債市押注聯準會寬鬆週期提前結束

【債市押注聯準會寬鬆週期提前結束】債券交易員正押注聯準會未來一年的降息路徑將比此前預期更淺、更短，這是全球市場押注主要央行將放緩或停止貨幣寬鬆的一部分。 期貨和期權交易顯示，除了預計週三將進行的25個基點降息外，交易員目前預期美國央行在2026年總計僅有50個基點的降息空間，且大部分將集中在該年上半年。 對聯準會降息預期的減弱，已開始在與有擔保隔夜融資利率（SOFR）掛鉤的期貨中顯現，該利率密切追蹤央行政策路徑。週二，2025年12月合約與2026年12月合約之間的利差負值程度為6月以來最小，反映出交易員認為到明年年底前的寬鬆幅度已減少。 在SOFR期權方面，近幾日的資金流嚴重偏向於鴿派對沖。但它們仍然主要瞄準明年上半年。這一持倉訊號顯示，交易員正在對沖一種情境：即聯準會在明年年中左右結束其降息週期，隨後暫停。