美聯儲會議核心看點——投票將顯露分歧，鮑威爾或抬高降息門檻

12 月 11 日，美聯儲會議核心看點如下：政策聲明1. 巴克萊銀行：預計聲明將加入鷹派措辭，暗示明年 1 月將暫緩降息。2. 摩根大通：聲明措辭可能調整為「關注進一步調整的幅度與時機」，這將是一個微妙的變化，暗示後續會議降息的可能性降低。3. 富國銀行：預計聲明將傳遞出進一步提高降息門檻的信號，並暗示「維持利率不變」是多數委員會成員當前的假設。投票分歧1. 紐約梅隆：點陣圖很可能會證實近期 FOMC 內部在政策立場上的分歧，預計委員們對 2026 年政策方向的看法將出現顯著分化。2. 摩根大通：預計本次會議將至少出現兩票反對降息、主張按兵不動的異議，以及一票要求更大幅度降息的異議。點陣圖料將顯示未來兩年各再降息一次。3. FP Markets：本次會議可能出現持鷹派立場的異議者，例如施密德、古爾斯比、穆薩萊姆以及鮑威爾。若本周降息，預計明年會再降一次。鮑威爾表態1. 美國銀行：鮑威爾或避免給出明確鷹派指引，溝通策略可能圍繞實際利率或數據依賴性。2. 丹斯克銀行：預計鮑威爾將延續 10 月會議的態度，明確表達反對市場對於連續降息的預期。3. 德意志銀行：預計鮑威爾會強調，2026 年初進一步降息的門檻很高，釋放短期暫停降息的信號。4. 前美聯儲副主席布林德：預計鮑威爾將以與上次發布會相似的方式來闡述降息，警告市場不應預設美聯儲將持續降息。5. 摩根士丹利：預計鮑威爾將暗示貨幣政策調整階段已結束，後續任何行動都將基於逐次會議評估及最新數據。其他1. 美國銀行：預計美聯儲將宣布從 1 月開始以每月 450 億美元的速度，購買期限在一年或以内的國庫券，作為「儲備金管理操作」。2. 富國銀行：預計本次會議不會就「儲備金管理操作」作出決定，而是傾向於在 3 月會議上宣布啟動該計劃。(金十)