Glassnode：比特幣吸收$732B ，代幣化實體資產（RWA）達到240億美元

比特幣最新一輪週期的特徵是更大量的機構資金流入、ETF驅動的流動性，以及$24B 於代幣化實體資產（RWA），同時隨著$732B 的新資本進入，波動性幾乎減半。

摘要

• Glassnode估算，比特幣在本輪週期吸收了約$732B 的新資本，而一年期實現波動率下降近50%。​
• 代幣化實體資產於一年內從$7B 擴大至$24B ，隨著退休基金、對沖基金及企業透過合規產品尋求鏈上曝險。​
• ETF通道、更深的流動性以及積極的做市活動，使資金流轉移至傳統基礎設施，壓縮了買賣價差並抑制極端現貨價格波動。

根據區塊鏈分析公司Glassnode發布的數據，比特幣當前市場週期展現出機構參與度提升及波動性降低的趨勢，代幣化實體資產規模達$24 億美元。

Glassnode與Fasanara Capital在其第四季數位資產報告中表示，隨著大型投資者加大在加密貨幣領域的參與，市場結構已經發生轉變。

報告估算，本輪週期中比特幣吸收了約$732 億美元的新資本，並伴隨波動性的大幅下降。報告指出，一年期實現波動率幾乎減半。

Glassnode：比特幣結算規模

根據Glassnode，比特幣（(BTC)）在過去90天內結算了約6.9兆美元，與Visa和Mastercard支付處理規模相當。該公司指出，儘管更多活動轉向ETF和券商通道，但比特幣及穩定幣仍主導公鏈上的價值轉移。

報告指出，資本流入ETF改變了投資進出該資產類別的方式。合規投資工具的採用，讓大量資金經由傳統市場基礎設施進行，促進更穩定的流動性條件，並減少現貨價格大幅波動的頻率。

數據顯示，代幣化實體資產於一年內從$7 億美元擴大至$24 億美元，標誌著機構採用顯著增加。報告指出，隨著資產管理人探索新型分銷模式、投資者尋求簡化進入傳統工具的方式，代幣化基金受到了關注。

Glassnode表示，代幣化RWA的增長反映了退休基金、對沖基金和企業希望獲得鏈上曝險、但不直接押注主流加密貨幣的興趣。該領域自2025年以來持續吸引資金流入，平台也在加強託管、合規和結算基礎設施。

Glassnode報告指出，市場結構變得更加龐大且波動性降低。該公司形容市場的交易極端程度較以往週期明顯減少，這主要歸功於更深的流動性以及衍生品、現貨和鏈上數據中機構資金占比提升。

報告指出，穩定幣仍是傳統與數位市場之間的主要橋樑，無論在中心化或去中心化平台，結算需求均維持高檔。雙軌結構已成為生態系統的永久特徵。

Glassnode表示，ETF需求吸引了更多傳統機構參與做市和套利，壓縮了買賣價差，並在市場拋售時減少價格失衡。該公司認為，這種動態使市場比以往週期更具韌性。

報告指出，分析師預期隨著代幣化基金獲得更廣泛採用，機構參與度將進一步提升。Glassnode認為當前週期是市場結構的轉捩點，機構資金流加重、波動性下降及代幣化RWA快速增長，顯示該領域正邁向更成熟的階段。