Le terme "Santa Claus Rally" a été créé sur le marché boursier américain et a été introduit pour la première fois par Yale Hirsch, l'auteur de l'Almanach des Traders en Bourse. Il fait généralement référence aux cinq derniers jours de bourse de l'année et aux deux premiers jours de bourse de l'année suivante, au cours desquels les actions américaines ont tendance à afficher une performance positive. Selon LPL Financial, au cours des 70 dernières années depuis 1950, le S&P 500 a montré une probabilité de hausse de 78,9% pendant ces sept jours, avec un gain moyen de 1,33%. Ce schéma notable du marché a attiré une attention significative de la part des analystes financiers.

Statistiques du rallye du Père Noël au cours des 70 dernières années (Source : usmart.hk)

La recherche montre que depuis 2000, une forte performance du S&P 500 au cours des sept jours suivant Noël signale souvent des tendances positives sur le marché en janvier et même pour toute l'année. Yale Hirsch a également souligné que si le "rallye du Père Noël" est absent, le marché boursier américain pourrait faire face à une année baissière. Par exemple, les marchés baissiers de 2000 et 2008 sont survenus les années suivant l'absence d'un rallye du Père Noël. En regardant en arrière sur les 20 dernières années, le rallye du Père Noël ne s'est pas matérialisé six fois. Dans ces cas, le S&P 500 a baissé en janvier dans cinq cas, et il n'a connu qu'une seule fois une croissance régulière tout au long de l'année. Cela confirme l'idée que le rallye du Père Noël peut, dans une certaine mesure, agir comme un baromètre du sentiment du marché.

Analyse du rallye du Père Noël et des tendances de prix ultérieures (1999-2022) (Source: usmart.hk)

Sur le marché boursier américain, le rallye du père Noël est devenu un phénomène saisonnier important et un indicateur clé pour les investisseurs. Cependant, avec l'émergence de nouveaux domaines comme le marché des cryptomonnaies, les participants ont commencé à se demander si le soi-disant "rallye du Père Noël" s'applique également à l'ensemble des marchés. Le marché des cryptomonnaies est bien plus volatile que les marchés traditionnels, mais pendant des périodes spécifiques - en particulier pendant les vacances - sa volatilité des prix devient particulièrement prononcée. Ce phénomène peut offrir de nouvelles opportunités pour explorer les schémas cycliques au sein du marché des cryptomonnaies.

Performance sur le marché des crypto-monnaies

Au cours de la dernière décennie, le "rallye du Père Noël" sur le marché des cryptomonnaies a montré des schémas incohérents et parfois contradictoires. Les données de CoinGecko révèlent que chaque année, entre le 27 décembre et le 2 janvier, de 2014 à 2023, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a fluctué entre 0,69% et 11,87%. Cette volatilité est en ligne avec les tendances plus larges du marché boursier américain, suggérant une corrélation potentielle entre les deux.

Par rapport aux rebonds post-Noël, la semaine précédant Noël (19-25 décembre) a montré une performance encore plus inconsistante. Au cours de la dernière décennie, il y a eu cinq cas de croissance pendant cette période, avec des rendements du marché allant de 0,15 % à 11,56 %. Cependant, il y a également eu des baisses significatives, notamment en 2017, lorsque le marché de la cryptographie a chuté de 12,12 % suite à l'éclatement de la bulle des ICO. De plus, les replis post-Noël en 2021 et 2022 ont enregistré des baisses de 5,30 % et 1,90 %, respectivement.

Le 'Santa Claus Rally' a été enregistré 8 fois au cours des 10 dernières années | CoinGecko

Si les critères sont définis pour les gains à la fois avant et après Noël, seuls trois ans au cours de la dernière décennie ont répondu à cette attente, ce qui indique que des facteurs plus complexes influencent les fluctuations du marché des cryptomonnaies. Les années spécifiques sont les suivantes :

En tant que représentant des cryptomonnaies grand public, Bitcoin a connu des hausses de prix à sept reprises la veille de Noël au cours des 10 dernières années, avec des gains allant de 0,20 % à 13,19 %. Après Noël, le prix de Bitcoin a augmenté cinq fois, avec des gains compris entre 0,33 % et 10,86 %.

Cependant, des baisses de prix étaient également courantes avant et après Noël. La plus grande chute de prix du Bitcoin s'est produite avant Noël en 2017, chutant de 21,30%.

Cela démontre que le "rallye du Père Noël" du Bitcoin n'est pas un phénomène stable ou prévisible, que ce soit en termes de taux de fluctuation ou de fréquence d'occurrence.

La hausse du prix du Bitcoin lors du rallye de Noël au cours des 10 dernières années (Source：coingecko)

Rallye du Père Noël au cours des trois dernières années

A. 2022: Aucun signe du Père Noël

Le marché boursier américain a connu sa plus difficile année depuis la crise financière de 2008 en 2022. Le conflit Russie-Ukraine a éclaté en février, faisant monter en flèche les prix des matières premières et alimentant les attentes en matière d'inflation. Simultanément, les politiques monétaires strictes de la Réserve fédérale ont réduit la liquidité, atténué l'appétit pour le risque et fait passer les marchés d'une surévaluation à une position plus défensive. Des secteurs tels que les services publics et les biens de consommation ont enregistré des pertes plus modestes, mais les préoccupations liées à l'inflation, les hausses de taux et les craintes de récession ont plané tout au long de l'année.

2022: Les marchés boursiers américains ont fortement baissé sans reprise de fin d'année (Source: goldbuginvest)

Le marché de la crypto a également fait face à des vents contraires en 2022. L'effondrement de la bourse FTX en novembre a déclenché une crise de liquidité, aggravant les effets des hausses de taux continues de la Fed. Bitcoin et Ethereum, parmi d'autres principales cryptomonnaies, sont restés peu dynamiques pendant Noël alors que la prudence dominait. Ce n'est que deux mois plus tard que les prix ont montré des signes de reprise.

Novembre 2022 : Un événement cygne noir a entraîné des mois de baisse des prix du BTC (Source : mytoken.io)

2023 : Un optimisme modeste pendant les vacances

En 2023, l'essor de l'IA a alimenté les gains des actions technologiques américaines, sept grandes entreprises contribuant aux trois quarts de la croissance annuelle du S&P 500. Le marché a suivi cinq tendances principales : "un excellent T1, des inquiétudes bancaires en mars, une forte croissance au T2, des corrections au T3 dues aux taux d'intérêt élevés et un rebond modéré au T4." À la fin de l'année, l'inflation s'était atténuée, les hausses de taux de la Fed étaient largement terminées et la confiance des investisseurs était revenue, permettant un rallye de Noël modéré pendant les vacances.

2023 : l’optimisme fondé sur l’IA a soutenu une reprise des stocks en fin d’année (Source : .mitrade)

Dans le marché des cryptomonnaies, une légère hausse s'est produite entre Noël et le Nouvel An. Les analystes ont suggéré que le désendettement profond de 2022 a réduit les risques systémiques, les principales plateformes fonctionnant sans problème et aucune perturbation significative au quatrième trimestre. Certains investisseurs prévoyaient une année 2024 plus forte et ont commencé à entrer sur le marché, injectant des fonds frais qui ont légèrement fait monter les prix des cryptomonnaies.

2023: Le marché des cryptomonnaies est resté stable sans fluctuations majeures (Source: mytoken.io)

C. 2024: Le rallye du Père Noël s'essouffle

En 2024, le rallye du Père Noël est apparu plus tôt en décembre mais s'est rapidement estompé, potentiellement influencé par la décision finale de la Fed en matière de taux de l'année. Le 18 décembre, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés à 0-0,25 % et s'est engagée à soutenir l'économie américaine si nécessaire. Bien que cette mesure ait brièvement stimulé les marchés, les gains n'ont pas perduré.

Le 2 janvier 2025, le S&P 500 a chuté de 2,84 %, le Nasdaq a chuté de 3,75 %, et le Dow Jones a perdu 2,09 % au cours de la semaine des vacances. La plupart des secteurs ont enregistré des pertes à l'exception d'un gain de 2,2 % dans le secteur de l'énergie, signalant une performance modérée en fin d'année.

2024 : Pas de rallye significatif face aux défis macroéconomiques (Source : Bloomberg)

Le marché des crypto-monnaies a reflété cette tendance. Le bitcoin, par exemple, a chuté à 92 442 $ le 23 décembre 2024, son plus bas niveau en quatre semaines et 14,5 % en dessous de son pic du 17 décembre de 108 000 $. Bien qu’il ait brièvement rebondi à 95 000 $, il est retombé à 94 000 $ le lendemain matin. En fin de compte, le prix du bitcoin a chuté de plus de 11 % au cours de la semaine, anéantissant les espoirs d’un rallye du Père Noël.

Tendances des prix du Bitcoin pendant les périodes de Noël au cours des dernières années (Source: x)

Qu'est-ce qui anime la hausse de Noël?

Le sentiment du marché comme facteur clé

Sur le marché des crypto-monnaies, la fin de l'année est un moment crucial pour les équipes de projet afin de passer en revue les progrès réalisés et d'établir des plans futurs. Il est courant que les projets blockchain publient des mises à jour positives pendant cette période, telles que le lancement de nouvelles fonctionnalités, l'annonce de partenariats importants ou la présentation d'extensions de l'écosystème, le tout dans le but de renforcer la confiance du marché. De plus, l'atmosphère festive incite souvent les investisseurs particuliers à adopter une perspective plus optimiste, considérant la fin de l'année et le début de la suivante comme un moment idéal pour démarrer un nouveau marché haussier.

La frénésie d'achat de la saison des fêtes joue également un rôle. Les campagnes liées aux crypto-monnaies, telles que les largages collaboratifs, les récompenses de fin d'année et les incitations communautaires, sont concentrées en fin d'année, incitant les investisseurs à augmenter leurs avoirs. Cette activité accrue amplifie encore l'attention portée sur les écosystèmes Web3 et NFT, créant ainsi un potentiel rallye du Père Noël sur le marché des crypto-monnaies.

Les campagnes promotionnelles de vacances stimulent l'engagement pendant la saison de Noël (source : gate.io)

Effets des politiques macroéconomiques

À la fin de l'année, les gouvernements ont souvent recours à des mesures de stimulation économique telles que des baisses de taux d'intérêt et un assouplissement quantitatif, ce qui crée un pic de dépenses mondiales pendant la période des fêtes. Cette liquidité accrue afflue dans l'économie, favorisant un environnement de marché plus actif. Après avoir clôturé des positions sur des actifs traditionnels, de nombreux investisseurs recherchent des marchés alternatifs offrant des rendements plus élevés.

La disponibilité 24/7 du marché des cryptos, les barrières d'entrée faibles et la volatilité inhérente le rendent particulièrement attractif pour ceux qui recherchent des gains à court terme. Lorsque l'appétit des investisseurs pour le risque est généralement plus élevé pendant la saison des fêtes, cet effet de débordement vers le marché des cryptos devient particulièrement visible.

La Réserve fédérale a annoncé une réduction de 25 points de base à la fin de 2024 (Source: shmet)

Afflux de capitaux saisonniers

Dans les marchés boursiers traditionnels ainsi que dans les marchés cryptos, les flux de capitaux ont tendance à augmenter avant Noël - phénomène connu sous le nom d'effet de "window dressing". Les traders adoptent souvent des stratégies haussières et les gestionnaires de fonds cherchent à améliorer les performances de leur portefeuille en augmentant leurs avoirs dans des actifs performants pendant les vacances, dans l'espoir de maintenir une forte dynamique pour la nouvelle année.

Les primes de fin d'année poussent également les investisseurs à allouer davantage de fonds aux actifs cryptographiques ou aux projets DeFi, ajoutant ainsi une pression d'achat supplémentaire. Pendant cette période, les traders institutionnels sont généralement en congé, ce qui permet aux traders individuels et de petite taille de dominer le marché des cryptomonnaies, ce qui entraîne moins de résistance aux fluctuations des prix et crée des conditions propices à des augmentations rapides des prix. En décembre, ces dynamiques sont particulièrement prononcées, mettant en évidence une tendance saisonnière aux entrées de capitaux.

Les tendances de liquidité sur le marché des crypto-monnaies ont tendance à être haussières autour de Noël (Source : coinglass)

La volatilité des crypto-monnaies par rapport à la stabilité du marché boursier

Lorsqu'il se produit, le « rallye de Noël » du marché des crypto-monnaies est souvent alimenté par des dynamiques internes. Celles-ci incluent la résurgence des fonds dans les secteurs d'altcoins populaires et la domination des investisseurs particuliers, dont les émotions et les réactions aux sujets chauds influencent considérablement les mouvements de prix. De plus, le volume des échanges a tendance à baisser pendant les vacances, créant des opportunités d'arbitrage à court terme dans un environnement peu liquide. Cela amplifie les variations de prix, rendant les rallyes du marché des crypto-monnaies moins prévisibles et cohérents.

D'autre part, le marché boursier est reconnu pour sa stabilité. Les investisseurs institutionnels dominent le marché, tels que les gestionnaires d'ETF et les fonds spéculatifs. Ces acteurs à long terme allouent des fonds en fonction des fondamentaux des entreprises et des prévisions macroéconomiques, garantissant ainsi la stabilité même pendant les périodes de vacances. Bien que les volumes d'échanges diminuent également sur le marché boursier pendant les vacances, une gestion robuste des risques et une liquidité adéquate empêchent les fluctuations majeures. En conséquence, les tendances du marché boursier pendant la saison festive sont généralement stables et modérément à la hausse.

Par rapport à Bitcoin, le marché boursier présente des tendances plus cohérentes et stables (Source: macromicro)

Le marché de la cryptographie montre une plus faible dépendance aux conditions macroéconomiques, les effets des vacances n'étant qu'un des nombreux facteurs influençant sa dynamique de prix. Au lieu de cela, le sentiment interne et les événements à la mode influencent souvent la volatilité du marché de la cryptographie. Cela rend le rallye du Père Noël sur le marché de la cryptographie imprévisible et incohérent, certaines années ne voyant aucun rallye du tout. En revanche, le marché boursier américain, dirigé par des investisseurs institutionnels, offre une plus grande prévisibilité pendant les périodes de vacances. Grâce à sa plus faible volatilité et à son environnement de trading structuré, le marché boursier connaît souvent des gains modérés ou une reprise pendant la saison de Noël.

Conseils d'investissement pour les vacances

1. Comprendre les phases du marché

Chaque phase du marché a des caractéristiques uniques. Par exemple, dans un marché haussier, un sentiment excessivement optimiste peut pousser les investisseurs à rechercher des bénéfices à court terme. En revanche, les rebonds pendant les marchés baissiers ou les périodes économiques incertaines sont souvent plus fragiles.

Bien que le "ralley du Père Noël" puisse suggérer les tendances futures du marché, il reste plutôt une probabilité statistique qu'une certitude. Les investisseurs doivent évaluer de manière exhaustive l'état actuel du marché et utiliser les tendances historiques comme l'un des points de référence parmi d'autres tout en tenant compte du comportement du marché en temps réel et des facteurs fondamentaux.

Les facteurs macroéconomiques peuvent également avoir un impact significatif sur les tendances du marché, perturbant potentiellement les modèles de reprise saisonnière. Par exemple, les ajustements des taux d'intérêt des banques centrales, les événements géopolitiques imprévus ou les changements de données économiques pourraient influencer le sentiment du marché et les flux de capitaux. Les investisseurs doivent éviter de suivre aveuglément les rebonds du marché pour éviter de tomber dans des bulles spéculatives à court terme.

1. Gérer les émotions dans la prise de décision

L'engouement entourant un "rallye du Père Noël" conduit souvent à un sentiment de marché surchauffé, en particulier pour les investisseurs moins expérimentés, qui peuvent prendre des décisions impulsives. Les actions basées sur les émotions peuvent entraîner une sur-négociation ou même des opportunités d'investissement manquées.

Pour atténuer cela, les investisseurs devraient établir des stratégies claires de prise de bénéfices et de stop-loss avant la saison des vacances ou des tendances similaires du marché. Cela empêche de prendre des décisions émotionnelles pendant les fluctuations du marché. De plus, l'analyse technique (par exemple, les mouvements de prix, les niveaux de support et les niveaux de résistance) est recommandée pour évaluer les opportunités de manière exhaustive, plutôt que de se fier uniquement aux tendances saisonnières et de négliger la valeur intrinsèque d'un actif.

1. Prioriser la gestion des risques

La gestion des risques est essentielle, quelles que soient les tendances du marché. Les investisseurs en crypto doivent allouer leur capital judicieusement et éviter un effet de levier excessif. Une approche d'investissement échelonnée peut aider à répartir les coûts et à réduire l'impact des fluctuations de prix à court terme.

De plus, en raison de la forte volatilité du marché des crypto-monnaies, les investisseurs doivent tenir compte des risques spécifiques liés aux projets, notamment lors des activités on-chain, du développement de l'écosystème ou du lancement de nouvelles technologies. À l'inverse, si un « Rallye du Père Noël » coïncide avec des innovations de l'industrie (par exemple, des mises à niveau de protocole ou la sortie de nouvelles applications décentralisées), cela pourrait susciter une attention supplémentaire et stimuler l'activité et la liquidité du marché.

Conclusion

En tant que tendance saisonnière intrigante, le "Santa Claus Rally" est devenu un indicateur de référence à la fois sur les marchés boursiers et cryptographiques, aidant les investisseurs à anticiper les éventuels changements de marché pendant la saison des fêtes. Cependant, ce phénomène ne se produit pas tous les ans. Par exemple, la fin de l'année 2024 a été marquée par une activité limitée sur les marchés boursiers et cryptographiques, sans tendance claire de rebondissement.

Dans des secteurs en évolution rapide comme l'industrie de la crypto, les facteurs d'influence sont plus diversifiés et les avancées technologiques perturbent souvent les schémas de marché traditionnels. Une dépendance excessive aux tendances historiques d'investissement peut passer à côté des dernières dynamiques du marché et manquer les opportunités émergentes générées par les facteurs économiques, technologiques et politiques actuels. Les tendances historiques fournissent des indices, mais les investisseurs doivent évaluer de manière holistique l'environnement de marché actuel et les tendances de développement futures afin de formuler des stratégies de trading complètes et rationnelles.