FED正式停止QT政策：對加密貨幣市場的影響分析

Source: TokocryptoBlog Original Title: 官方：FED 停止 QT，對加密貨幣市場有何影響？ Original Link: 美國聯邦儲備委員會（FED）剛剛正式停止量化緊縮（QT）政策，自2025年12月1日起生效。這項量化緊縮政策自2022年以來一直在進行，涉及通過出售資產和不更新到期債券來減少FED資產負債表。

隨著FED資產負債表現在被冻结在約6.57萬億美元的水平，這一步驟預計將增加向風險資產的資金流動，儘管這並不直接意味著像量化寬鬆（QE）時期那樣印製新鈔。

隨著QT的結束，預計通過債券再投資流動性將逐步增加，可能每月向市場注入高達95億美元，這可能削弱美元，降低借貸成本，並推動銀行信貸擴張。股票市場（如標普500指數）和加密資產有望因充足的流動性而創下新高，成長型股票特別受益。

然而，正如MFS投資管理公司所指出的那樣，大於疫情前的FED資產負債表可能支持長期穩定性，但如果通脹再次上升，也存在風險。

FED停止量化緊縮（QT）對加密貨幣市場的影響

在2025年12月2日，比特幣被記錄突破90,000美元，漲幅超過7%。這一漲幅被認為由多個因素推動：

• QT的結束
• FED注入135億美元流動性，這是自COVID以來第二大流動性注入
• 預期12月份將進行降息，預測機率為90%
• 機構參與度提高，包括資產管理公司開始為加密貨幣ETF交易開放大門

許多分析師預測QT的結束可能成為加密超級週期的催化劑，類似於2019-2022年期間，當QT停止時山寨幣經歷了大幅反彈。

然而，根據歷史數據，FED停止量化緊縮（QT）並不必然成為加密市場的正面催化劑。

例如，當QT在2019年10月結束時，加密資產非但沒有價格飆升，反而經歷了相當深度的調整，下跌約42%，這表明僅僅停止流動性緊縮政策不足以引發資本流入加密等風險資產。

大幅反彈實際上是在2020年3月之後才發生的，當時FED推出量化寬鬆（QE）作為對疫情的回應，向市場注入了大量流動性。

對於山寨幣，隨著QT的結束，許多人聲稱山寨幣將超越比特幣表現，這是基於歷史模式，即2019年QT結束時山寨幣曾經歷過反彈。

分析師指出這一趨勢，QT結束成為向風險更高資產（如山寨幣）輪換資金的信號，可能引發山寨幣季節。

儘管隨著QT結束有許多看漲敘述，但如果12月PCE通脹數據或就業報告顯示意外增長，FED可能重新轉向鷹派立場並引發波動和調整。

此外，QT結束不會自動意味著QE，即中央銀行向市場注入大量流動性。因此，加密投資者在做出投資決定之前需要更謹慎地分析全球宏觀動態，包括FED政策方向、流動性狀況和市場情緒。