投資者行為如何阻礙反彈 (~$100B 流動性牆)

市場並不理性。
它們是情緒系統，假裝自己是理性的。
這個差異在趨勢轉折時尤為重要。

什麼看起來不尋常 (以及為何重要)：
比特幣跌破100K不僅僅是技術事件。
它將大量持有者從自信轉為防禦。

數據使這一點變得清晰。

證據，而非氛圍：
X光圖表顯示BTC首次在多年內失去1年移動平均線。
僅此一點就改變了行為。
URPD分佈顯示更重要的事情：

約55%的流動性成本基礎高於100K。

這不是抽象概念。
這幾乎是$100B 的資本處於浮虧狀態。

接下來會發生什麼，是行為經濟學的入門課。

在90K–95K之間，圖表顯示持續的賣壓。
為什麼？

因為盈虧平衡點是退出，而不是勝利。

等待數月的投資者並不在意上行空間。
他們只想：“讓我乾淨利落地退出。”

兩個投資者群體浮現：
機構/專業資本
使用像IBIT這樣的工具。
紅線明確捍衛他們的成本基礎。

情緒耗盡的資本
散戶+後周期配置者。
被AI敘事、特朗普預期、聯準會模糊性燒傷。

他們的心態既不是看漲也不是看跌。

而是： “我已經結束了。”

模式識別：
當價格低於一個廣泛觀察到的心理關卡 (100K) 時，行為會反轉：

買家猶豫。
賣家提前行動，搶在盈虧平衡點前。
流動性堆積在價格之上，而非之下。

這就是反彈在沒有恐慌的情況下被扼殺的原因。
這意味著什麼 (不一定保證)：

這不是2021–2023年的熊市。
但它是一個結構性困難區域。

收復95K–100K並非靠消息。
而是吸收約$100B 的情緒。

這需要時間或力量。
反駁點 (重要)：
如果價格迅速收復100K，行為會快速重置。

強烈的資金流入可以壓倒成本基礎心理。
兩者皆有可能。
底線：
比特幣並非因基本面卡住。

它卡住了，是因為太多人只想在平價時退出。

這也是為什麼磨難感比崩盤更糟。
崩盤會結束恐懼。
這個階段則耗盡耐心。

你認為是時間、波動性，還是催化劑打破僵局？

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