最近市場上有個挺耐人尋味的現象——不是某個山寨幣突然起飛，而是USDC和USDT這兩大穩定幣的發行量，同步在往上衝。

從11月20號那天開始，USDC的供應量就像打了雞血，Lookonchain統計顯示一個月淨增了100億枚。再看USDT那邊，CMC的數據也顯示出明顯的爬升曲線。

具體來說，USDT市值從11月20日開始就進入上升通道，中間還出現過幾次跳躍式增發。整整一個月時間裡，發行量從1830億美金漲到1856億，漲了差不多200億。

USDC這邊更誇張。從11月20日前後開始，市值走出了一個標準的V字反轉——從最低點的740億美金，一口氣拉到現在的780億+，直接漲了超過40億。

問題就來了：到底是誰在瘋狂囤穩定幣？

散戶？肯定不是。散戶只會在行情劇烈波動時互相踩踏，根本不可能在市場低迷期悄無聲息地吸上百億。

真正的大資金，看的從來不是短期收益，他們要的是系統性流動性。

穩定幣可不是為了讓你我買杯咖啡、點個外賣而存在的。它是整個鏈上金融體系的血液，是底層流動性的核心。

當USDC和USDT一起增發，背後的邏輯通常只有三種可能：

其一，交易需求起來了。不管是避險、套利、準備抄底，還是機構在調倉，第一步都得先換成U。

其二，機構資金在回流。USDC大家都知道，它更受機構青睞。如果它突然猛增，很可能代表某些合規資金正在入場。

其三，流動性基礎設施在擴張。DeFi協議、跨鏈橋、借貸平台、清算機制……每一個環節都需要海量穩定幣做支撐。

所以這些新增發的U，不一定馬上就被用掉，但它們肯定在等著被用。

而當穩定幣開始變多的時候，往往意味著市場正在悄悄積蓄力量。流動性在回流，水位在變深……接下來會發生什麼，你懂的。