降息落地不代表結束，反而可能是新風險的起點。

這次政策調整更像是被市場倒逼的結果，而非決策層的主動選擇。時間線很關鍵：周四凌晨3點宣布降息，半小時後鮑威爾登場發言。我判斷他會釋放超預期的強硬信號——提前給市場打預防針，暗示後續不會輕易再降。

歷史經驗告訴我們：該給市場降溫時，聯準會從不猶豫。

為什麼預期轉鷹？邏輯很簡單。
降息後利率會落到3.5%這個所謂的「中性區間」，已經不算緊縮政策了。但問題是通膨還維持在3%的水準，離2%的目標線還有不小距離。

再看經濟數據，並沒有惡化到需要持續放水的程度。從技術層面講，聯準會缺乏繼續寬鬆的充分理由。這和之前的態度是一脈相承的——能拖就拖，能硬就硬。

我的看法比較明確：
下週降息之後，市場很可能迎來一波深度調整，持續時間不會太短。

個人操作上，我會在反彈時布局2到5倍的長線空頭頭寸。

當然如果你風格偏保守，最穩妥的做法就是觀望——等明年真正的暴跌來臨後再考慮抄底。

為什麼要等到明年？
因為明年下半年的政策環境可能徹底改變：新政府上台後大概率會任命新的聯準會主席，而新人選很可能走激進寬鬆路線。到那時流動性閘門真正打開，才會開啟3到5年級別的上升週期。

現在是暴風雨前的沉悶，明年才是真正的轉機。