## 美國34.4萬億美元國債真相：誰在買單？

截至2024年末，美國累計國債規模已突破34.4萬億美元，這個數字背後隱藏著複雜的債務結構和全球資本流向。

### 國內資金成主力，佔比高達77%

美國國內債權人持有26.4萬億美元債務，撐起了整個債務結構的大半壁江山。其中，美國政府內部機構本身持有7.0萬億美元，相當於債務總額的20%。普通美國公民通過儲蓄債券和各類投資工具持有5.7萬億美元，佔比17%。

聯邦儲備委員會（FED）的資產負債表中仍留存5.2萬億美元的美債頭寸，約佔總債務的15%。投資基金、養老基金等機構投資者也是重要參與者——投資基金持有3.7萬億美元（11%），養老基金持有1.0萬億美元（3%）。州政府及地方政府、信貸機構、保險公司分別持有1.7萬億、1.6萬億和480億美元。

### 外國買家持倉23%，東亞力量不容忽視

國際債權人持有7.9萬億美元美債，佔比23%。其中，日本作為最大外國債權人，持倉達1.1萬億美元（3%）；中國緊隨其後，持有820億美元（2%）；英國持有680億美元（2%）。其他國家和地區合計持有5.3萬億美元（15%）。

這種格局反映出美國國債已成為全球資產配置的重要組成部分，而外債規模的穩定性直接關係到美元信用體系的長期運行。