2025年比特幣回顧與2026年展望

Source: PortaldoBitcoin Original Title: Retrospectiva 2025: Veja como foi o ano do Bitcoin e o que esperar de 2026 Original Link: https://portaldobitcoin.uol.com.br/retrospectiva-2025-veja-como-foi-o-ano-do-bitcoin-e-o-que-esperar-de-2026/

2025年的比特幣表現

2025年對比特幣來說以略顯失望的方式收尾，價格遠低於10月觸及的美元黃金數字126,000。盡管川普重返美國總統職位引發的初期熱情讓市場相信BTC會在12月創下新高，但這種期待最終落空。

然而，將今年稱爲令人失望會是一個事實錯誤。比特幣幾乎全年都在100,000美元上方運行，多次刷新歷史高點，並真正進入了全球金融市場的制度框架。比特幣現已成爲與納斯達克股票、大宗商品、國債等成熟金融產品並列考慮的投資選項。

某交易所研究負責人表示，2025年是比特幣制度化最重要的一年，這一進程實際上始於2024年。這位專家強調，雖然轉變始於2024年1月比特幣ETF的批準，但真正的監管變化發生在今年川普的就職期間。

關鍵轉折包括針對加密貨幣的政策調整、美國戰略性比特幣儲備的建立、多種山寨幣ETF的批準，以及比特幣財務管理公司的熱潮。

某合規平台美洲地區主管也將2025年定義爲比特幣制度化的分水嶺。當資產持續在100,000美元上方運行並創下新高時，我們見證的不僅是價格現象，更是信任基礎設施的鞏固。像領先資產管理公司允許其800萬客戶訪問加密ETF這樣的舉措，象徵着明確的制度化——比特幣已從利基資產轉變爲多元化投資組合中的戰略組成部分。

某交易平台創始人總結道：比特幣已被視爲資產，而非實驗。

2026年分析

從結構性分析來看，比特幣的趨勢是上升的，盡管短期會有波動。比特幣繼續對流動性、利率和風險偏好做出反應，但如今存在一個不會在第一次波動中消失的制度基礎。這改變了動態。波動將繼續存在，但長期偏向仍然是積極的。

專家指出比特幣在明年有機會創下新高，資產只有在發生重大宏觀因素時才應該在80,000美元以下運行。

目前對2025年比特幣存在兩種觀點：一種遵循與減半相關的經典四年週期模式，另一種認爲資產現在與管理全球金融市場的經濟指標關聯更緊密，因此可能會有更持久的漲跌。

2025年比特幣價格歷程

比特幣的第一個重大時刻是在1月6日，當時它在今年首次重新徵服了100,000美元的報價。當時市場仍然指出這種漲是川普效應的結果：當選總統在競選期間表示美國將成爲加密貨幣的全球首都，該國將建立BTC戰略儲備。

但這只是即將到來的事物的輕微預示。1月20日，川普就職日期，比特幣刷新歷史高點至108,786美元。共和黨人在就職演講中沒有提及BTC，但市場欣喜若狂。

但蜜月期很短暫。不到兩個月後，3月10日，比特幣已經跌至79,000美元範圍。這個糟糕的結果反映了川普的關稅政策，對幾乎所有國家的進口徵收附加稅（之後多次收回），以及川普不排除美國可能經歷衰退的可能性。

到第一季度末，比特幣今年下跌了10%。這是自2020年以來該資產在該時期最差的表現。

但最壞的還沒有到來。4月8日，比特幣觸及年度低點，跌至76,000美元範圍。這是全球金融市場對川普維持關稅政策決定的完全負面反應。

之後，比特幣開始了真正的年度攀升：5月22日刷新歷史高點至111,544美元。7月10日，BTC達到112,055美元，受全球高流動性環境、科技板塊漲勢和機構投資流向加密資產和比特幣ETF增長的推動。

7月13日，又創新高。比特幣突破119,000美元大關，受某公司CEO關於大規模購買加密貨幣推文的推動。一天後，又創新高：122,780美元。

123,000美元的水平在8月13日達到，這是在美國通脹報告顯示指數穩定後對美國經濟更深層次降息壓力的推動下。

最後，10月6日，比特幣達到迄今爲止仍然存在的歷史高點：126,080美元。

盡管價格創紀錄，但看起來會是又一個十月漲最終沒有發生。比特幣開始下跌，面臨大持有者獲利了結的拋售壓力和傳統市場投資者的恐懼。在年底，比特幣保持在略低於90,000美元的範圍。

令人擔憂的是可能形成熊市的跡象——至少兩年未移動的比特幣數量自2023年初以來下降了160萬枚硬幣，相當於約140億美元。未觸及硬幣水平的下降實際上意味着長期持有者正在進行持續拋售。今年，幾乎3000億美元的比特幣在超過一年的時間內保持不活躍後重新流通。

2025年比特幣礦業

比特幣挖礦難度在2025年全年不斷創紀錄。1月份達到109.78萬億哈希值。8月份該指標達到129萬億。當時，比特幣交易費首次跌至區塊獎勵的不到1%。

但迄今爲止挖礦難度的紀錄是在11月9日創造的，達到155萬億哈希。

一個有趣的數據是在比特幣區塊鏈上記錄的無貨幣價值信息量的增加，在今年的某個時刻達到了約佔區塊空間的37%，主要以OP_RETURN項目和Ordinals等項目爲主。實際上，這相當於每個區塊約0.58 MB，總平均值在1.5至1.6 MB之間。

美國戰略性比特幣儲備

一個撼動加密市場的因素是備受矚目的美國比特幣戰略儲備。3月6日，總統簽署行政命令授權創建數字資產金庫。

白宮隨後通知稱該儲備將由聯邦政府作爲刑事或民事資產沒收訴訟的一部分已沒收的比特幣組成。美國擁有約200,000 BTC，按照本報告撰寫時的報價（88,000美元）相當於約170億美元。

盡管公告的初始影響，該舉措在實踐中進展甚微。行政命令沒有自動創建儲備，也沒有授權購買比特幣，僅限於組織和研究已扣押資產的使用。操作問題（如托管、審計、會計標準和誰將管理庫存的定義）阻礙了實施並冷卻了市場預期。

此外，還存在法律和政治障礙。任何結構性變化，如允許額外收購或將比特幣轉變爲永久戰略資產，往往需要國會批準和聯邦機構之間的協調，迄今爲止尚未發生。

新的比特幣核心版本

4月15日發布了比特幣核心軟件版本29.0，這是在比特幣網路上運行節點最常用的軟件。作爲生態系統功能的關鍵，該程序負責驗證交易、傳播區塊並維護支撐最大加密貨幣的去中心化系統的完整性。

根據比特幣核心團隊官方博客，新版本最相關的變化之一是修復了一個技術錯誤，該錯誤阻止了按網路規則允許的最大大小進行區塊挖礦。直到那時，即使配置正確，開採的區塊也略低於400萬單位權重的限制。從版本29.0開始，問題已解決，前提是礦工適當調整參數。

隨後，10月13日發布了比特幣核心版本30.0，帶來了最近討論最多的變化之一：OP_RETURN字段中允許數據空間的增加，從80字節增加到每筆交易最多近4 MB。

該變化大大擴展了可以直接存儲在區塊鏈中的內容，這引發了關於在網路上使用超越貨幣轉帳目的的辯論。

OP_RETURN字段用於在比特幣交易中嵌入任意數據，一直受到限制以防止濫用。現在，通過新版本，開發人員通過允許每筆交易多個OP_RETURN輸出靈活化了該規則，新的匯總限制爲默認最多100,000字節。