軋空究竟有多可怕？認識嘎空的本質與實戰應對

許多投資者知道放空能賺快錢，但很少人真正理解軋空的威力。嘎空（Short Squeeze）就像一根隱形的導火索，能在瞬間讓做空者損失慘重，甚至本金盡失。

什麼是嘎空？一場做空者的噩夢

簡單講，軋空就是空單被逼平倉。當你做空某檔股票，期望它下跌時，偏偏股價反向上漲，導致保證金不足，券商強制平倉，你被迫以高價買回股票認賠。更可怕的是，大量空單同時回補會進一步推高股價，形成惡性循環。

做空的三種方式各有風險：

借股票賣空：向股東借股票賣出，股價上漲時要回補。風險是無限的，漲到多高都要買回來。

期貨放空：支付保證金進行操作，到期需轉倉。若行情猛烈上漲，保證金瞬間不足就會被強制平倉。

CFD價差合約：可自行調整槓桿，相對靈活，但同樣面臨爆倉風險。

軋空為何發生？揭開市場的獵殺遊戲

軋空的出現通常有兩種情況：一是投機客或大機構刻意狙擊高空單比重的標的，二是公司基本面突然好轉引發自然買盤。

案例一：WSB大戰華爾街的GME軋空

2020年底，加拿大企業家Ryan Cohen買入GME並進入董事會，傳聞一出股價從個位數漲到20元。華爾街隨即發布報告稱GME嚴重高估，大舉借股放空。最誇張的是，做空股數竟然達到總股本的140%。

這個消息在Reddit的WSB論壇引爆，網友們義憤填膺決定聯合做多。2021年1月短短兩周，GME從30元狂飆到483元，累計漲幅超過1500%。空方在這波軋空中虧損超過50億美元，之後股價又迅速崩跌80%。

案例二：特斯拉的基本面軋空

TSLA從連年虧損到2020年轉虧為盈，上海超級工廠爆發增長，股價半年內上漲6倍，隨後還進行股票拆股。短短兩年內股價翻漲近20倍，成為經典的基本面軋空案例。

碰到軋空行情，怎麼辦？

如果你已經持有空單，最重要的是活著離場。這裡有兩個實戰原則：

高風險時刻立即認賠：當空單比重超過流通股數50%以上時，即使股價還在下跌，也應該儘早回補。觀察RSI指標，當其低於20時代表超賣狀態，價格反轉風險極大，此時必須立即平倉。小賠小賺都比陷入軋空強得多。

如果決定參與軋空：持續關注空單艙位變化。只要空單在增加就代表有機會繼續推高股價，一旦出現空單回補訊號就要馬上停利。因為這種漲跌完全由籌碼驅動而非基本面，股價反向時會異常凶悍。

如何躲避軋空，安全放空獲利

軋空通常需要兩個條件：空單艙位過高＋市場高度關注。因此選擇大盤指數或權值股會更安全，因為流通量巨大很難出現超高空單比重。

在空頭市場中，最好等待反彈再進行放空操作。不推薦借股票放空，因為容易遭遇強制回補。使用CFD價差合約會更靈活，投資者可自行控制槓桿倍數。

還有一個進階策略是股債平衡：一方面做多個股，另一方面放空大盤指數，配置比例1:1。只要個股漲幅超過大盤或跌幅小於大盤，就能穩定獲利，同時規避了單邊軋空的風險。

最後的忠告

軋空對做空投資者而言猶如黑天鵝，一次可能損失在某個平台上累積的所有收益。永遠記住：股價能漲多高就能跌多深。在關注盤面動向的同時，更要密切追蹤基本面和信息面的變化，一則利空就足以讓你功虧一簣。放空永遠是「收益有限、風險無邊」的遊戲，活著才是贏家。