美聯儲正式停止QT，加密市場迎來新機遇？

Source: TokocryptoBlog Original Title: Resmi: FED Hentikan QT, Apa Dampaknya Buat Pasar Kripto? Original Link: https://news.tokocrypto.com/resmi-fed-hentikan-qt-apa-dampaknya-buat-pasar-kripto/ 美聯儲剛剛正式宣布自2025年12月1日起停止量化緊縮(QT)政策。該政策自2022年以來一直在進行，涉及通過出售資產和不續購到期債券來縮減美聯儲資產負債表。

隨著美聯儲資產負債表現在凍結在約6.57萬億美元的水平，這一舉措有望增加風險資產的資金流入，儘管這並不直接意味著量化寬鬆(QE)時代那樣的新增印鈔。

隨著QT的結束，流動性預計將通過債券再投資逐步增加，可能每月向市場注入高達95億美元，這可能導致美元貶值、降低借貸成本，並推動銀行信貸擴張。股票市場(如標普500)和加密資產有望在這種流動性充裕的環境下創造新高，成長型股票將從中受益。

然而，如某投資管理公司所指出的那樣，比疫情前更大的美聯儲資產負債表可能支持長期穩定性，但如果通脹再次上升，也存在風險。

停止量化緊縮(QT)對加密市場的影響

2025年12月2日，比特幣上漲超過7%，突破90,000美元。這次上漲被認為是由多個因素推動的，包括：QT的結束、美聯儲注入的135億美元流動性(這是COVID以來第二大流動性注入)、對12月降息的預期(預測90%的概率會發生)，以及機構參與度的提高，如某頭部資產管理機構開始為加密貨幣ETF交易(BTC、ETH、XRP和SOL)打開大門。

許多分析師預測QT的結束可能成為加密貨幣超級週期的催化劑，類似於2019-2022年期間，當時在QT結束後山寨幣經歷了大幅反彈。

然而，根據歷史數據，美聯儲停止量化緊縮(QT)並不一定直接成為加密市場的正面催化劑。

例如，當QT在2019年10月結束時，加密資產並未飆升，反而經歷了相當深度的修正，跌幅約42%，這表明僅僅結束流動性緊縮政策還不足以觸發風險資產(如加密貨幣)的資本流入。

大幅反彈實際上是在2020年3月之後才開始的，當時美聯儲推出了量化寬鬆(QE)政策，作為對疫情的應對，使流動性充斥市場。

對於山寨幣，許多人聲稱隨著QT的結束，山寨幣將超越比特幣的表現，這是基於2019年QT結束時曾發生過的歷史模式，當時山寨幣經歷了反彈。

分析師指出了這一趨勢，其中QT的結束成為了資金向更高風險資產(如山寨幣)輪換的信號，可能引發山寨幣季節。

儘管許多關於QT結束的看漲敘述，但如果12月的PCE通脹數據或就業報告顯示意外增長，美聯儲可能會重新採取鷹派立場，引發波動性和修正。

此外，QT的結束並不自動意味著央行會向市場充斥大量流動性的量化寬鬆。因此，加密投資者需要更謹慎地分析全球宏觀動態，包括美聯儲政策方向、流動性狀況和市場情緒，然後再做出投資決定。