歐元為何一直跌？關稅陰霾籠罩，破位風險迫在眉睫

歐元兌美元走勢最近有點扎手。3月26日報1.078，已經連跌六天，而且逼近了1.075這個關鍵支撐位。一旦破位，市場可能會跌向1.07甚至1.06的深度區域。

**短期觸發因素：交易情緒轉向**

先前德國財政刺激措施帶來的樂觀預期已經消散，投資者的興奮度也消退了。更扎心的是，關稅這把劍又懸在了頭上——4月2日美國即將實施「對等關稅」，這讓市場再次陷入不安。

根據歐洲央行的評估，若美國對歐洲商品徵收25%的關稅，歐元區經濟增速首年將被拖累0.3個百分點。聽起來不大，但這對匯率波動的信心層面影響不小。

**技術面：臨界點已至**

從圖表看，歐元兌美元已經貼近了支撐位的邊緣。接下來的方向有兩種可能：

- 若跌破1.075，將打開更大的下跌空間，下一波目標位鎖定在1.07和1.06
- 若維持在21日均線之上，仍有反彈突破的可能

**基本面：央行預期與關稅動向成關鍵**

央行政策預期正在悄悄改變。聯準會年內降息預期已從3次調降至2次，而市場對歐洲央行降息的預期反而上升。歐洲央行管委維勒魯瓦德加洛透露，目前2.5%的存款利率可能在夏末前降至2%。數據顯示，歐央行6月降息已被市場充分定價，4月降息概率高達65%，而9月至12月還可能有更多寬鬆政策出台。

這意味著，歐洲寬鬆週期可能領先美國，這對歐元匯率構成長期壓力。

關稅方面則是變數。若對等關稅落地強於預期，將進一步打壓歐元。反之，若談判保留迴旋餘地、關稅弱於預期，反而可能助漲歐元。

**操作建議：4月2日前謹慎為上**

摩根士丹利建議交易者在4月2日關稅方案揭曉前，考慮平倉歐元和英鎊的多頭部位，規避潛在風險。畢竟，不確定性帶來的短期波動往往比趨勢本身更傷。

總結來看，歐元為何一直跌，歸根結底還是關稅預期和央行政策雙重擠壓。歐元兌美元能否站穩1.075，成為接下來的核心看點。