美國銀行擁抱加密貨幣：高淨值客戶可將最多4%資產配置加密資產

全球銀行業巨頭美國銀行（Bank of America）正式向其財富管理客戶發出指引，建議可考慮將投資組合的 1% 至 4% 配置於數位資產。這一建議覆蓋了其美林證券、美國銀行私人銀行及 Merrill Edge 平台的客戶，標誌著傳統金融巨頭對加密貨幣的接納進入實質性新階段。自 1 月 5 日起，該行的投資策略師將開始覆蓋包括 Bitwise、富達、灰度及貝萊德在內的四只比特幣現貨 ETF。此舉反映了強勁的客戶需求，並與其他華爾街機構的步伐一致，共同構成了機構資金入場的重要基礎設施，儘管當前加密市場正經歷深度回調。

正式納入資產配置框架，1%-4%成機構「新共識」

本週，美國銀行向其龐大的財富管理客戶群發出了一份具有里程碑意義的投資指引。該行首席投資官辦公室建議，對於對主題創新有強烈興趣且能承受較高波動性的投資者，在投資組合中配置 1% 至 4% 的數位資產可能是合適的。美國銀行私人銀行首席投資官克里斯·海茲（Chris Hyzy）在聲明中強調：「我們的指導強調受監管的工具、審慎的配置，以及對機遇和風險的清晰理解。」

這一建議絕非紙上談兵，它伴隨著具體的可執行產品清單。從 1 月 5 日開始，該行的投資策略師將正式覆蓋並分析四只比特幣現貨 ETF，分別為：Bitwise 比特幣 ETF（BITB）、富達智慧起源比特幣基金（FBTC）、灰度比特幣迷你信託（BTC）以及貝萊德的 iShares 比特幣信託（IBIT）。此舉徹底改變了以往的模式——此前，客戶僅能經特定要求才能接觸相關產品，該行超過 1.5 萬名財富顧問不得主動推薦。美國銀行投資解決方案部門負責人南希·法赫米（Nancy Fahmy）直言：「此次更新反映了客戶對獲取數位資產渠道日益增長的需求。」

這個 1% 至 4% 的配置區間被賦予了靈活的風險適配含義。海茲補充道：「該區間的低端可能更適合風險偏好保守的投資者，而高端則可能適合對整體投資組合風險有更高容忍度的投資者。」這一定量建議為顧問與客戶提供了清晰的對話框架，將加密資產從一個模糊的「投機選項」納入了經典的投資組合風險管理體系，其象徵意義和實際引流能力均不可小覷。

華爾街主流機構加密配置建議一覽

美國銀行：建議配置 1% - 4%（2025年1月）

摩根士丹利：建議配置 2% - 4%（2024年10月）

富達投資：建議配置 2% - 5%（7.5% 適用於 30 歲及以下投資者，2024年3月）

貝萊德：建議配置 1% - 2%（2025年初）

覆蓋產品：主要通過比特幣現貨 ETF 等受監管工具

華爾街集體轉向：從謹慎觀望到主動擁抱

美國銀行的舉動並非孤例，而是過去一年間華爾街「加密化」浪潮的最新一浪。這股浪潮正從各個維度席捲傳統金融體系。在產品可及性上，摩根士丹利、嘉信理財、富達投資和摩根大通等機構已允許所有客戶投資特定的加密貨幣 ETF。金融科技銀行 SoFi 在一個月前開始向零售客戶推出直接加密貨幣交易服務，而包括嘉信理財、摩根士丹利和 PNC 銀行在內的多家銀行預計也將效仿。

在資產配置理論層面，頂級機構的觀點正迅速趨同。早在 2024 年 10 月，摩根士丹利的全球投資委員會就為投資者和財務顧問提供了配置參數，建議將投資組合的 2% 至 4% 配置於加密貨幣，並將其描述為「一個投機但日益受歡迎的資產類別」。2025 年初，資管巨頭貝萊德提出了配置 1% 至 2% 於比特幣的理由。更早的 2024 年 3 月，富達投資甚至為 30 歲及以下的年輕投資者給出了高達 7.5% 的激進建議。就連一向以保守著稱的資管巨頭 Vanguard，也於本週一被報導將開始允許部分加密 ETF 和共同基金在其平台上架。

這一系列動作的背後，是清晰的政策風向轉變。川普政府今年推動了美國加密政策的戲劇性逆轉，包括移除了拜登時代監管機構設立的多項限制銀行參與加密活動的指導壁壘，並給予了加密行業更明確的監管框架。儘管許多美國銀行仍在等待國會通過一項關鍵的加密立法，以確立聯邦機構監管加密市場的總體框架，然後再提供直接交易、託管等服務，但當前的政策暖意已足夠讓各大機構開始積極布局。

政策東風與市場逆流：機構入場的「黃金窗口」？

一個有趣且值得深思的市場現象正在發生：一方面是傳統金融機構前所未有的熱情擁抱和基礎設施鋪設，另一方面則是加密市場自身陷入低迷和劇烈調整。這種背離構成了一幅複雜的圖景。自 10 月初創下超過 12.6 萬美元的歷史新高後，比特幣價格已下跌約三分之一，截至本週一下午徘徊在 8.5 萬美元左右。今年以來，比特幣下跌約 10%，而同期標普 500 指數則上漲超過 15%。

這種背離對投資者意味著什麼？從短期看，市場調整無疑打擊了信心，並造成了顯著的帳面損失。但從長期機構資金布局的視角看，市場的冷靜期或許正是構建頭寸的「黃金窗口」。美國銀行等機構的建議，並非鼓勵客戶在市場狂熱時追高，而是在市場經歷充分調整、風險部分釋放後，以審慎的比例進行長期配置。這反映了一種更為成熟和理性的投資思路：將加密資產作為對沖法幣貶值、參與科技創新的長期配置選項，而非短期投機工具。

摩根大通的做法提供了另一個註腳。儘管其全球和美國財富管理部門尚未向旗下 5900 名顧問提供官方的加密指引，但其探索加密世界其他領域的計劃已在今年加速。自秋季以來，它已允許大通信用卡客戶向美國主流 CEX 充值。這表明，大行的戰略是全方位的，涵蓋支付、託管、資產配置等多個環節，等待的只是一個更完美的監管落地時機。

深度解讀：為何是1%-4%？資產配置的藝術

對於普通投資者而言，美國銀行給出的 1% 至 4% 這個數字並非憑空而來，它深植於現代投資組合理論。一個占比過小的配置（如 0.5% 以下）對整體投資組合的收益或風險特徵幾乎不產生任何影響，失去了配置的意義。而占比過大（如超過 5%），對於波動性極高的加密資產而言，可能會使組合的整體風險超出投資者的承受能力。

1% 至 4% 是一個精妙的平衡點。它意味著，假設一個 100 萬美元的投資組合，將配置 1 萬至 4 萬美元於加密資產。這部分資金即便在最壞的情況下全部損失，對整體財富的衝擊也是可控的（最大回撤 4%）。然而，如果加密資產如支持者所預言，在未來十年實現數量級增長，那麼這「一小部分」配置將成為拉動整個組合回報的「火箭引擎」。這種「下行風險有限，上行空間巨大」的不對稱性，正是機構建議進行小額配置的核心邏輯。它不再是賭博，而是經過風險校準的、有紀律的長期投資。

當美國銀行的財富顧問開始與客戶認真討論那1%到4%的配置時，加密資產的歷史篇章已然翻過了草莽階段。這不僅是投資建議的更新，更是主流金融體系對其價值儲存和資產類別地位的無聲背書。當前市場的寒意與機構的熱情形成的鮮明反差，恰恰揭示了兩種不同的時間維度：市場交易者聚焦於眼前的波動與盈虧，而機構布局的則是五年、十年後的金融圖景。對於普通投資者而言，重要的或許不再是追問「比特幣明天是漲是跌」，而是思考：當通往數位資產的橋樑已被華爾街親手築就，你的投資組合，是否已經準備好了？