零售股票引領漲：第三季度收益超出預期

第三季度爲零售行業描繪了一個顯著的唱多圖景，數字講述了一個引人入勝的故事。隨着三分之四的高市值的零售商報告了他們的第三季度業績，該行業在一個謹慎的盈利環境中展現出了令人驚訝的韌性。

零售行業在多個方面表現出色

事情變得有趣了：標準普爾500指數中的零售商正在實現同比增長18.5%的盈利增長，背後是8.4%的收入擴張。更令人印象深刻的是，近70%的這些公司超過了每股收益（EPS）預期，而超過82%的公司超過了收入預期。與更廣泛的標準普爾500指數相比，83%的報告者在14.0%的增長上超過了盈利預期，你會發現零售集團實際上表現更好。

數據在細分時變得更加詳細。在標準普爾500指數中追蹤的30家高市值的零售商中，23家已經發布了他們的第三季度數字——佔該組的76.7%。與此同時，小市值的標準普爾600零售商的結果略顯溫和，但仍然可觀：收益增長17.9%，營收增長6.1%，其中60.9%的公司超過了收益預期。

亞馬遜對數字的陰影

值得注意的是，亞馬遜的卓越表現——第三季度收益增長29.3%，營業收入增長11.9%——正在扭曲該行業的整體結果。如果剔除這家電子商務和雲計算巨頭，那麼基礎零售增長故事就變得更加復雜。盡管如此，亞馬遜的雲業務仍然是一個重要的利潤驅動因素，因此報告的數字準確反映了投資者實際看到的情況。

沒有人談論的保證金故事

從財報電話會議中出現的一個一致主題是：利潤壓力持續存在，盡管看起來比之前幾個季度的情況輕微。零售商在維持良好的銷售勢頭的同時，正在應對更高的勞動力成本和競爭壓力。這表明該行業可能在經歷了一段艱難時期後正在找到立足點，盡管投資者應對任何惡化跡象保持警惕。

展望未來：全年度第三季度及以後

當你將已經提交第三季度業績的466家標準普爾500公司的實際報告數字與華爾街對剩餘公司的估計相結合時，完整的第三季度全年度圖景就浮現出來：總收益正朝着增長14.8%的方向發展，收入增長爲8.1%。

更廣泛的結論是，第三季度的估計在整個財報季節中逐漸上升，這是一個積極的信號。然而，最近分析師情緒的變化值得關注——在過去幾天中，隨着投資者消化結果並重新調整對第四季度的預期，修訂已略微轉爲負面。

2025年的底線

零售行業第三季度的表現表明，消費者支出依然具有韌性，至少對於那些能夠有效執行運營的管理良好的零售商來說是如此。65.9%的高市值的指數成員同時超越了盈利和收入預期，這表明盈利能力並不僅僅是理論上的關切——公司實際上在交付。這個勢頭是否能延續到第四季度和2025年，將在很大程度上取決於假日購物趨勢，以及零售商如何應對日益復雜的消費者需求格局。