泰達公司爲联准会降息做準備，採用比特幣和黃金策略

泰達幣正在將儲備轉移到比特幣和黃金，押注联准会降息以提升利潤——但風險依然存在。

一些分析師表示，盡管人們對加密市場波動感到擔憂，但泰達的股本和利潤使其保持強勁。

標準普爾警告風險，但Tether的高抵押和現金流可能保護USDT持有者。

Tether似乎正在爲联准会潛在的降息週期做好準備，引發了關於USDT穩定性的最新討論。據BitMEX聯合創始人Arthur Hayes透露，這家穩定幣發行商 reportedly正在將其儲備的更大份額轉移到比特幣和黃金中。

他在X上指出，Tether似乎預見到降息環境，這可能會減少來自國債的利息收入，但會提升BTC和黃金等風險資產的價值。Hayes警告說：“黃金+$BTC 的約30%下降將抹去他們的股本，那麼USDT在理論上將會資不抵債。”

最新的Tether儲備報告顯示，該公司持有大約$181 億的資產來支持USDT。其中大部分以現金、國債、回購和貨幣市場工具的形式存在。此外，該公司還持有大約$13 億的貴金屬，近$10 億的比特幣，以及超過$14 億的擔保貸款，還有一些較小的投資。Hayes表示，這一策略代表了大規模利率交易的早期階段。

然而，向高風險資產的轉變引起了關注，標準普爾全球評級最近給Tether賦予了“較弱”的穩定性評級。評級機構提到了在加密市場壓力期間，低抵押的可能性增加。

股權視角與市場效率

盡管有這些警告，一些分析師仍然爲Tether的做法辯護。前花旗研究員約瑟夫強調，Tether披露的資產並不包括其全部的公司權益。他解釋說，該公司的權益餘額包括企業儲備、股權投資、礦業運營，以及可能的額外比特幣。

“他們利潤豐厚，股權價值高，”約瑟夫表示，估計Tether的股權可能在$50 億到$100 億之間。他將Tether與銀行進行了比較，指出雖然銀行的流動準備金較低，但Tether持有更具抵押資產。

市場對泰達幣的風險狀況仍存在分歧。支持者認爲，盡管海斯警告在加密貨幣價值突然下跌的情況下可能面臨償付能力問題，泰達幣仍能產生大量利息收入並保持相當的股本緩衝。因此，討論引起了人們對穩定幣在不穩定市場中所面臨的特定風險和機會的關注。

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