華爾街的$500M Ripple交易已將XRP風險的利潤保證納入其中

來源：CoinEdition 原標題：華爾街$500M Ripple交易內含XRP風險的保底獲利保障——彭博社 原文連結：

交易內容：Ripple於11月以$500 億美元的價格，估值達$40 十億美元，吸引了Citadel Securities與Fortress Investment Group等重量級機構參與。

避險機制：投資人協商獲得罕見的下行保護，包括在3至4年後以每年保證10%收益的價格將股份賣回給Ripple的權利。

資產結構：基金評估發現，近90%的Ripple淨資產價值來自其XRP庫存，實質上使該股權成為XRP代幣的折價代理。

Ripple的$500 億美元股份出售案，成為華爾街在不承擔全部市場風險下進軍加密貨幣領域的最新試驗案例。

最新報導指出，Ripple以$500 億美元價格、$40 十億美元估值出售股份，讓與Citadel Securities、Fortress、Brevan Howard、Marshall Wace、Galaxy Digital及Pantera相關聯的基金獲得保證年回報、賣回選擇權與清算優先權。

這樣的結構顯示，傳統金融機構進入高波動市場的態度正在改變。他們希望參與成長，同時也要求明確保障。因此，這項協議突顯出一種將股權持有與報酬保障結合的新模式，讓投資人即使處於劇烈波動的市場中也能獲得更多確定性。

Ripple如何設計$500 億美元華爾街交易

細節顯示，參與Ripple$500 億美元股份出售的投資人，並非僅僅購買普通股、等待IPO。他們還確保了3或4年後（除非公司在此前上市）以保證10%年回報的價格將股份賣回Ripple的權利。這為基金提供類似債券的下檔保護，在估值因XRP價格波動而劇烈變動的市場中尤其重要。

Ripple同時保留了提前回購這些股份的權利，但需付出更高成本。根據條款摘要，如果公司在3至4年期限前回購，投資人應獲得約25%的年化回報。這一選項實際上為Ripple若想提前整理股權結構設定了不菲的回購價格。

除了賣回選擇權，這些機構還取得了清算優先權，意味著在出售、重組或破產等情境下，這些華爾街基金將優先於其他股東。綜合來看，此交易更像是加密公司內的結構性股權或私募信貸，而非典型的成長後期科技輪，讓投資人獲得上行潛力的同時，有合約明定的下檔保護。

為何XRP曝險仍主導Ripple的風險輪廓

即使有這些保障，投資人也並非在購買現金流充沛的工業公司。據稱有多家基金評估，Ripple約90%的淨資產與其XRP持有量相關，該部分資產在7月市值約$124 十億美元，之後隨市場回調。

這種高度集中意味著Ripple的資產負債表仍會隨XRP價格劇烈波動，即便股權條款對新股東的波動性有所緩和。

目前Ripple獲得華爾街前所未有的支持，庫存中仍持有超過300億枚XRP，並受限於托管釋放計劃。對新投資人而言，這些結構性條款使Ripple股權變成一種有折價、對沖後的長期XRP曝險工具，而非單純賭注於軟體收益。

反過來說，如果XRP大幅下跌或長期低迷，這些保證條款可能讓Ripple需對投資人承擔高額未來義務。這種動態實質上將XRP價格週期轉變為Ripple的資金成本問題，而非僅是帳面價值波動。

Ripple拓展多元產品超越代幣持有

公司同時持續強調其XRP以外的更廣泛產品組合。Ripple正在打造RLUSD穩定幣，併購主經紀、資金管理及數位資產基礎設施等業務。官方目標是將現有機構金融連結到以Ripple軟體為基礎、並在許多情境下與XRP相關的代幣化結算及支付通道。

對關注XRP的交易者而言，關鍵訊息在於Ripple的股權故事與XRP的市場表現現已緊密結合，但對最新股東來說部分風險已被對沖。隨著Ripple從RLUSD、企業級產品及鏈上金融中創造更多價值，其命運將不再完全繫於XRP庫存，即使這仍是目前估值的基石。