最近市場有點意思，大家盯著美聯儲降息，但真正該擔心的可能是另一頭。

先說時間線。 這一兩個月，日本央行那邊才是重頭戲。 12月18-19日的會議基本板上釘釘要加息了。 別小看這事——多年的日元套利遊戲要散場了。 以前那套借便宜日元買幣的玩法？ 馬上行不通。

一旦日本動手，連鎖反應跑不掉：資金迴流日本、加密市場流動性抽血、持倉者被迫割肉還貸。 12月初那波從92,000跌到86,000美元，就是市場提前消化預期的信號。 這種敏感度，說明大家心裡都清楚。

拉長到明年甚至後年看，局面更複雜。 美聯儲那邊雖然重啟降息，但節奏慢得要死——2025年兩次，之後每年一次。 這哪叫放水？ 充其量算「滴灌」，想靠這個推超級牛市？ 想多了。

特朗普新政府上臺後又是另一層變數。 政策方向是利好還是利空，現在誰也說不準。 短期看日本收緊、中期看美聯儲溫吞、長期看政策博弈。

所以別光盯著降息的熱鬧，真正的風險和機會，往往藏在不起眼的地方。 日本那邊的動靜，可能比鮑威爾的講話更值得關注。