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本週四,聯準會年內最後一次議息會議即將揭曉答案。CME FedWatch 的數據顯示,降息25個基點的機率已飆至85%以上。如果真的落地,這將是9月以來第三次連降,聯邦基金利率會進一步滑落到3.5%-3.75%。
降息?聽起來對加密市場是好消息。但別高興太早——85%的機率意味著什麼?市場早就把這個預期反映到價格裡了。真正值得關注的,不是這次會不會降,而是聯準會怎麼看明年的利率走向。
時間線有點亂。美國聯邦政府之前停擺了43天,直接導致10月CPI數據取消發布,11月的數據也延後到12月18日才公布——比這次會議晚整整一週。換句話說,聯準會的決策者們現在手裡缺了兩個月的通膨數據。資訊不全的情況下做判斷,政策指引只會更模糊,市場波動的空間反而更大。
核心博弈在哪?2025到2026年的利率路徑。每次FOMC會議後,聯準會都會發布經濟預測摘要(SEP),裡面的「點陣圖」會展示委員們對未來利率的預期分布。這才是……