日股推薦投資清單｜2025年日經突破40000點後的選股策略與布局方法

日本股市為何一路上揚？未來還有機會嗎？

進入2025年中期，日本股市經過4月短暫回落後，5月及6月呈現強劲反彈態勢。截至6月月底，Nikkei 225指數衝上40487點，距離一年高點僅一步之遙。這波漲勢背後的驅動力究竟是什麼？市場是否還有延續空間？讓我們深入解析。

市場重估邏輯與結構性優勢

日本股市這輪上揚的核心在於兩大支撐：『企業價值重新評估』和『長期競爭優勢的發酵』。

今年4月美國關稅政策突變時，全球風險資產應聲下跌，日經指數本益比曾跌至12倍水位，相較國際主流市場顯得極度低估。隨著市場參與者逐步調整過度悲觀的預期，本益比逐漸修復至13倍左右，價值發掘成了此波反彈的主要推力。

與此同時，國際資金正在調整全球資產布局，「減持美股」的潮流開始浮現，大量海外投資機構將目光轉向估值相對溫和的日本市場。不過這次上揚並非單純的技術反彈，東京證交所所推動的公司治理現代化改革發揮了實質作用，越來越多企業提升股息報酬、啟動回購計畫，基本面獲得明確改善。

加上全球科技產業鏈復甦趨勢，日本半導體及精密設備類股受惠明顯，進一步強化了市場做多信心。但能否持續，終將取決於日本央行的政策調整方向以及全球投資風險偏好的轉變。

股神巴菲特的布局信號

巴菲特旗下波克夏海瑟威從2019年起布局日本五大商社（三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友商事、丸紅），今年6月更宣布增持。考量到巴菲特向來採取長期持有策略，這次增持特別具有指標意義。他甚至在波克夏股東大會上公開表示，這些商社股票「50年不會賣」，這般承諾足以說明他對日本企業價值的確信程度。

精選7檔日股推薦名單

日股推薦標的1：基恩士（KEYENCE 6861.JP）

基恩士（Keyence）雖然知名度不如消費品牌響亮，但在工業自動化領域堪稱隱形龍頭。公司成立於1974年，創辦人瀧崎武光在大阪開創事業以來，一直秉持「設計驅動」的核心理念，致力於開發高價值自動化感測器、視覺系統、雷射標記系統及工業量測儀器。儘管Keyence自身不涉及製造，卻透過全球直銷網路，產品已銷售至46個國家與地區。

該公司產品涵蓋工業自動化、精密量測及製程控制三大領域，在半導體、汽車製造、生物醫藥等尖端製造業中應用廣泛，北美、歐洲及亞洲主要工業國家的智慧工廠都少不了Keyence的藍色標誌。

2024會計年度財務表現穩健可靠，營收達1.059兆日圓，營業利益5497.8億日圓，稅前利益5610.1億日圓，最終淨利潤更達3986.6億日圓。

華爾街5位分析師過去三個月設定的12個月目標股價平均為74,282.41日圓，最高達80,075.16日圓，最低66,235.01日圓。相比現價56,800日圓，預估上漲空間約30%，值得關注。

日股推薦標的2：東京電子（TOKYO ELECTRON 8035.JP）

東京電子（Tokyo Electron）是全球半導體設備產業的關鍵推手，總部位於東京，市值已突破12.6兆日圓。公司主要供應晶圓清洗設備及鍍膜系統予三星、台積電、英特爾等業界領袖。

近年來半導體材料在電子及國防領域的戰略地位不斷提升，相關設備需求隨之水漲船高。2024會計年度表現亮眼，合併營收達2.43兆日圓，較前年成長32.8%。海外市場銷售尤其強勁，成長率達36.2%，達到2.24兆日圓，佔整體營收的92.2%；國內市場則溫和成長2.7%至1899.8億日圓。

儘管銷售成本上升28.5%，公司成本管控表現優異，毛利潤反而成長38.1%至1.15兆日圓，毛利率更提升1.7個百分點至47.1%。銷售及管理費用比重下降2.1個百分點至18.4%，帶動營業利潤暴增52.8%至6973.2億日圓，營業利潤率提升3.8個百分點至28.7%。稅後淨利潤成長49.5%至5441.3億日圓，每股收益從前年783.8日圓大幅躍升至1182.4日圓。

儘管股價已有漲幅，分析師仍多看好後市。Jefferies維持「買入」評級，目標價訂在32,000日圓。

日股推薦標的3：三菱重工（MITSUBISHI HEAVY INDUSTRIES 7011.JP）

三菱重工（Mitsubishi Heavy Industries Ltd.）堪稱日本工業活化石的百年老店，歷史可溯及1884年的三菱造船廠，見證了日本從明治維新以來的工業化進程。

公司最初從造船及重型機械起家，如今已演變為涵蓋航空太空、能源設備、工業機械等戰略領域的綜合工業集團。作為三菱系統中最具地位的核心企業之一，其發展軌跡可視為日本近代重工業發展的縮影，至今仍代表著日本製造的最高技術標準。

三菱重工最近公布的業績前景樂觀：在不計美國關稅影響的前提下，受惠於國防需求持續旺盛，公司預估2025-26會計年度營業利潤將成長9.6%至4200億日圓（約29億美元）。此預測係奠基於2024-25會計年度3832億日圓（年增35.6%）的實績，儘管略低於市場分析師預期。

業務層面，航空太空與國防事業預計營業利潤增幅達40%，為主要成長引擎；能源系統事業（含渦輪機等發電設備）亦預計利潤成長17%。

華爾街8位分析師過去三月給出的12個月目標股價平均為3,743.76日圓，最高4,100日圓，最低3,030日圓。相比現價3,185日圓，潛在上漲幅度達17.54%，市場對此百年企業的前景信心十足。

日股推薦標的4：任天堂（NINTENDO 7974.JP）

任天堂（Nintendo）是全球玩家共同的童年記憶，但公司2024會計年度業績表現遜於預期——營收大幅下滑30.3%至1.16兆日圓，營業利潤暴跌46.6%至2825億日圓，淨利潤亦縮水43.2%至2788億日圓。

營收下滑的主因有二：其一，Switch現有主機型號已進入生命週期後期，消費者陷入觀望；其二，下一代主機Nintendo Switch 2的公告進一步抑制了購買欲望。地區分佈上，美洲貢獻44.2%營收居首，歐洲及日本分別佔24.5%與23.6%，其餘地區則為7.7%。

儘管業績不佳，何以仍值得推薦？ 許多市場分析師認為，電子遊戲產業在疫情後增速放緩後，正在重新展現投資價值。TD Cowen分析師Doug Creutz指出，遊戲產業成長速度持續超越全球GDP，關鍵在於玩家基數擴張、變現模式多元化，訂閱制、虛擬道具及季節性內容更新讓廠商能從每位玩家提取更多價值。

華爾街11位分析師過去三月設定的12個月目標股價平均落在14,035.27日圓，最高20,780日圓，最低10,000日圓。

日股推薦標的5：索尼集團（SONY GROUP 6758.JP）

索尼（Sony Group）最新一季財報顯示，儘管音樂及電影業務帶動，截至3月季度淨利潤同比成長4.6%至1977億日圓，但公司預估新會計年度淨利潤恐下滑13%，主要係美國關稅政策衝擊。

細看索尼業務版圖，音樂與電影內容部門已成為獲利成長主軸，得益於索尼近年在內容生態的策略佈局。收購遊戲工作室Bungie、動漫平台Crunchyroll，攜手角川集團開發IP衍生價值，這些投資如今已開始回報。

硬體業務表現則較為平淡。PS5銷售預期從1850萬台下修至1500萬台，顯示遊戲主機市場正在調整。美國關稅政策威脅更大，預計將侵蝕索尼1000億日圓營業利潤，迫使公司重新思考全球供應鏈佈局。

索尼高層在財報會議透露，已啟動應對行動包括分散生產基地及調整定價策略。特別值得注意的是，索尼展現出日本科技企業獨有的**「彈性經營」特質**——在保留硬體業務的同時，加速轉向內容服務，這種「軟硬並行」策略能否有效抵禦地緣政治風險，將成為後續觀察焦點。

華爾街9位分析師過去三月預測的12個月目標股價平均為4,389.49日圓，最高4,910日圓，最低3,900日圓。相比現價3,607日圓，潛在上漲幅度達21.69%。

日股推薦標的6：三菱商事（MITSUBISHI CORP 8058.JP）

三菱商事（Mitsubishi Corp.）是日本五大商社之一，也是巴菲特旗下波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）最鍾愛的日本企業之一。

2025年6月底，波克夏旗下National Indemnity公司向監管機構提交文件，宣布提高對五大商社的持股比例各1.0%至1.7%不等。增持後，波克夏對這些商社的持股比例已達8.5%至9.8%。

巴菲特自2019年7月起投資日本五大商社，看中的是：資本運用效率高、管理團隊出色、重視股東權益。他在2025年2月致股東信中揭露，已獲日方同意將持股比例提升至9.9%以上，並暗示將持續加碼。這些商社在全球控股或參股大量能源、資源及基礎建設項目，實力雄厚。

三菱商事最近公布的2025會計年度（截至3月31日）業績，全年營收18.6兆日圓雖較前年減少4.9%，但稅前利益卻逆勢成長2.3%至1.4兆日圓。歸屬母公司淨利潤為9507億日圓，儘管較前年微幅下滑1.4%，但已充分展現日本綜合商社在經濟下行期的經營韌性。

不過，三菱商事目前股價稍顯偏高，建議投資人可耐心等待股價回調至合理位置再行進場。畢竟有巴菲特這樣的大咖持續加碼，長期投資價值不言而喻。

日股推薦標的7：日立（HITACHI 6501.JP）

日立（Hitachi）是許多長輩記憶中的電視機、錄影機及Maxell電池製造商。這家有111年歷史的日本工業巨頭最近動作頻繁，耗資96億美元收購美國數位服務公司GlobalLogic，大舉轉型軟體服務商。日立CEO東原敏昭宣稱：「這將是公司的重大變革。」

創立於1910年的日立集團以日本綜合企業中最激進的併購策略著稱。雖已退出大部分消費電子市場（家電業務保留小規模），近年更陸續出售電動工具、化工等成長乏力的老業務。公司策略明確：保留軌道交通設備、汽車零件等重型機械製造事業，同時全力衝刺工業數位化服務，協助製造業客戶完成數位轉型升級。

儘管4月美國關稅政策衝擊令日立股價大跌，隨後又迅速漲回，目前股價仍接近20年高點。加州大學聖地牙哥分校Ulrike Schaede教授評論，日立頻繁的資產重組對保守的日本企業形成「日立衝擊」，其**「從電氣製造商向基礎設施數據解決方案商的身份轉變，堪稱企業轉型典範」**。

今日的日立已非當年的家電製造商。投資日立的優勢在於轉型方向明確、執行力強勁，近年股價表現充分驗證了市場對其轉型的認可。

台灣投資者如何布局日本股票？

前面介紹了7檔值得關注的日股，相信不少人已萌生投資念頭。那麼台灣投資者究竟如何投資日本股市呢？以下提供三項建議：

方法一：投資日本股票指數

投資股票指數是最直接、最便利的方式。雖然漲幅可能不如個股亮眼，但只要日本股市整體向上，就能穩健獲利。做交易本質上就是在追求確定性。

若您優先考量確定性，投資指數是最簡便有效的途徑。

日本股票指數琳瑯滿目，Nikkei 225（日經225指數）最為聞名遐邇。該指數囊括日本股票市場225檔最優質上市企業，知名度高的日股基本都涵蓋其中。

今年上半年，日經225指數先在全球關稅恐慌中跌至31136的年內低點，隨後在估值修復、全球資金流動及基本面改善的推動下走出勁道十足的反彈行情。從當下情況看，儘管難以肯定日股反彈能否延續，但日股至少已擺脫過度保守，值得納入資產配置版圖。

可透過Mitrade差價合約交易完成，簡言之就是直接投資指數價格，支持多空雙向一鍵交易，提供1-200倍槓桿選項，適合中小資金投資者。如上所示，僅需最低50美元即可投資日經225指數。

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方法二：透過美股管道購買日本股票

許多日本知名企業在美股市場發行了存託憑證，例如豐田汽車（TM.US）、軟銀（SFTBY.US）、三井住友（SMFG.US）、任天堂（NTDOY.US）等。只要擁有一個美股帳户即可交易（Mitrade帳戶支援美股交易），操作十分便利。這些股票走勢與日本本地股票基本同步。

方法三：台灣券商複委托服務

直接購買日本個股相對麻煩，但元大證券、富邦證券可提供複委托服務。操作流程較複雜，購買數量有限制，手續費也較高。具體操作細節可諮詢上述券商客服。

日本股票投資展望

**短期視角：**日本股市近期走勢主要受貿易政策左右。雖然關稅政策調降可能帶來反彈機會，但全球經濟增速放緩加上日本出口表現欠佳，日經指數大概率在37000至38000點之間反覆震盪。許多資深交易員提醒，目前外資流入主要在玩估值套利遊戲，這波熱錢能維持多久仍是未知數。

若要捕捉日本股市短期波動，差價合約是不錯的選擇，短期買賣0手續費、點差極低，可前往Mitrade註冊瞭解。

**中期視角（2026年）：**日本央行政策轉向可能成為關鍵轉折。假設日銀重啟升息，金融股估值就有翻身機會，日元匯率正常化也能提升企業獲利品質。但關鍵仍取決於日本央行升息節奏能否與全球經濟形勢協調。

要讓日經指數再突破40000點大關甚至繼續向上，需要多個正面因素共同發力。例如企業治理改革帶動ROE持續提升、新興產業競爭力浮現、以及美日經貿關係取得實質性進展。不過就目前而言，這些條件還尚未完全具備。