遊投資本質上有三條路，風險和收益的平衡各不相同：

方式一：二級市場買幣

這是最簡單、最容易上手的投資方式。項目代幣在交易所上線後直接購買即可。

風險評估：風險適中。需要注意的是，大多數鏈遊項目的代幣產出主要來自遊戲內經濟，這意味著二級市場買幣的人實際上是在承接遊戲玩家的產出。如果遊戲活躍度下降，代幣拋售壓力就會加大。

收益預期：中等。隨市場波動，難以獲得超額收益。

方式二：購買遊戲NFT

直接投資遊戲NFT而不參與遊戲，性價比是三種方式中最低的。雖然NFT作為一級資產理論上漲幅空間更大，但存在幾個致命問題：

• NFT流動性差，一旦項目失敗資產難以套現
• NFT數量有限，投資規模受限
• 進入門檻高，不適合小額投資者
• 項目風險完全暴露，沒有代幣分散風險的優勢

風險評估：風險最高。單個NFT的歸零風險遠高於代幣。

收益預期：不確定性最高。好項目可能翻倍，差項目直接歸零。

方式三：參與遊戲打金

這是收益最高、但門檻也最高的方式。一個鏈遊項目最暴利的時期是測試階段。此時參與人數少，早期玩家往往能獲得數十倍的超額收益，包括代幣產出、NFT升值、空投獎勵等。

風險評估：風險最低。你是通過實際遊戲獲得資產，而非純粹的金融投機。

收益預期：收益最高。但這是建立在正確決策基礎上的。

但高收益伴隨高門檻。 要在鏈遊打金中獲利，你需要具備：

1. 行研能力——準確判斷項目前景，估算個人收益空間
2. 時間投入——確認自己是否有足夠時間完成打金目標
3. 遊戲技術——某些高難度遊戲需要真實的操作能力

大多數投資者缺乏上述任意一項，這就是為什麼某些鏈上交互的早期參與者能達到數十萬，而鏈遊早期參與者卻只有幾千人。

實操建議

如果你只是想快速參與，買幣是最優選擇。但如果想要獲得超額收益，就必須投入行研和時間成本，在項目測試階段參與打金。

鏈遊不是暴富工具，而是一個需要知識積累、時間投入和決策能力的賽道。選對項目和方式，才能在這個賽道中穩定獲利。