Aztec TGE 最早 2026 年 2 月啟動：解讀 1.9 萬 ETH 公募後的路線圖與投資價值

Aztec 官方近日宣布，其代幣 AZTEC 的公開銷售已正式結束。這場採用創新 CCA 機制的拍賣累計吸引了 16,741 位用戶參與，籌集資金總額達 19,476 枚 ETH，其中約 50% 的資金來自 Aztec 社區的用戶、測試網運營者和創作者。

一個值得注意的時間點是：TGE（代幣生成事件）最早可能在 2026 年 2 月 11 日通過鏈上治理投票觸發。

01 公募全景

Aztec 此次代幣銷售採用了完全鏈上、透明的 Continuous Clearing Auctions 機制，與傳統私募主導的模式形成鮮明對比。

根據官方數據，共有 16,741 名獨立用戶參與了此次公募。這體現了項目對社區驅動和公平訪問的承諾。

從資金來源看，高達 50% 的認購資本來自社區成員，包括普通用戶、測試網操作者和內容創作者。這種資金結構顯著區別於以機構資金為主的傳統代幣發行。

02 技術價值

Aztec 並非又一個追求高吞吐量的通用型 Layer 2，它的核心定位是為以太坊帶來可編程的隱私。

這意味著開發者可以在熟悉的以太坊生態中，為智能合約交易、用戶餘額甚至應用邏輯添加隱私保護層，而不必轉向專門的隱私鏈。

這種設計使得 Aztec 能夠支持從機密借貸策略、加密的 DAO 治理到機構級金融合規等一系列對隱私有高要求的用例。

03 TGE 時間線與機制

根據 Aztec 官方發布的路線圖，TGE 的觸發機制完全由社區治理決定，這是項目去中心化精神的體現。

最早可能在 2026 年 2 月 11 日啟動的這一進程，將經歷一個完整的鏈上投票流程。只有代幣銷售參與者和創世排序者才有資格參與此次關鍵投票。

投票將持續 7 天，需要至少 1 億枚 AZTEC 代幣參與，且獲得 2/3 的贊成票才能通過。

04 投資者的當前步驟

對於已經成功參與公募的投資者，Aztec 官方明確了幾個關鍵步驟。

首先，他們需要前往銷售網站創建自己的「Token Vault」 這是一個部署在以太坊主網上的智能合約，用於在 TGE 前安全保管代幣。

值得注意的是，如果用戶的 Token Vault 中持有 200,000 枚或更多的 AZTEC 代幣，他們現在就可以開始質押並賺取區塊獎勵。而持有量少於這個門檻的用戶則暫時無法參與質押。

05 解鎖與流動性

TGE 一旦通過投票觸發，將立即釋放多個關鍵的流動性。

屆時，所有通過代幣銷售獲得的 AZTEC 代幣都將 100% 解鎖並可以自由轉移。

與此同時，一個 Uniswap V4 流動性池將同步啟動，該池將包含 2.73 億枚 AZTEC 代幣以及等值的 ETH，為代幣的初期交易提供深度。

06 市場定位與估值分析

在公募進行期間，根據當時的 ETH 價格測算，代幣銷售對應的完全稀釋估值約為 3.9 億美元。

官方此前曾表示，此次社區優先的發行，其設定的起始底價是基於 3.5 億美元 FDV 計算的，相對於 Aztec Labs 最近股權融資的隱含網路估值，約有 75% 的折扣。

AZTEC 代幣經濟與分配概覽

07 風險考量

Aztec 作為一個以隱私為核心的技術型 Layer 2，其發展不可避免地伴隨著特定領域的風險。

政策監管風險是首要考量，全球範圍內對加密隱私工具的監管態度仍在演變中。其次，TGE 前的非轉讓期和質押門檻可能導致初期流動性受限和參與度分化。

此外，運行驗證者節點所需的技術門檻和硬體成本，也可能在初期影響網路的去中心化程度。

未來展望

截至 12 月 8 日，AZTEC 代幣尚未在 Gate 等交易平台上市交易，因此尚無公開的市場價格數據可供更新。

當 TGE 完成後，用戶可在 Gate 平台查詢最新的價格和交易資訊。Aztec 官方將於 12 月 11 日下午 3 點 舉行 Discord 線上會議，以 AMA 形式討論代幣持有者的後續步驟。

這場從 12 月 2 日持續至 6 日的拍賣已經結束，但 Aztec 構建隱私保護型以太坊 Layer 2 的征程才剛剛開始。