เป็นทศวรรย์ตั้งแต่การเปิดตัว BitUSD ครั้งแรก ซึ่งเป็น stablecoin ตัวแรก ซึ่งเป็นจุดสำคัญของการวิวัฒนาการในระบบการเงินที่ไม่มีการควบคุม (DeFi) วันนี้ stablecoin เป็นเครื่องมือทางการเงินที่สำคัญภายในภูมิทัศน์นี้ โดยมีการจัดหาทั้งหมดเกิน 156 พันล้านดอลลาร์ ถูกเปิดตัวบนบล็อกเชน BitShares ในวันที่ 21 กรกฎาคม 2014 โดยวิสันทัศน์ด้านสกุลเงินดิจิตอล Dan Larimer และ Charles Hoskinson BitUSD ถูกออกแบบให้รักษาค่าคงที่ที่ 1:1 กับดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การถอดการผูกพัน BitUSD ในปี 2018 ได้โดดเด่นขึ้นเรื่องความซับซ้อนของระบบโมเดลการปรับยึดที่เริ่มต้น
ในทางตรงกันข้าม stablecoins สมัยใหม่เช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) มีเสถียรภาพที่โดดเด่นโดยส่วนใหญ่ผ่านเงินสํารองเฟียตจํานวนมากและกลไกที่แข็งแกร่งอื่น ๆ ที่ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือ Stablecoins ในปัจจุบันมีบทบาทสําคัญในระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลและ DeFi ให้สภาพคล่องสําหรับการแลกเปลี่ยนอํานวยความสะดวกในการให้กู้ยืมที่มีหลักประกันและช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถรักษาการเปิดเผยสินทรัพย์ดิจิทัลโดยไม่ต้องแปลงเป็นสกุลเงินเฟียตอย่างต่อเนื่อง

ภาพรวมของ Stablecoins

ประเภทของ Stablecoins

สกุลเงินที่มั่นคงสามารถจัดหมวดหมู่ตามกลไกที่พวกเขาใช้ในการรักษาความมั่นคงของราคา:

Fiat-Collateralized Stablecoins: เหล่านี้ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินเงินฝากเช่นเหรียญสหรัฐ, ถือโดยผู้คุมคนกลาง สกุลเงิน Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) เป็นตัวอย่าง ผู้ออกเหรียญรักษาเงินเงินฝากเท่ากับจำนวนเหรียญที่ออก เพื่อให้แน่ใจว่าแต่ละเหรียญสามารถแลกเปลี่ยนในอัตราส่วน 1:1 ซึ่งทำให้มีค่าคงที่และสร้างความเชื่อของผู้ใช้

Crypto-Collateralized Stablecoins: ได้รับการสนับสนุนจาก cryptocurrencies อื่น ๆ stablecoins เหล่านี้เช่น DAI ของ MakerDAO กําหนดให้ผู้ใช้ล็อค crypto (เช่น Ether) เป็นหลักประกัน เนื่องจากความผันผวนของ crypto พวกเขามักจะมีหลักประกันมากเกินไปโดยมีการชําระบัญชีอัตโนมัติเพื่อปกป้องหมุด

สกุลเงินคงที่แบบอัลกอริทึม: เหล่านี้พึ่งอยู่กับอัลกอริทึมในการควบคุมการจัดหาโดยไม่มีหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่น FRAX ผสมอัลกอริทึมกับหลักทรัพย์บางส่วน ในขณะที่ TerraUSD (UST) ใช้โมเดลซีนิจแรจก่อนที่จะพังงาน ความมั่นคงของพวกเขาขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของตลาดและความแข็งแรงของอัลกอริทึม

Top 5 Stablecoins ตามการจัดจำหน่าย (Total Supply - $155.1B, cc: Artemis)

รูปแบบ Stablecoin: การแบ่งส่วน Collateral และ Custodian

เทเธอร์ (USDT)

• การจำนำทรัพย์ & การเก็บรักษา: Tether มีการสนับสนุนทั้งหมดจากเงินสด หรือเทียบเท่าเงินสด หลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐ และได้รับการปกป้องโดย Cantor Fitzgerald ตามรายงานล่าสุดเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม Tether รายงานว่ามีหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐมูลค่า 100 พันล้านเหรียญสหรัฐ มี Bitcoins มากกว่า 82,000 เหรียญ (ประมาณ 5.5 พันล้านเหรียญ) และทองคำชั้นพรีเมียม 48 ตัน
• แนวโน้มการใช้งานและการจัดหาสินค้า: โดยมีการจัดหาสินค้ามูลค่า 113.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (USDT) เป็นอันดับแรก แต่ล่าสุดมีการลดจำนวนของสินค้าลง 5.73% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา การโอนย้ายเพิ่มขึ้น 5.27% แต่ที่อยู่ที่ใช้งานลดลง 6.11% แสดงให้เห็นถึงการลดลงของกิจกรรมผู้ใช้งาน แม้ว่าจะมีการเติบโตของการทำธุรกรรมที่เสถียร

USDC

• Collateralization & Custodianship: USDC มีการสนับสนุนอย่างเต็มที่ด้วยสำรองเงินตราซึ่งจัดการโดย BNY Mellon, Customers Bank, และ Cross River Bank.
• แนวโน้มการใช้งานและการใช้งาน: การถือครองสินค้ามูลค่า 33.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ, การจัดหาของ USDC ลดลง 2.46%, ในขณะที่ปริมาณการโอนเงินเพิ่มขึ้น 29.95%. ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่เพิ่มขึ้น 23.45%, แสดงให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับการทำธุรกรรม

DAI

• การจำนำทรัพย์&การดูแลเอกสาร: สกุลเงินที่มีการจำนำทรัพย์เกินจำนวนที่กำหนดใช้ ETH, BTC, เครดิตส่วนตัว และหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐอเมริกา โดยมี Coinbase Custody, Sygnum Bank และ Wedbush Securities เป็นผู้ดูแล
• แนวโน้มการใช้และการใช้: ด้วยการจัดหาทั้งหมด 5 พันล้านเหรียญ DAI ลดลง 2.75% ในการจัดหา แต่เพิ่มขึ้น 40.52% ในปริมาณการโอนเงิน ที่อยู่ที่ใช้งานเพิ่มขึ้น 45.35% สะท้อนถึงการนำมาใช้งานที่เพิ่มขึ้นและกิจกรรมทางการทำธุรกรรม

USDe

• Collateralization & Custodianship: USDe เป็นเหรียญ stablecoin ที่ใช้ ETH, ETH LSTs, BTC, และ USDT เพื่อรักษาความเป็นไปในทิศทาง Delta โดยมี Copper, Ceffu, และ Cobo เป็นผู้อุปการะ.
• แนวโน้มการใช้งานและการใช้งาน: USDe ถือสินทรัพย์มูลค่า 2.7 พันล้านเหรียญ แสดงให้เห็นถึงการลดปริมาณการโอนพร้อมกับการเติบโตเล็กน้อยในที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแบบแผนการใช้งานที่เสถียร

PYUSD (PayPal USD)

• การจำนองและการเก็บรักษา: ออกโดย PayPal, PYUSD มีการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากสินทรัพย์เงินตรา (หลักทรัพย์ของกรมคลังสหรัฐ, เงินสด และเทียบเท่า) และถูกเก็บรักษาโดย State Street Bank and Trust Company และ Customers Bank.
• แนวโน้มการใช้งานและการใช้งาน: PYUSD ที่มีปริมาณเงินสด 598 ล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 58.75% ในปริมาณการโอนและเพิ่มขึ้น 153.79% ในจำนวนที่ใช้อยู่แสดงถึงความสนใจและการขยายตัวที่มีนัยยะในการใช้งาน

สกุลเงินเสถียร - 供应 (cc: Artemis)

ข้อมูลจากแผนภูมิด้านบนเผยให้เห็นแนวโน้มที่ชัดเจนในการเติบโตและความผันผวนของการใช้ stablecoin และปริมาณการโอนเมื่อเวลาผ่านไป เริ่มต้นในต้นปี 2018 มีการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดทั้งปริมาณอุปทานและการโอนของ stablecoins ซึ่งสูงสุดประมาณกลางปี 2021 น่าจะเป็นเพราะความสนใจที่เพิ่มขึ้นใน DeFi และตลาด crypto ที่กว้างขึ้น หลังปี 2021 ในขณะที่อุปทานทรงตัวในระดับสูง ปริมาณการถ่ายโอนมีเพิ่มขึ้นเป็นระยะ ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งประมาณต้นปี 2024 สิ่งนี้อาจบ่งบอกถึงกิจกรรมของตลาดที่ต่ออายุหรือความผันผวนในช่วงเวลานี้

Stablecoins - ปริมาณการโอน (cc: Artemis)

USDT และ USDC ครองบทบาทในวงการสเตเบิ้ลคอยน์ แทนส่วนใหญ่ในทั้งการจัดหาและปริมาณการทำธุรกรรม สเตเบิ้ลคอยน์อื่น ๆ เช่น DAI, BUSD, และผู้เข้าร่วมใหม่อย่าง PYUSD มีส่วนแบ่งเล็กน้อย แต่กำลังเติบโต โดยเน้นทำให้ตลาดหลากหลาย

การกระจาย USDC และ USDT ของ Gate

การถือครอง USDC และ USDT แตกต่างกันอย่างมากในการกระจายผ่านแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายอํานาจ (DeFi) และการเงินแบบรวมศูนย์ (CeFi) รวมถึงภายในกระเป๋าเงินต่างๆ สําหรับ USDC ความเข้มข้นที่ใหญ่ที่สุดจะจัดขึ้นในบัญชีที่เป็นเจ้าของภายนอก (EOA) ที่ 16.8 พันล้านดอลลาร์ตามด้วย CeFi 2.3 พันล้านดอลลาร์และการถือครอง Bridge ที่ 1.8 พันล้านดอลลาร์ บัญชีคลังมี 438 ล้านดอลลาร์ในขณะที่การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ (DEXs) ถือ 388 ล้านดอลลาร์และโปรโตคอลการให้กู้ยืม 195 ล้านดอลลาร์ การทําฟาร์มผลผลิตมีการใช้งานที่ จํากัด ที่ 3 ล้านดอลลาร์โดยมีการถือครองเบ็ดเตล็ดอื่น ๆ จํานวน 3.2 พันล้านดอลลาร์

การกระจาย USDC

ในทวีความต่างของ USDT คือมีการกระจายที่ส่วนใหญ่มากกว่า กับ $81.5 พันล้านใน EOAs และ $26.3 พันล้านใน CeFi การถือครองสะพานบัญชีสำหรับ $5.1 พันล้าน ในขณะที่ DEXs ถือครอง $473 ล้านและโปรโตคอลการให้ยืมเงิน $439 ล้านบัญชีรักษาการคลังลดลงสู่ $54 ล้าน กับการเกษตรเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ ที่ $1 ล้าน ถือครองทรัพย์สินอื่น ๆ รวมทั้ง $2.5 พันล้าน

การกระจาย USDT

ตั้งแต่ตุลาคม 2024 อีเธอเรียม ทรอน อาร์บิทรัม เบสของคอยน์เบสและโซลาน่าเป็นบล็อกเชนชั้นนำสำหรับมูลค่าที่ตั้งหลังค่าเงินคงที่ ในขณะที่อีเธอเรียมเป็นผู้นำในมูลค่าที่ตั้งหลังทั้งหมด ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงบนเครือข่ายของมันทำให้มีจำนวนที่น้อยลงของที่อยู่ส่งรายเดือนเมื่อเทียบกับเครือข่ายที่มีค่าธรรมเนียมต่ำเช่นทรอนและไบนานซ์สมาร์ทเชน ตัวชี้วัดเช่นที่อยู่ส่งที่ชอบกว่าจำนวนธุรกรรมเชิงดิบเนื่องจากต้านการจัดการเน้นที่ว่านี้ที่เน้นที่ภูมิที่ซับซ้อนนี้ โดยมีทรอน โพลีกอน โซลาน่า และอีเธอเรียมอยู่ด้านหน้าในกิจกรรมสกุลเงินคงที่

ปริมาณการโอน Stablecoin ตามเครือข่าย (ใน ล้านล้าน ดอลลาร์สหรัฐ)

2024 แนวโน้มในตลาด

การซื้อของ Stripe ของ Bridge Network

เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2024 การเข้าซื้อกิจการ Bridge Network ของ Stripe ในราคา 1.1 พันล้านดอลลาร์ถือเป็นการพัฒนาที่สําคัญในตลาดการชําระเงิน stablecoin และ crypto Bridge มักเรียกว่า "Stripe of crypto" มีความเชี่ยวชาญในการทําให้ธุรกิจสามารถเข้าถึงการชําระเงิน Stablecoin ได้โดยไม่ต้องให้พวกเขาจัดการโทเค็นดิจิทัลโดยตรง นักลงทุนรายใหญ่รวมถึง Index Ventures และ Haun Ventures ได้เห็นการประเมินมูลค่าของ Bridge เพิ่มขึ้น 200% ตั้งแต่เดือนสิงหาคมเมื่อถึงการประเมินมูลค่า 350 ล้านดอลลาร์ในรอบการระดมทุนที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ชั้นนําเช่น Sequoia ด้วยรายได้ต่อปีประมาณ 10 ล้านดอลลาร์ถึง 15 ล้านดอลลาร์การเข้าซื้อกิจการของ Stripe สะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin ซึ่ง Patrick Collison ซีอีโอเปรียบเสมือน "ตัวนํายวดยิ่งอุณหภูมิห้องสําหรับบริการทางการเงิน

ตลาดเกิดใหม่และความเสถียรของสกุลเงิน

ในตลาดเกิดเช่นกันที่มีปัญหาการซูเปอร์รีเชิงสกุลเงินมาก stablecoin ใช้เป็นการบังคับตัวต่อการไม่มั่นคงของสกุลเงินท้องถิ่น ประเทศเช่นอาร์เจนตินา ตุรกี และเวเนซุเอลา ได้แสดงให้เห็นถึงการนำ stablecoin มาใช้มากเพื่อแทนสกุลเงินท้องถิ่นที่กำลังเสื่อมค่า ตัวอย่างเช่น ปริมาณธุรกรรม stablecoin ของอาร์เจนตินาสูงกว่าเฉลี่ยทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญที่ 61.8% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเงินเสียงและความต้องการสำหรับ U.S. ดอลลาร์

ปริมาณการซื้อขาย Stablecoin ในล้าน (USD) บน Bitso กับพลศึกษาเรื่องการซื้อขายเปโซอาร์เจนตินกับพลศึกษาซื้อขายในสหรัฐอเมริกา (USD)

ส่วนแบ่งของปริมาณธุรกรรมขนาดขายปลีกของประเทศที่เลือกตามประเภทสินทรัพย์เทียบกับค่าเฉลี่ยทั่วโลก (ใน %, กรกฎาคม 2023 - มิถุนายน 2024)

การทำธุรกรรมและการส่งเงินข้ามชาติ

Stablecoins กําลังปฏิวัติการชําระเงินข้ามพรมแดนโดยเฉพาะในแอฟริกาและละตินอเมริกา ในแอฟริกาใต้สะฮารา stablecoins มีความสําคัญสําหรับธุรกิจที่ประสบปัญหาการขาดแคลนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและต้นทุนการโอนเงินสูง ตัวอย่างเช่น stablecoins ได้ลดค่าธรรมเนียมการโอนเงินลงประมาณ 60% เมื่อเทียบกับวิธีการแบบดั้งเดิมในไนจีเรีย ในทํานองเดียวกัน stablecoins เปิดใช้งานธุรกรรมข้ามพรมแดนที่คุ้มค่าและรวดเร็วในละตินอเมริกาโดย Circle เพิ่งขยายตัวในบราซิลเพื่อตอบสนองความต้องการนี้

การพัฒนากฎหมายและความท้าทายในการกำกับดูแล

ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละภูมิภาคซึ่งมีอิทธิพลต่อการเติบโตของ Stablecoin กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ของสหภาพยุโรปซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024 เสนอกรอบการกํากับดูแลที่ครอบคลุม โดยส่งเสริมสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อโครงการ Stablecoin ในยุโรป ในทางกลับกันความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในสหรัฐฯ ได้ผลักดันกิจกรรม Stablecoin บางอย่างไปยังนอกสหรัฐฯ ตลาดโดยผู้ออกตราสารเช่น Circle เน้นย้ําถึงความสําคัญของความชัดเจนด้านกฎระเบียบเพื่อรักษาความได้เปรียบในการแข่งขันของสหรัฐอเมริกาในพื้นที่ stablecoin

ความต้องการของสถาบันและลูกค้าทั่วไป

สกุลเงินคงที่ใช้มากขึ้นโดยทั้งผู้ใช้ทั่วไปและสถาบัน ในไนจีเรีย สกุลเงินคงที่ได้รับความนิยมสำหรับธุรกรรมประจำวันและการชำระเงินข้ามชาติ ในสหภาพยุโรป การยอมรับสกุลเงินคงที่สูงกว่าสำหรับธุรกิจต่อต้านเช่นการตั้งเรื่องและการส่งเงิน นอกจากนี้ ประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เช่น ตุรกี ได้เห็นการยอมรับระดับสูงในการใช้งานสำหรับผู้ใช้ทั่วไปเพื่อเป็นการป้องกันการเจริญเติบโตของอัตราเงินเฟ้อ

การซื้อ Stablecoin ด้วยสกุลเงินฟิยาทในร้อยละของ GDP ต่อประเทศ (กรกฎาคม 2566 - มิถุนายน 2567)

กฎหมายสำหรับสเตเบิ้ลคอยน์ระดับโลก

ด้วยความมั่นคงทางการเงิน ความคุ้มครองสำหรับนักลงทุน การปฏิบัติตามกฎหมายต่อการป้องกันการฟอกเงิน และนวัตกรรมเป็นจุดเด่น กฎหมายที่เกี่ยวกับ stablecoin มีความแตกต่างอย่างมากในแต่ละประเทศ ต่อไปนี้คือการแบ่งแยกของว่า ประเทศใดบ้างที่เป็นผู้จัดการกฎหมายที่เกี่ยวกับ stablecoin

สหภาพยุโรป

• กฎระเบียบ MiCA: ตั้งแต่กลางปี 2024 เป็นต้นไป กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) บังคับความต้องการเงินสำรองสกุลเงินเสถียรและรักษาความประพฤติของตลาดและคุ้มครองผู้บริโภค
• กิจกรรมนวัตกรรม: สภาฯ สนับสนุนนวัตกรรมผ่านทาง Blockchain Regulatory Sandbox และ DLT Pilot Regime โดยช่วยเหลือบริษัทในการทดสอบภายใต้กรอบการปฏิบัติตามกฎหมาย
• Notable Exclusions: MiCA ณ ปัจจุบันยังไม่ครอบคลุม DeFi หรือ NFTs ซึ่งจำกัดขอบเขตของมันในทั่วไปของ crypto landscape

สหรัฐอเมริกา

• หลายหน่วยงาน: การกำกับดูแลถูกแบ่งออกเป็นสาขา SEC, CFTC, และ FinCEN ทำให้เกิดภูมิทัศน์ที่ซับซ้อน
• พระราชบัญญัติฟีเดอรัลที่กำลังดำเนินการ: พ.ร.บ. ลัมมิส-กิลลิแบรนด์ที่เสนอและ FIT21 มีวัตถุประสงค์เพื่อจัดตั้งกรอบที่เป็นมาตรฐานสำหรับการควบคุมสเตเบิ้ลคอยน์
• State-Level Leadership: ระดับรัฐบาล: รัฐอย่างนิวยอร์กและไวโอมิงได้ล่วงหน้าด้วยกฎหมายนวัตกรรมเช่นการยอมรับของไวโอมิงในฐานะนิติบุคคลทางกฎหมาย

สหราชอาณาจักร

• สกุลเงินคงที่ในกรอบที่มีอยู่: สกุลเงินคงที่ถูกผนวกเข้ากับกฎระเบียบการเงินที่มีอยู่ โดย FCA กำหนดมาตรการต่อต้านการล้างเงิน การรับรองตัวตนและมาตรฐานในการโปรโมต
• สมมติฐานหลักทรัพย์ดิจิทัล: สมมติฐานนี้ช่วยให้บริษัทสามารถทดลองใช้งานสิ่งที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลในสภาพแวดล้อมที่ควบคุมได้ เพื่อสนับสนุนการทดลองอย่างปลอดภัย

สิงคโปร์

• แนวทางที่ครอบคลุมจาก MAS: หน่วยงานการเงินของสิงคโปร์บังคับใช้ AML ที่แข็งแกร่งการคุ้มครองผู้บริโภคและมาตรฐานการออกใบอนุญาตสําหรับ stablecoins
• Regulatory Sandbox: จัดเตรียมสภาพแวดล้อมการทดสอบที่ปลอดภัยสําหรับนวัตกรรมโดยมีข้อกําหนด KYC ความปลอดภัยและการจัดการเงินสํารองที่เข้มงวด

ญี่ปุ่น

• การกำกับดูแลของ FSA: หน่วยงานบริการทางการเงิน บังคับใช้กฎระเบียบ KYC/AML และต้องการใบอนุญาตสกุลเงินดิจิตอลที่มั่นคง
• ครั้งแรกในมาตรฐานระดับนานาชาติ: ประเทศญี่ปุ่นอนุญาตให้สเตเบิ้ลคอยน์ที่มีการควบคุมระดับนานาชาติทำงานในประเทศ ส่งเสริมความสามารถในการทำงานร่วมกันในระดับโลก
• กฎหมายบริการการชำระเงินที่อัปเดต: การอัปเดตล่าสุดนี้ให้ความปลอดภัยพร้อมที่จะปรับตัวให้เข้ากับแนวโน้มของสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่

สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE)

• ความต้องการใบอนุญาตของ VARA: สำนักงานกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนคือของสหรัฐอาหรับเอมิเรตสามารถขอใบอนุญาตสำหรับกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินเสถียรได้
• โฟกัสที่ความปลอดภัย: เครื่องหมาย KYC และ AML ที่เข้มงวด คุ้มครองผู้บริโภคและสนับสนุนการเติบโตที่รับผิดชอบในพื้นที่สเตเบิลคอยน์

สวิตเซอร์แลนด์

• การควบคุมของ FINMA: หน่วยงานการกำกับดูแลตลาดการเงินของสวิตเซอร์แลนด์ (FINMA) ใช้วิธีการที่เน้นหลักการ ในการปฏิบัติตามกฎหมายด้านต้านการฟอกเงินและคุ้มครองข้อมูล
• สนับสนุนสำหรับ DeFi: กรอบกฎหมายส่งเสริมนวัตกรรมในขณะที่รักษาความปลอดภัยและความโป transpar. Gate.

Key Regulatory Themes and Requirements

การปฏิบัติตาม AML และ KYC

การยึดตามกฎเกณฑ์ AML/KYC ระดับโลก ที่สอดคล้องกับมาตรฐาน FATF ต้องการผู้ออกสกุลเงินเสมือนต้องยืนยันตัวตนและตรวจสอบธุรกรรม ด้วยเครื่องมือนวัตกรรมเช่น zero-knowledge proofs ที่แนะนำสำหรับ KYC โฟกัสที่เน้นความเป็นส่วนตัว

สโมสรทรายกฎหมาย

แซนด์บ็อกซ์อํานวยความสะดวกในสภาพแวดล้อมการทดสอบที่ปลอดภัยสําหรับผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับการปฏิบัติตามข้อกําหนด เขตอํานาจศาลที่สําคัญ รวมถึงสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ สหราชอาณาจักร และญี่ปุ่น ใช้กรอบแซนด์บ็อกซ์และมักจะทํางานร่วมกันในระดับสากลเพื่อปรับแนวปฏิบัติด้านกฎระเบียบให้สอดคล้องกัน

ความเป็นส่วนตัวและโปรโตคอลความปลอดภัย

ผู้ให้บริการสกุลเงินคงที่ต้องนำมาตรการด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ให้เข้มงวด โดยข้อบังคับเรื่องความเป็นส่วนตัวของข้อมูลและการจัดเก็บสินทรัพย์เพิ่มมากขึ้น ในภูมิภาคอย่างฮ่องกงต้องมีการจัดเก็บสินทรัพย์อย่างปลอดภัย

การผสาน DeFi และการยกเว้น

DeFi ยังคงอยู่นอกเหนือจากกฎระเบียบสกุลเงินเสถียร แต่เขตอำนาจต่างๆ เช่น สหราชอาณาจักรและญี่ปุ่นกำลังสำรวจกรอบการเชื่อมโยงระบบการเงินที่กระจายและการเงินดั้งเดิมในขณะที่ MiCA ของ EU ยังไม่รวม DeFi เข้าไปในการตรวจสอบ ในรอบอนาคตที่เป็นไปได้

ผลลัพธ์และผลกระทบที่ไม่ได้ตั้งใจ

ผลลัพธ์ที่เชิดชู

• การปรับปรุงการป้องกันผู้บริโภคและความสมบูรณ์ของตลาดได้เสริมสร้างความเชื่อมั่นในสกุลเงินดิจิทัลที่มั่นคง ส่งเสริมการเติบโตในภูมิภาคที่มีกรอบกฎหมายที่ชัดเจน
• ความชัดเจนในเรื่องกฎระเบียบในศูนย์กลางเช่นสิงคโปร์และสวิตเซอร์แลนด์ได้ดึงดูดบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลมาเข้ามาใช้งาน ซึ่งมีส่วนสร้างสรรค์ให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจและก่อตั้งสถานที่เหล่านี้เป็นศูนย์กลางสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก

ความท้าทายและผลที่ไม่ได้คาดหวัง

• การล่องลอยทางกฎหมาย: บริษัทอาจเลือกเขตอุทธรณ์ที่มีกฎระเบียบเบาลง เสี่ยงต่อการล่องลอยทางกฎหมาย พื้นที่เช่น จิบรอลตาร์และสหรัฐอาหรับเอมิเรตสร้างความท้าทายในการสมดุลนวัตกรรมกับการดูแลละติดตามอย่างละเอียด
• ความกังวลเกี่ยวกับความเป็นส่วนตัว: ความโปร่งใสของ MiCA อาจขัดแย้งกับเทคโนโลยีบล็อกเชนที่ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัว อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้
• นวัฒกรรม ปะทะ กฎหมาย: กรอบกฎหมายที่เข้มงวดอาจก่อให้เกิดการขัดข้องของตลาดใหม่ ตัวอย่างเช่น การเข้าถึงที่แบ่งแยกกันในสหรัฐฯ ได้ทำให้บางบริษัทต้องย้ายตัวออกนอกประเทศเนื่องจากความไม่แน่นอนของกฎหมาย

สรุป

Stablecoins เติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาตั้งแต่แนวคิดเริ่มต้นของ BitUSD ไปจนถึงรากฐานที่สําคัญของการเงินแบบกระจายอํานาจซึ่งปัจจุบันมีอุปทานรวมกว่า 156 พันล้านดอลลาร์ Stablecoins สมัยใหม่เช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางโดยการรักษามูลค่าผ่านทุนสํารอง fiat จํานวนมาก โดย USDT เป็นผู้นําในการจัดหา 113.4 พันล้านดอลลาร์ ตลาดเกิดใหม่กําลังใช้ stablecoins มากขึ้นเพื่อป้องกันการลดค่าเงิน เช่น ธุรกรรม Stablecoin ของอาร์เจนตินาคิดเป็น 61.8% ของปริมาณธุรกรรมขนาดขายปลีก การตอบสนองด้านกฎระเบียบแตกต่างกันไปทั่วโลก: กฎระเบียบ MiCA ของสหภาพยุโรปมีจุดมุ่งหมายเพื่อส่งเสริมนวัตกรรมที่มีแนวทางที่ชัดเจนในขณะที่ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกากระตุ้นให้ผู้ออกตราสารบางรายมองหาที่อื่น ความสนใจของสถาบันเพิ่มขึ้นโดยตัวอย่างจากการเข้าซื้อกิจการ Bridge Network มูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ของ Stripe ในขณะที่ stablecoins ยังคงเชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมและ crypto อนาคตของพวกเขาขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับกฎระเบียบที่มีประสิทธิภาพ

gate

1. https://dune.com/steakhouse/stablecoins
2. www.chainalysis.com
3. https://www.coingecko.com/
4. https://dune.com/KARTOD/ภาพรวมเหรียญที่เสถียร
5. https://www.artemis.xyz
6. การกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล: ความคิดจากการดำเนินการของเขตอำนาจ

ข้อความประกาศ:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [ insights4vc]. สิทธิ์ในการคัดลอกทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [insights4vc]. หากมีคำโต้แย้งในการเผยแพร่นี้ กรุณาติดต่อ Gate Learnทีมของเราจะดูแลมันอย่างรวดเร็ว
2. คำประกาศความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นที่สองของคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. ทีม Gate Learn ทำการแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม