央行決策周來臨：歐元與日幣面臨重大轉折點

本週金融市場迎來兩大央行會議，歐元和日幣的波動預期大幅提升。上一週（12月8日至12月12日）的表現已經釋放出市場的謹慎信號——美元指數下跌0.60%，而歐元上揚0.84%，日幣反而貶值0.29%。

聯準會釋放寬鬆訊號，歐元成為受益者

聯準會的降息動作未如預期鷹派，反而推出準備金管理購買計劃，每月購買400億美元短期國債。這一舉措被市場解讀為量化寬鬆的前兆，直接打擊了美元的吸引力。

聯準會主席鮑爾的講話亦透露出偏向溫和的基調，最新的點陣圖預示2026年僅有一次降息可能，但市場仍押注明年將出現兩次降息。這種預期差異為歐元提供了上升的動力。

歐元/美元上週漲幅達0.84%，背後正是美元承壓、歐元獲利的寫照。12月18日，歐央行的利率決議將成為決定歐元後續走勢的關鍵。市場預期歐央行將維持利率不變，但歐央行行長拉加德的講話措辭和最新季度預測將成為尋找未來政策方向的重要線索。

摩根士丹利認為，在歐美央行政策分化的大背景下，歐元有望在2026年第一季突破1.23水平。技術面上，歐元/美元已站上100日均線，RSI與MACD指標都顯示多頭依舊強勢，下一目標位看向1.18，突破後的阻力位在前高1.192附近。若高位回落，100日均線1.164一帶將提供支撐。

本週的美國11月非農數據將是另一個影響歐元走勢的變數——強勁數據將可能打壓歐元/美元，而疲弱數據則會進一步推升。

日本央行升息箭在弦上，日幣面臨轉機

12月19日，日本央行將宣布最新利率決議。市場已廣泛預期其將升息25個基點至0.75%，這將是日本30年來的最高利率水準。

升息本身已被市場充分消化，關鍵變數轉向日本央行行長植田和男對於未來升息節奏的態度，以及他對「中性利率」的解讀。野村證券預測，植田和男可能維持模糊表態以保持政策靈活性，本次會議不太可能傳遞比預期更鷹派的升息信號。

美國銀行的分析則更為細緻：若日本央行升息時傳遞溫和的姿態（鴿派升息），美元/日圓將維持高位，甚至可能在明年初衝向160水平。反之，若傳遞出更強硬的升息信號（鷹派升息），將引發日幣空頭平倉，美元/日圓可能回落至150附近，但這種情況發生概率相對較低。

上週美元/日圓上漲0.29%，主要反映了市場對日本央行升息路徑的觀望態度。技術面上，該貨幣對已跌破21日均線，若持續承壓將增加進一步下跌的可能性，支撐位看向153。相反若重新站上21日均線，則阻力位將指向158。

本週交易焦點

歐央行會議、日本央行會議和美國非農數據構成本週的三大看點。歐元與日幣的後市表現將大幅取決於這些政策和數據的結果。美日央行政策預期的任何變動都將成為影響匯率走勢的核心因素，交易者需密切跟蹤相關公告和技術位置。