2018 年首次公開募股贏家與輸家：四年表現回顧

2018年標志着公共市場的一個關鍵時刻，許多公司從私有轉向公有。今天，快四年過去了，2018年首次公開募股贏家和輸家的表現空檔講述了一個關於時機、市場條件和商業基本面的引人入勝的故事。

明顯贏家：飆升的股票

Moderna (MRNA) 成爲了一個突出的成功案例。它於2018年12月6日以$23 每股的價格首次上市，到2022年9月底飆升至119.69美元——這令人矚目的420%的漲幅。這家生物制藥公司在推出時幾乎不爲外界所知，但通過其COVID-19疫苗的開發，成爲了家喻戶曉的名字，並且仍然是市場歷史上最大的生物科技首次公開募股。

BJ的批發俱樂部 (BJ) 遵循了類似的上升軌跡。2018年6月28日，交易價格僅爲$17 ，這家折扣零售巨頭的股價攀升至每股超過$75 ，帶來了344%的回報。公司在市場波動中保持了強勁的基本面，獲得了分析師的一致買入評級。

蔚來 (NIO)，中國的電動車制造商，股價從其$6 入場價幾乎翻了三倍，達到了17.62美元。盡管在2018年主要上市公司中起步於最低的首次公開募股價格，但蔚來在快速擴張的電動車領域中的地位使其成爲長期贏家，分析師建議每股有漲潛力到$65 。

Americold Realty Trust (COLD) 和 DocuSign (DOCU) 也交出了積極的回報。Americold 從 $16 上漲了 59%，漲至 $25.47，利用其作爲全球最大的溫控倉儲運營商的地位。DocuSign 從 $38 上漲了 36%，漲至 $51.67，受益於疫情驅動的數字化轉型需求。

表現不佳者：當首次公開募股夢想褪色

並非所有2018年的首次公開募股都取得了成功。**Spotify (SPOT)**的發行價爲165.90美元——這是當年最受期待的上市之一——但跌至89.14美元，盡管在2021年達到了$364 ，仍然代表着46%的損失。**Dropbox (DBX)**同樣令人失望，從其$29 首次公開募股價格下跌31%，降至19.99美元，面臨來自雲存儲巨頭的激烈競爭。

ADT 和 Cushman & Wakefield (CWK) 的價值都減半。ADT 從 $14 降至 $7.54，跌幅 46%；而這家商業房地產服務公司從 $17 降至 $11.79，跌幅 31%。

Domo (DOMO) 盡管其企業軟件平台在埃默森和聯合利華等主要客戶中獲得了關注，但仍經歷了21%的下滑。

裁決：時機、行業和基本面很重要

2018年的首次公開募股（IPO）類展示了一個重要的投資原則：成功依賴於行業順風、公司基本面和宏觀經濟時機。盡管像Moderna這樣的疫情受益者和像DocuSign這樣的疫情推動企業蓬勃發展，但到2022年底，房地產和零售等傳統行業卻面臨逆風。

對於審查此績效數據的投資者來說，教訓很明確——理解市場動態和公司價值主張比首次公開募股的炒作更爲重要。一些表現不佳的投資者可能仍會通過定投策略反彈，而確認的贏家則建議繼續監測，以便進行投資組合的增持。