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美聯儲今晚降息是小事,真正的戲在「放水」和內鬥
【區塊律動】這週四凌晨3點,聯準會今年最後一次利率決策會議結果就要出爐了,半小時後鮑威爾會舉行記者會。降息25個基點?CME數據顯示機率高達87.6%,基本沒懸念了。
不過降不降息其實不是重點。市場真正關注的是兩件事:聯準會會不會給市場「放水」?還有,內部那群人越來越明顯的政治站隊會怎麼影響明年的政策?
先說流動性。縮表已經悄悄停了,現在的問題是聯準會那張巨無霸資產負債表要怎麼處理。美銀的利率策略團隊上週給了一個預測——他們認為聯準會可能宣布從1月開始,每個月購買450億美元一年期以內的國庫券,名義上叫「準備金管理操作」。這件事要是真落地,市場流動性就會徹底改變。
再說內部分歧,這次會議的火藥味可能是近幾年最濃的。聯邦公開市場委員會12位有投票權的成員裡,有5人明確反對或質疑繼續寬鬆政策,理事會3位成員則支持降息。這種撕裂讓「聯準會政治化」的說法越來越站得住腳。翻翻歷史,自2019年以來,單次會議從沒出現過超過三票的反對,往前追溯到1990年,這種場面也只有九次。
2026年的貨幣政策路線圖,可能就在這次充滿爭議的會議裡埋下伏筆了。