雲端基礎設施：機構質押的負擔

機構資本終於開始流入加密貨幣領域。它最初透過比特幣 (BTC) 和以太坊 (ETH) 的ETF進入，但下一個前沿是質押（staking），在這裡資產不僅僅是閒置，而是賺取收益。機構要求成長、合規和安全。現在加密已成為他們資本基礎的一部分，質押注定將成為核心的戰略支柱。

摘要

• 大多數驗證者仍在消費者雲平台 (AWS、Google Cloud) 上運行，暴露出網絡集中化、故障、性能不透明和合規盲點——這些都無法接受機構資本。
• 專用硬體讓運營者擁有完整的可見性、控制權和審計能力；提升性能與隔離；並且在大規模質押工作負載中最終更具成本效益且合規。
• 隨著質押成為核心的機構策略，只有具備透明、韌性、企業級基礎設施的專案——而非依賴雲端抽象的方案——才可能通過盡職調查並吸引長期資金流入。

問題來了：大多數質押基礎設施仍然在為Web 2.0和消費者應用設計的共享雲服務上運行，而非專為機構金融系統打造。雲服務對於手機遊戲來說很合適，但當一次故障就可能造成數百萬損失時，卻遠遠不夠。

基於雲的質押基礎設施的風險

如今大部分質押是建立在錯誤的基礎上。大多數驗證節點 (即保護證明的驗證者節點和系統) 仍然集中在大型科技公司提供的消費者雲平台，如AWS、Google Cloud，以及少數其他供應商。因為它們“易於部署”且對開發者熟悉。

但我祖父曾說：“簡單的方法通常不是正確的方法”，他是對的。大科技公司面臨著顯著且不那麼隱藏的困境。單一政策變更、價格波動或某個供應商的故障，都可能在整個網絡產生連鎖反應，一次性使大量驗證者失效。

這還只是集中化問題。合規與控制則是另一個挑戰。滿足機構所重視的標準——如管轄權選擇、數據/資訊安全的SOC2，以及加密操作的CCSS，以及根據每個協議調整硬體與網絡——在不控制實體基礎設施的情況下，這一切都困難重重。雲平台設計的初衷是抽象化這些，這對天氣應用很棒，但當審計員來查驗時，卻令人失望。

同樣的抽象也會讓運營者看不到實際底層的運作狀況。關鍵性能指標，如延遲、冗餘配置和硬體健康狀況，常常被隱藏在供應商的幕後，導致正常運行保證僅僅是估算。由於雲基礎設施是共享的，你還會遇到“吵鬧鄰居”的問題。

看看AWS近期的重大故障歷史，包括2020年11月、2021年12月、2023年6月，以及最近2025年10月15小時的故障，造成主要銀行、航空公司和許多其他企業癱瘓。在加密領域，你不僅會錯過獎勵或收益打折，還可能引發重大處罰。

為何機構偏好裸金屬（bare metal）基礎設施

機構不相信黑盒子能妥善處理他們的資金，這是理所當然的。他們希望能看到、觸摸並控制這些系統。這也是為什麼，隨著質押逐漸轉入機構領域，裸金屬基礎設施開始佔據領導地位。在專用機器上運行驗證者，讓運營者可以完全掌握性能，提供實時可見性。沒有任何東西藏在供應商的控制面板或抽象層內。

在規模化運用中，裸金屬在成本上也比租用通用雲資源更具優勢。經濟效益一開始可能具有迷惑性：在AWS上用較低成本測試點子，卻在正式運營時變成昂貴的方案。在專用質押環境中，每單位運算和存儲的成本降低，操作隔離得到保障，性能也得以提升。

再者是合規性。審計員希望能追蹤每個環節的控制流程、文件化的證明。使用裸金屬，你可以證明伺服器的位置、誰能實體存取、如何保障安全，以及冗餘措施。這樣的基礎設施不僅符合法律規範，也能讓合作夥伴更有信心。

在高階數據中心部署裸金屬，配備實體安全和專用備援系統，能提供企業級的保證，使質押成為一個可信的資金策略。在即將到來的盡職調查浪潮中，仍依賴共享雲基礎設施的項目將難以達標。而結合實體去中心化與運營透明度的方案，將贏得大量資金。

真正資金需要真正的基礎設施

隨著質押逐步成為機構的長期策略，背後的基礎設施將決定誰贏得信任，誰會被邊緣化。雲端設置曾推動加密的早期增長，但遠不符合嚴肅資本的標準。機構不是在建遊戲或NFT市集，而是在管理風險、合規和資金流。

這也改變了“去中心化”的定義。不僅僅是將節點分散在不同錢包和法域。那些節點必須可靠、透明且具有韌性。那些已認識到這一轉變並積極打造企業級基礎設施的項目，才有可能捕捉長期的上行潛力。

Thomas Chaffee

Thomas Chaffee 是GlobalStake的共同創辦人，該公司是一家碳中和公司，提供企業級質押基礎設施。Tom是連續創業者、Silvermine合夥人，也是GlobalStake的共同創辦人。他曾擔任上市公司執行長，並成功退出給兩家《財富》500強企業，同時也曾在多個董事會任職。最近，他與妻子在佛羅里達州Sarasota共同創立了一所Title 1特許學校，服務超過650個有需要的家庭。Tom也是一位成就非凡的音樂家，年輕時曾與海灘男孩、丹·福格爾貝格以及許多其他主要藝人合作演出。