這些大型基礎建設項目背後真正發生的情況如下：

所借來的資金？表面上是用於重大建設計畫。但如果深入調查，你會發現一些令人擔憂的問題。

多年來，新借款的主要功能已經不再是資助新發展。相反，它已經變成了一種將現有債務展期的機制——這些債務無法通過原本項目所產生的實際經濟回報來償還。

想一想這樣的循環。項目獲得資金，但它們產生的價值不足以支付成本。於是就有了更多的借款，不是為了建設新項目，而只是為了讓前面的貸款不至於違約。

這是一個典型的再融資循環，基礎資產從未真正實現其承諾的經濟生產力。債務不斷增加，但價值創造呢？那又是另一回事了。