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AAVE DAO衝突解析：爲什麼AAVE降低了約20%

根據一位在X上備受關注的研究者，AAVE在被指控“收入捕獲”以及治理過程被視爲倉促和對抗的情況下，已經降低了大約20%。

這種情況超出了AAVE本身。它提出了一個更廣泛的問題，關於代幣價值積累的未來，特別是對於與股權支持實體並行運作的協議。

AAVE長期以來被認爲是去中心化金融（DeFi）最明顯的贏家之一，在總鎖倉價值（TVL）方面領先，並獲得了個人鯨魚和機構的信任。然而，AAVE持有者現在正目睹DAO與Aave Labs之間的內部衝突，代幣承受着成本。

是什麼引發了衝突？

在十二月初，社區代表注意到Aave Labs將官方前端交換集成從ParaSwap切換到了CoW Swap。

之前，來自ParaSwap (的過高費用和推薦收入大約爲)每週，或超過(每年，直接進入DAO財政庫。切換後，這些費用開始流向由Aave Labs控制的錢包，完全繞過了DAO。這引發了強烈的反對，一些社區成員稱其爲收入提取，甚至是潛在的DAO地毯騙局。

這種批評並非沒有道理。前端直接受益於DAO擁有的流動性、聲譽和品牌，但這一變化是在沒有事先進行DAO討論或批準的情況下做出的。

Aave Labs回應稱，前端和界面收入是分開的，因爲Labs獨立資助和運營這些組件。他們還強調，之前對DAO的貢獻是自願的，部分是出於法律風險的考慮。

這很快升級爲一個更深刻的問題：誰真正擁有Aave？是DAO和代幣持有者，還是控制品牌和知識產權等鏈外資產的Aave Labs？

接下來會發生什麼？

一項由BGD Labs的Ernesto Boado最初起草的“品牌對齊”提案已被提交至Snapshot投票。該提案旨在將品牌和知識產權等關鍵資產轉移至由DAO控制的實體。

雖然這在表面上看起來支持去中心化，但批準的可能性很低。該提案在有限的論壇討論後迅速推進。埃內斯托自己表示這是在沒有同意的情況下以他的名義提交的。Aave Chan Initiative 的澤勒批評了時機和過程，稱其在假期期間屬於程序性越權。許多人認爲該提案是一種權力操作，Aave Labs 無論如何都能夠阻止它。Aave 創始人斯坦尼公開反對更強的對齊版本，指出需要細致的激勵措施來保持 Labs 的創新。

根據Polymarket，提案通過的概率僅約爲25%。

市場反應

市場反應非常明確。AAVE在兩周內大約下跌了20%，在快照投票開始後立即下降了約10%。

如果Aave Labs脫離，長期來看對AAVE可能會產生負面影響，因爲Labs一直是Aave主導地位的關鍵驅動力。相反，如果控制權仍然掌握在Labs手中，關於AAVE持有者的價值捕獲和激勵對齊的問題仍然存在。

盡管局勢動蕩，AAVE仍然是實踐中最成功的DAO之一，是去中心化治理能夠在規模上運作的有力例證。

個人觀點

如果代幣在未來要真正成爲“原始資產”，它們必須捕捉到所代表協議的全部經濟價值。代幣不能繼續向基於股權的實體泄漏價值。雖然這說起來簡單，執行起來困難，但這是必須進行並最終贏得的鬥爭。否則，從長遠來看，代幣的價值將趨向於零。