從Coin到Token：加密貨幣投資者必知的區別

一個概念引發的混亂

比特幣、萊特幣、狗狗幣——這些早期加密貨幣都叫Coin。直到以太坊出現後，大量Token湧入市場，中文都譯成「代幣」或「加密貨幣」，投資者開始傻傻分不清。其實，兩者有著本質區別，搞懂這一點對你的投資決策至關重要。

Token究竟是什麼？

Token是代表特定權益、憑證或數字資產的載體，可在區塊鏈上交易、轉移、兌換。 簡單說，它就像一張通行證或股票憑證。

Token有個重要特徵：它們沒有自己的原生區塊鏈。2015年以太坊推出ERC-20標準後，任何開發者都能在以太坊上發行Token。如今，以太坊仍是Token發行量最大的公鏈。包括DeFi代幣、Layer-2生態幣、NFT相關代幣（如APE、SAND），這些都屬於Token範疇。

Token怎麼分類？

根據瑞士金融監管部門的定義，Token主要分三類：

支付型代幣用於實現高效、低成本的價值轉移，穩定幣就是典型代表。

功能型代幣是應用生態的入場券，賦予持有者訪問特定服務的權限。以太坊上的ERC-20代幣大多屬於此類。

資產型代幣代表對項目的權益。持有它意味著你是項目參與者，可分享代幣價值增長。但要注意，幣圈通常不涉及法律上的公司所有權或分紅權。

實際上，一個Token往往同時具備多種屬性，分類界線模糊。

Coin vs Token：本質差異

最根本的區別在於所有權。Coin擁有自己的獨立區塊鏈——比特幣運行在比特幣網路上，以太幣運行在以太坊上，它們是這些網路的原生資產。而Token依附於現有區塊鏈，沒有獨立的基礎設施。

這導致了連鎖效應：

功能維度：Coin主要用於支付和質押；Token則支持支付、質押、投票等更豐富的應用。

基礎層級：Coin屬於Layer-1基礎層；Token多為Layer-2、Layer-3應用層。

生態潛力：Coin的生態局限於基礎設施優化（比如量子鏈、比原鏈的嘗試多半失敗）；Token則可在應用層無限延伸（MakerDAO推出的RWA業務就是例子）。

波動性：Token的價格波動通常遠大於Coin。UNI、SNX、MKR的漲跌幅往往超過BTC、ETH，尤其在牛市期間，給短線投資者製造更多機會，但風險也更大。

投資Token有哪兩種方式？

現貨交易：直接持有資產

以UNI為例，如果當前價格3美元，你買入1個UNI，立刻獲得完整所有權。優勢是風險可控，劣勢是需要全額資金。

但要警惕假幣陷阱。某個代幣火了後，會有團隊發行同名但無實際價值的假代幣。防護方案：上官網或區塊瀏覽器驗證代幣合約地址，確認唯一性。

保證金交易：槓桿放大收益

用10倍槓桿做多UNI，3美元的代幣只需0.3美元保證金即可控制頭寸。差價合約和U本位合約交易無需實際持有Token。

關鍵提示：Token波動大，務必控制槓桿倍數（建議不超過10倍）。新興Token尤其容易暴漲暴跌，爆倉風險高於Coin。

投資Token還是Coin？

兩者互補而非對立。Coin解決基礎設施問題，Token在其之上提供多樣化應用，直接服務用戶。選擇時要問自己：

• 看好區塊鏈基礎建設未來→配置Coin
• 看好特定應用生態發展→配置Token
• 風險承受能力強→Token波動性給予更多收益機會
• 保守型投資者→Coin波動相對溫和

無論選擇哪一種，最重要的是選擇安全、受監管的交易平臺進行交易。設定止損止盈，控制倉位，長期堅持——這些基本原則對Token和Coin都適用。