Strategy在2025年對比特幣的胃口減弱——發生了什麼事？

值得信賴的編輯內容，由業界領先專家及資深編輯審核。廣告揭露 根據 CryptoQuant 的數據，由 Michael Saylor 領導、長期受到投資人關注的企業比特幣買家 Strategy，今年大幅減少購買。過去作為穩定需求力量的它，月度購買量銳減，改變了市場觀察者對機構支持比特幣的看法。

相關閱讀：比特幣回調吸引主權基金逐步買入——CEO## 月購買量大幅下降

根據報告，Strategy 的月度累積量在2024年底達到高峰，約134,000 BTC。到2025年11月，該數字已降至約9,100 BTC。這相當於從高點下跌約93%。本月的購買幾乎為零，12月初僅紀錄135 BTC。這些數字顯示主要買家萎縮的速度之快。

回調中的大手筆買入

報導指出，2025年11月17日，Strategy 進行了一筆約8,178 BTC的大規模購買，當時價值接近 $835 百萬。這是該公司自7月以來最大的一筆買入，使其總持有量達到約649,870 BTC。但雖然這筆單次買入很大，卻未能扭轉整體趨勢：月度總體活動量遠低於一年前。

大量持有但手頭現金更多？

根據 CryptoQuant，Strategy 也積累了現金——約有14億美元已被預留。這筆儲備用於支付股息、償還債務及其他公司需求。觀察人士表示，這代表公司從持續累積比特幣轉向維持流動性。換句話說，該公司目前似乎優先考慮現金穩定性，而非持續買入更多比特幣。

BTCUSD 在24小時圖上的報價為 $91,995：TradingView

相關閱讀：SBF 為川普赦免宏都拉斯前總統喝采### CryptoQuant 及其他人關注的焦點

市場分析師將這次放緩視為企業對比特幣庫存需求降溫的警訊。如果其他大型持有者也採取類似行動，支撐價格的結構性需求可能減弱。

有些交易者認為這些數據是為可能的熊市做準備。也有人指出，Strategy 擁有近65萬枚BTC的龐大持倉，仍有空間應對下跌，而無需立即拋售。

接下來需要關注的關鍵信號包括每月購買總量及 Strategy 現金持有變化。觀察人士會密切注意該公司是否恢復定期購買比特幣，或者減少買入成為新常態。

同時也需關注其他企業庫存，因為如果多家企業同時放緩，市場對新發行及可流通比特幣的需求可能會顯著收緊。

主圖來源：JRU，圖表來源：TradingView

編輯流程：bitcoinist 堅持提供經過深入研究、準確且公正的內容。我們嚴格把關資料來源，每一頁內容都由頂尖技術專家及資深編輯團隊審慎審核。這一流程確保我們內容的完整性、相關性與價值，為讀者帶來最佳體驗。