Polygon 高管解釋為什麼大型金融機構在 2025 年渴望加密貨幣，而散戶卻不感興趣

來源：CryptoNewsNet
原標題：Polygon 高管解釋為何大型金融機構在 2025 年渴望加密貨幣，而散戶卻不感興趣
原文連結：

2025 年，加密貨幣產業進入了一個新階段，其特徵是機構參與度激增。經過多年的謹慎和懷疑，現在大型企業開始將可觀資本配置到數位資產中。

但究竟是什麼改變讓這些機構最終轉向他們曾經敬而遠之的產業？我們與 Polygon Labs 全球支付與現實世界資產負責人 Aishwary Gupta 深入探討了這場轉型背後的驅動力。Gupta 說明了為什麼機構資金流現在主導了市場，以及這一轉變意味著什麼。

機構現在主導加密資金流：原因解析

Gupta 指出，機構目前約占加密貨幣資金流入的 95%，而散戶參與率已降至約 5-6%。這一逆轉標誌著市場從過去由炒作驅動、散戶主導的循環，轉變為越來越受結構性金融塑造的市場。

包括貝萊德（BlackRock）、阿波羅（Apollo）和漢密爾頓巷（Hamilton Lane）在內的大型資產管理公司，已開始將其投資組合的約 1-2% 配置於加密資產，推出 ETF，並在鏈上試點代幣化投資產品。

Gupta 表示，改變的並非華爾街的態度，而是現在支撐機構活動的基礎設施。他以 Polygon 為例：

「與摩根大通（JPMorgan）合作，在新加坡金融管理局監管下進行實時 DeFi 交易，與 Ondo 合作代幣化國債，與 AMINA Bank 合作受監管質押，這些案例證明支撐 DeFi 的基礎設施同樣可以支撐全球金融。可擴展性和低成本交易讓傳統金融（TradFi）將公鏈視為可用的選項。機構不必再在沙盒中試驗——他們可以在經過充分測試、與以太坊兼容且能滿足審計師與監管者要求的公鏈上進行交易。」

Gupta 表示，機構進入加密領域主要有兩個方向：追求收益與多元化，以及追求營運效率。第一波著重於透過代幣化國債和銀行管理的質押等產品，實現以美元計價的回報，這為創造收益提供了一個熟悉且合規的框架。

他解釋，第二波則是由區塊鏈可帶來的效率提升所推動。更快的結算、共享流動性和可編程資產促使大型金融網絡與金融科技公司開始試驗代幣化基金結構和鏈上轉帳。

散戶退場引發機構領導下加密走向的疑慮

這位高管同時強調了散戶退出的原因。他指出，散戶投資者大量離場，主要源於參與炒作型迷因幣循環及不切實際的獲利期望所導致的損失。這種信任的流失，使許多小型投資者被迫觀望。然而，他並不認為這是永久或結構性的離場。

「更多結構化且受監管的產品將有機會重建他們的信心，讓他們重返市場。」Gupta 說。

儘管如此，機構參與度的提升引發了對加密去中心化理念可能被稀釋的疑慮。Gupta 認為，只要公有、開放的網絡仍為基礎，成熟與去中心化並不矛盾。

在他看來，只有當網絡犧牲開放性時，去中心化才會受到威脅，而不是因為新參與者的進入。

「當建立在公有基礎設施上……而非圍牆花園時，機構採用並不會過度中心化加密，而是賦予其合法性。傳統金融並非接管加密，而是上鏈——這不是接管或投降，而是基礎設施的融合，因為承載 DeFi 和 NFT 的鏈同時也承載國債、ETF 和機構質押。」他補充道。

當被問及機構主導是否會因優先考慮合規而減緩創新步伐時，Gupta 承認這之間存在張力。然而，他認為這最終可能對產業有利。

「『快速行動、勇於嘗試』的心態帶來了極大創造力，但也造成巨大損失和監管敵意。沒錯，機構行動緩慢且極度重視合規，這可能壓抑創意，但如果做得好，創新不用因此消亡。反而能推動產業進步，讓開發者從一開始就以合規作為創新依據。進度或許較慢，但會更穩健、更具可擴展性。」他評論道。

機構加深在加密的布局後續何去何從

展望未來，Gupta 認為機構參與的提升不應被視為華爾街「接管」加密，而是加入一個越來越多元的生態系。

「市場現在運行於機構級流動性，這種流動性移動較慢、能產生收益且風險管理更佳。你已不再看到 2017 年那樣由追逐炒作與 FOMO 的散戶交易者主導市場。情緒化交易減少。隨著資本從投機轉向長期收益生成，波動性將降低。敘事也發生了變化，加密越來越被視為金融基礎設施，而非單一資產類別。」他提到。

他預期現實世界資產 [image]RWA( 代幣化將大幅擴展，隨著交易活動變得更有紀律、較少投機，市場穩定性將逐步提升。他並補充，隨著傳統金融參與者持續發展鏈上策略，監管整合也會更加緊密。

Gupta 預計，隨著受監管實體探索合規參與鏈上收益的新方式，機構質押與收益型網絡還會進一步成長。與此同時，他認為互操作性將成為核心關注焦點，能夠促進資產在不同 rollup 間無縫移動的公鏈工具，會隨著機構擴大活動而變得愈加重要。