#美联储回购协议计划 联准会陷入了一個經典的政策困境——就業最大化和物價穩定無法同時滿足，這種局面讓人想起1970年代的滯脹年代。內部意見紛紛揚揚，預計這種分裂態勢會一直持續到2026年。

2025年川普的政策調整讓联准会有點被動。一方面要維護自身獨立性，另一方面又面臨政治壓力，這直接加劇了通脹與就業之間的矛盾。年初三次降息的決定本身就存在異議，加上政府停擺導致經濟數據不清不楚，決策變得更加困難。

進入2026年，情況可能更復雜。新主席的上任、持續的數據缺口、可能僅有的一次降息空間……這些因素疊加起來，联准会內部要達成共識就更難了。

從$BTC和$ETH的角度看，年底聖誕行情後的流動性能否延續成了個問題。在央行政策這麼多不確定性的背景下，市場流動性本身就容易趨緊，這對加密資產的短期走勢不太友好。觀望可能是當下更理性的選擇。