比特幣飆升至 94,000 美元，警惕美聯儲“鷹派”降息浇滅漲勢

凌晨，全球加密市場投資者的目光都聚焦在華盛頓，美聯儲將於當地時間12月10日（北京時間12月11日凌晨）公布今年最後一次利率決議。

市場幾乎形成共識，美聯儲將連續第三次降息，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點。但投資者更擔心，這可能會是一場“鷹派降息” ——即降息的同時釋放未來將暫停寬鬆的信號。

截至12月10日，比特幣價格在劇烈波動中，報93,020.42美元，24小時內上漲2.63% 。

01 市場動態：比特幣重返高位，降息前夜劇烈波動

比特幣在12月10日經歷了典型的“決議前震蕩”。行情數據顯示，比特幣價格曾一度短暫跌破92,000美元，隨後迅速反彈，向上突破93,000美元。

整個加密市場情緒複雜。一方面，市場預計降息的概率高達87%，高於一個月前的不足67%。另一方面，擔憂情緒導致市場出現大量清算，截至發稿，加密貨幣全網超11萬人爆倉，約30億元人民幣蒸發。

這種波動反映了市場的分歧。據預測市場Polymarket數據，交易員認為“比特幣今年內再次漲至100,000美元”的概率已升至40%。

但同時，認為其將跌破80,000美元的概率也有24%。市場在希望與謹慎之間搖擺。

02 政策困局：美聯儲的“鷹派降息”到底是什麼？

市場之所以如此警惕“鷹派降息”，源於10月的前車之鑑。當時美聯儲降息25個基點並停止縮表，這本是鴿派組合，但主席鮑威爾卻在記者會上大潑冷水。

他反覆強調12月是否再次降息“絕非板上釘釘”，並罕見公開委員會內部分歧，導致美元與美債收益率不降反升，風險資產迅速回吐漲幅。

如今，美聯儲面臨更為複雜的局面。內部高度分裂：一部分委員擔心就業市場疲軟，另一部分則緊盯仍高於2%目標的核心通脹。

更棘手的是，美國政府停擺導致11月的關鍵就業與通脹數據延遲發布，美聯儲不得不在資訊不完整的情況下做決策。

“這讓美聯儲不得不走鋼絲。”畢馬威首席經濟學家黛安·斯旺克評論道。

03 情景推演：三種路徑下的加密市場命運

本次議息會議可能將市場引向三種截然不同的路徑，每種路徑下，比特幣和加密資產的命運也將不同。

基準情景（概率最高）

利率如預期降息25個基點，但點陣圖對2026年降息描繪保守，鮑威爾繼續強調“不預設路徑”。市場短線可能因降息而歡慶，比特幣或嘗試上攻前高，但持續性將受考驗，更可能進入高位震蕩。

偏鴿驚喜（概率較低）

除降息外，點陣圖顯著下修中期利率中樞，暗示2026年仍有降息空間。這將構成“利率+流動性”雙重利好。比特幣若能在90,000美元附近企穩，則有望重新挑戰100,000美元心理關口。

鷹派意外（概率較低但衝擊大）

美聯儲按兵不動，或通過點陣圖大幅壓縮未來降息空間，明確釋放“高利率維持更久”信號。這將導致美元走強，所有無現金流資產承壓。比特幣在ETF資金已邊際趨緩的背景下，技術面可能向下尋找新的支撐。

04 機構轉向：渣打下調預測，市場驅動力生變

就在議息會議前夕，機構對比特幣的預期已悄然轉變。

渣打銀行（Standard Chartered）近日大幅下調了對比特幣的價格預測，將2025年底的目標價從200,000美元砍半至100,000美元。其長期500,000美元的目標雖未改變，但實現時間點從2028年推遲至2030年。

該行分析師杰弗里·肯德里克指出，下調主因是市場需求驅動力的變化。此前強勁的企業國庫囤幣（如MicroStrategy）階段已“基本結束”，未來漲幅幾乎完全依賴ETF資金流入。

然而數據顯示，ETF需求已經降溫。本季度ETF流入量約為50,000枚BTC，是自美國現貨比特幣ETF推出以來的最低水平，遠低於2024年底季度綜合流入450,000枚BTC的峰值。

05 長期隱憂：週期模型失效，市場結構嬗變

更深刻的轉變在於市場認知。渣打報告直言，傳統的“減半週期”劇本可能不再適用——“這次真的不一樣”。

分析師認為，“加密寒冬”或已成為過去式。這種觀點在預測市場得到印證，用戶認為在2026年2月底前陷入新加密寒冬的概率僅為6%。

這種結構性變化意味著，比特幣與傳統宏觀因素的聯動性將增強。隨著更多傳統機構投資者進入，比特幣已越來越緊密地追隨影響股票等高風險資產的共同因素，尤其是貨幣政策。

2025年比特幣與美股走勢的聯動加強已證明了這一點，從年初特朗普當選後的暴漲，到4月關稅措施出台後的暴跌，兩者節奏高度一致。

美聯儲決議後市場可能走向

未來展望

決議公布後的一小時，將是情緒與算法交易的戰場，K線會劇烈拉扯。但真正的趨勢，往往要等到鮑威爾完成記者會，投資者消化完所有資訊後的12至24小時內才會清晰顯現。

渣打銀行分析師杰弗里·肯德里克在報告中寫道：“這次真的不一樣。”

他指的是舊的減半周期模型可能已經失效。當比特幣價格與美股指數在關稅消息下同步跳水，當美聯儲議息會議成為比區塊幣獎勵減半更受關注的日程，這個市場已經從邊緣實驗走進了全球宏觀舞台的中央。

無論今夜結果如何，加密貨幣市場已經永遠告別了那個只屬於自己的週期。