Introdução

Este relatório quantitativo quinzenal (27 de março - 10 de abril) oferece uma análise de dados multidimensional do mercado de criptomoedas, com foco em métricas-chave para Bitcoin e Ethereum e eventos de liquidação no mercado de derivativos. É dada especial atenção à recente correção de mercado desencadeada por choques na política tarifária e aos sinais emergentes de recuperação estrutural.

Resumo

• O BTC recuperou para $82,000, enquanto o ETH apenas se recuperou para cerca de $1,600, mostrando um desempenho relativamente mais fraco.
• ETH exibiu maior volatilidade do que BTC nas últimas duas semanas, indicando flutuações de preço mais fortes.
• A taxa de longo-curto do BTC gradualmente recuperou-se durante a fase inicial do rebote, mas permanece abaixo dos níveis do início de abril, sugerindo uma restauração limitada da confiança do mercado.
• O volume médio diário de liquidação no mercado de derivativos atingiu $380 milhões, um aumento de 90% em relação ao período anterior.
• Mais de 5 milhões de BTC estão atualmente em posição de perda, aproximando-se dos níveis vistos em vários fundos locais anteriores.
• Certos tokens registaram um aumento no volume de negociação durante a venda do pânico, mostrando padrões clássicos de recuperação impulsionada pelo volume.

Visão Geral do Mercado

1. Análise de Volatilidade do Bitcoin & Ethereum

Nas últimas duas semanas, influenciado pelos desenvolvimentos da política tarifária, o BTC mostrou um padrão de declínio lateral inicial → queda acentuada → rápida recuperação. O preço caiu mais de 15%, mas a recuperação subsequente foi notavelmente forte, indicando uma intensa disputa entre touros e ursos. Atualmente, o BTC recuperou amplamente o terreno perdido durante a queda no início de abril. O ETH seguiu de perto os movimentos do BTC, embora com uma ligeira queda maior, declinando até 30% do pico ao vale. Ao contrário do BTC, o ETH ainda não voltou aos seus máximos do início de abril.

Gráfico 1: O BTC recuperou para $82,000, enquanto o ETH apenas se recuperou para cerca de $1,600, refletindo fraqueza relativa

Desde o início de abril, a volatilidade geral do mercado aumentou significativamente. Tanto o BTC quanto o ETH registraram um aumento acentuado na volatilidade, sinalizando uma mudança rápida no sentimento, passando da cautela para a especulação ativa. Os dados mostram que a volatilidade do BTC aumentou constantemente de 0,0025 em 28 de março para 0,0261 em 1 de abril, e depois disparou para 0,0460 na noite de 2 de abril. Continuou a subir para 0,0345 e 0,0442 em 9 e 10 de abril, respectivamente, formando picos locais de volatilidade. A volatilidade do ETH foi ainda mais pronunciada — disparando de 0,0047 no final de março para 0,0488 em 2 de abril, atingindo 0,0724 em 7 de abril e aumentando ainda mais para 0,0812 em 10 de abril. Isso reflete como as emoções do mercado muitas vezes são amplificadas em ativos de alta beta durante períodos de volatilidade intensa.[1][2]

Gráfico 2: O ETH apresentou consistentemente uma volatilidade mais alta do que o BTC, indicando flutuações de preço mais fortes

2. Análise da Razão de Tamanho de Tomador Longo/Curto (LSR) de Bitcoin e Ethereum

De 27 de março a 6 de abril, as proporções longas/curtas tanto de BTC quanto de ETH mostraram uma tendência decrescente constante. Isso reflete um enfraquecimento do sentimento otimista e um fortalecimento do sentimento pessimista em meio a declínios contínuos de preços. A proporção longa/curta do BTC caiu de 0,97 em 27 de março para 0,91 em 6 de abril, período durante o qual seu preço caiu de $85,823 para $77,151. ETH viu uma mudança de sentimento mais acentuada - sua proporção caiu de 1,00 para 0,91, com o preço despencando de $1,987 para $1,537. Isso sugere que os investidores de ETH se tornaram pessimistas mais rapidamente. As proporções longas/curtas permaneceram relativamente baixas ao longo da tendência de baixa, indicando um sentimento cauteloso e um fraco interesse de compra, com as posições curtas levando a vantagem.

Entre 7 e 10 de abril, tanto o BTC quanto o ETH começaram a se recuperar, mas suas proporções longas/curtas divergiram significativamente. A proporção longa/curta do BTC aumentou gradualmente de 0,99 para 1,01 durante a recuperação inicial e disparou para 0,91 em 10 de abril. No entanto, isso ainda ficou aquém dos níveis do início de abril, destacando a recuperação limitada na confiança do mercado. Em contraste, a proporção longa/curta do ETH atingiu 1,03 em 9 de abril, mas caiu acentuadamente para 0,85 em 10 de abril, apesar dos preços subirem para $1.628. Isso indica que o momento otimista do ETH faltava sustentabilidade, com a pressão do lado curto permanecendo dominante. No geral, a estrutura longa/curta do BTC parece mais resiliente, enquanto o ETH mostra maior sensibilidade às mudanças de sentimento. Portanto, as estratégias de negociação para o ETH podem exigir um controle de tempo mais rigoroso e uma gestão de risco mais disciplinada.

Gráfico 3: A taxa longa/curta do BTC recuperou gradualmente durante o início do rebote, mas permanece abaixo dos níveis do início de abril, mostrando uma recuperação limitada da confiança

Gráfico 4: O impulso de alta a curto prazo da ETH parece mais fraco, com uma pressão mais forte do sentimento de baixa

3. Análise de Interesse Aberto

De acordo com os dados da CoinGlass, tanto o interesse aberto do BTC quanto do ETH seguiram um padrão estrutural de declínio, seguido por recuperação a partir de 27 de março, espelhando de perto os movimentos de preço. O interesse aberto do BTC ficou em $54.77 bilhões em 27 de março, caindo gradualmente junto com o preço para atingir uma baixa local de $50.95 bilhões em 7 de abril, e caindo ainda mais para $50.8 bilhões em 8 de abril - um declínio total de 7.2%. O interesse aberto do ETH caiu acentuadamente, caindo de $21.49 bilhões para $17.04 bilhões no mesmo período - uma diminuição de 20.7% - refletindo uma desalavancagem mais significativa nas posições de ETH durante a fase de correção.

De 9 a 10 de abril, à medida que os preços do BTC e do ETH se recuperaram rapidamente, o interesse aberto também se recuperou em conjunto, indicando novas entradas de alavancagem do lado comprador. O interesse aberto do BTC recuperou para $55.68 bilhões em 9 de abril e manteve-se em $55.36 bilhões em 10 de abril - um aumento líquido de quase $4.8 bilhões em dois dias. O interesse aberto do ETH também saltou para $18.41 bilhões em 9 de abril e ligeiramente recuou para $17.94 bilhões em 10 de abril, mantendo um nível relativamente elevado. Isso sugere uma restauração de curto prazo da confiança otimista. No entanto, a recuperação no interesse aberto do ETH ficou atrás do BTC, destacando a preferência contínua dos investidores por ativos de grande capitalização mais resilientes. No geral, as tendências de interesse aberto continuam intimamente ligadas à ação do preço. Os traders devem permanecer cautelosos em relação aos potenciais riscos de liquidação associados a acumulações rápidas de OI.

Gráfico 5. O interesse aberto em ETH caiu até 20,7%, indicando uma desalavancagem mais agressiva durante a queda

4. Análise das Taxas de Financiamento

As taxas de financiamento tanto para o BTC quanto para o ETH têm mostrado frequentes flutuações com um viés fraco geral, indicando uma alavancagem intensificada e uma clara divergência no sentimento de mercado em meio a um momento de preço sem brilho. A taxa de financiamento do BTC se tornou negativa várias vezes durante o período, atingindo mínimos perto de -0,01%, refletindo uma dominância temporária pelo financiamento do lado curto e períodos de expectativas claramente baixistas. Em contraste, a taxa de financiamento do ETH permaneceu dentro de uma faixa mais estreita, com flutuações menores do que o BTC, sugerindo uma posição de alavancagem mais contida e um sentimento especulativo relativamente suave no mercado ETH.

É de salientar que, apesar do ressalto dos preços do BTC e do ETH em 9 de abril, as taxas de financiamento não conseguiram fortalecer-se em conjunto. Pelo contrário, frequentemente recuaram logo após os máximos a curto prazo, sinalizando que o rally carecia de suporte sustentado das posições longas alavancadas. O mercado continua numa luta entre touros e ursos, com os fluxos de financiamento ainda sem consenso direcional. Isto indica uma incerteza contínua na ação do preço a curto prazo.

O gráfico 6. A taxa de financiamento do BTC mergulhou várias vezes em território negativo, indicando domínio do lado curto durante certos períodos

5. Tendências de Liquidação de Contratos de Criptomoeda

De acordo com os dados da CoinGlass, as liquidações totais no mercado de derivativos de criptomoedas têm permanecido elevadas e voláteis desde 26 de março. Picos notáveis ocorreram em 6 de abril e 8 de abril, com liquidações longas atingindo $740 milhões e liquidações curtas atingindo $370 milhões, respectivamente. Esses movimentos bruscos refletem liquidações generalizadas de dois lados, desencadeadas por oscilações intensas de preços.

As posições longas sofreram significativamente mais do que as curtas, especialmente por volta de 6 de abril, quando correções relacionadas com tarifas causaram desenrolamento substancial da alavancagem otimista. Isso sugere que o rebote carecia de suporte de compra sustentada, com muitos investidores que perseguiram o rali em níveis mais altos rapidamente atingindo os limites de stop-loss. Em contraste, as liquidações curtas foram mais concentradas durante rebotes localizados, destacando a contínua oscilação do mercado e o medo de ficar de fora entre os traders de curto prazo.

Em geral, os volumes de liquidação intensificaram-se em comparação com meados de março. O risco de alavancagem no mercado permanece elevado, e uma recuperação completa do sentimento provavelmente exigirá mais confirmação através de ação de preço sustentada e volume de negociação.

Gráfico 7. De 26 de março a 10 de abril, o volume médio diário de liquidação no mercado de derivativos atingiu $380 milhões, um aumento de 90% em relação aos níveis anteriores

6. 25.8% of Bitcoin Supply Now at a Loss

De acordo com os dados da CryptoQuant, aproximadamente 25,8% do fornecimento circulante de Bitcoin — equivalente a 5.124.348 BTC — está atualmente em perda. À medida que o BTC caiu de um recente pico de cerca de $88.500 para um mínimo de aproximadamente $74.000 nas últimas duas semanas, a proporção do fornecimento em perda aumentou acentuadamente. Esse nível é comparável ao observado durante várias grandes reduções em 2024.

Como mostrado no gráfico, esta proporção historicamente atingiu níveis semelhantes perto das zonas de fundo locais, sugerindo que o sentimento de mercado entrou num período de stress elevado. Muitos detentores de curto prazo estão agora em prejuízo, levando a pressão de venda motivada pela capitulação e aumentando as liquidações, ambos características definidoras do ambiente de mercado atual. No entanto, vale a pena notar que historicamente, tais altos níveis de oferta com perdas também coincidiram com a acumulação gradual por investidores de longo prazo, frequentemente servindo como um ponto de referência para fases de fundo estruturalmente significativas.

De uma perspectiva comportamental on-chain, quando mais de um quarto do fornecimento de Bitcoin está em perda, o mercado está tipicamente passando por desalavancagem e purga emocional. Embora não seja um sinal definitivo de fundo, esta métrica fornece uma visão cíclica de reversão com moderada fiabilidade. [8]

Gráfico 8. Aproximadamente 25,8% do fornecimento de Bitcoin — 5.124.348 BTC — está atualmente mantido com prejuízo

Análise de Correção de Mercado e Recuperação

(Aviso legal: Todas as previsões neste artigo são baseadas em dados históricos e tendências de mercado observadas. São apenas para fins informativos e não devem ser consideradas como conselhos de investimento ou uma garantia de desempenho futuro. Os investidores devem avaliar totalmente os riscos e agir com cautela ao tomar decisões de investimento.)

Em 7 de abril, o mercado de criptomoedas experimentou uma queda acentuada. De acordo com os dados da CoinGecko, o Bitcoin caiu para uma baixa intradiária de aproximadamente $74,600, enquanto a maioria dos principais tokens registou perdas de dois dígitos. A capitalização de mercado geral caiu cerca de 7% em um único dia. Estatisticamente, o preço mínimo médio ocorreu por volta das 14:00 (UTC+8) em 7 de abril.

O desencadeador desta correção foi o anúncio do Presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, em 2 de abril de uma nova política de "tarifas recíprocas". A partir de 5 de abril, os EUA impuseram tarifas de importação a 18 economias, incluindo a China, intensificando as tensões comerciais globais. Isto reacendeu o sentimento de aversão ao risco nos mercados globais, levando a vendas sincronizadas tanto em ações como em criptomoedas. No entanto, quando a administração anunciou a suspensão de 90 dias da implementação das tarifas em 9 de abril, o sentimento de mercado recuperou rapidamente e os preços começaram a recuperar dos seus mínimos.

1. Visão geral das quedas de preços: 3 a 7 de abril

Analisámos as médias das reduções em diferentes segmentos de capitalização de mercado para os 500 principais tokens entre 3 e 7 de abril. A queda média global foi de 13,74%, com uma variância relativamente pequena entre as bandas de capitalização de mercado.

Os tokens classificados de 201 a 300 por capitalização de mercado experimentaram as maiores perdas, com uma queda média de 14,31%. Por outro lado, os tokens classificados de 101 a 200 mostraram uma relativa resiliência, com uma queda média de 12,97%. No geral, o tamanho da capitalização de mercado não influenciou significativamente a escala da queda, sugerindo uma correção ampla em vez de um recuo estrutural liderado por setores específicos ou grupos de ativos. Essa uniformidade destaca a natureza sistêmica da volatilidade do mercado. Quando ocorrem choques macroeconômicos mais amplos, a maioria dos ativos tende a cair em conjunto, com o capital saindo do mercado de maneira abrangente e não seletiva.

Gráfico 9. A queda média em todo o mercado foi de 13,74%, com variação mínima entre os segmentos de capitalização de mercado, indicando uma correção sincronizada

1.1 Top 20 Ganhadores e Perdedores

Durante esta rodada de correção de mercado, certos tokens exibiram uma divergência significativa no desempenho, com perdas acentuadas e ganhos notáveis ocorrendo simultaneamente. Os cinco maiores perdedores foram AI16Z (-38,08%), KET (-32,00%), IBERA (-31,77%), MEW (-31,39%) e BERA (-31,30%). A maioria deles são projetos emergentes ou ativos altamente sensíveis ao sentimento de mercado, levando a grandes reduções durante a baixa.

Pelo contrário, alguns tokens conseguiram registar ganhos apesar da tendência geral de baixa. Os melhores desempenhos incluíram FUN (+100.00%), SAROS (+48.95%), LAYER (+11.85%), USUAL (+11.57%) e OKB (+8.56%). A forte subida do FUN pode ser atribuída a uma maior adoção em aplicações de jogos e apostas. A equipa do projeto recentemente expandiu integrações de canais de pagamento, lançou uma série de parcerias promocionais e manteve uma presença comunitária muito ativa — contribuindo todos para um aumento na atenção do mercado e entradas de capital.[10]

No geral, os projetos com narrativas fortes ou mecanismos de incentivo bem projetados demonstraram maior potencial para se destacar em meio à volatilidade. Além disso, o momentum impulsionado pelo hype e o sentimento de negociação a curto prazo criaram oportunidades para ganhos exagerados em tokens selecionados.

O Gráfico 10. Os projetos emergentes e os ativos sensíveis ao sentimento mostraram uma polarização pronunciada durante esta correção, com um desempenho notável entre os maiores declinadores

1.2 Análise de Desempenho dos 100 Principais Tokens por Capitalização de Mercado

Entre os 100 principais tokens por capitalização de mercado, as maiores quedas foram observadas nos tokens de blockchain da Camada 1 e nos tokens de plataforma emergentes. Estes ativos normalmente apresentam um beta mais alto, o que significa que seus preços são mais voláteis e propensos a vendas durante episódios de pânico ou aperto de liquidez. Devido à sua natureza de 'crescimento elevado, alto risco', eles muitas vezes se tornam os primeiros a serem descarregados em mercados em baixa, resultando em reduções maiores do que os tokens mais estabelecidos.

Em contraste, tokens com perdas relativamente menores tendem a ter fundamentos mais fortes ou suporte do ecossistema. Excluindo stablecoins, os cinco tokens do top-100 mais resilientes foram OKB, FTN, WBT, ATOM e DEXE. Notavelmente, o OKB desafiou a tendência de baixa e obteve um ganho de +3,53%, tornando-se um destaque durante a correção. FTN e WBT também registraram quedas limitadas, enquanto ATOM e DEXE mantiveram suas perdas abaixo de 5%, demonstrando um grau de proteção contra desvalorização. Muitos desses tokens estão ligados a casos de uso do mundo real ou a ecossistemas robustos. Por exemplo, alguns estão intimamente integrados a grandes exchanges, desfrutando de bases de usuários estáveis e suporte estrutural. ATOM, como ativo principal dentro do ecossistema de interoperabilidade, beneficia-se de sua posição técnica e efeitos de rede, conferindo-lhe qualidades defensivas.

De um modo geral, tokens com utilidade direta ou forte apoio do ecossistema tendem a atrair capital durante períodos de alta volatilidade. Estes ativos muitas vezes servem como "portos seguros" durante correções, refletindo a preferência relativa do mercado por jogadas defensivas.

Gráfico 11. Entre os 100 tokens com maior capitalização de mercado, as maiores quedas foram concentradas em tokens de Camada 1 e plataformas emergentes.

Gráfico 12. Entre os 100 tokens com maior capitalização de mercado, aqueles com quedas menores geralmente tinham fundamentos mais fortes ou apoio do ecossistema

2. Relação entre capitalização de mercado e desempenho de preço

Para examinar mais a relação entre a capitalização de mercado de token e a magnitude das correções de preço, traçamos um gráfico de dispersão usando os 500 principais tokens por capitalização de mercado. Cada ponto representa um token, com o eixo X mostrando a classificação de capitalização de mercado (sendo 1 o maior) e o eixo Y mostrando a alteração de preço (%) entre 3 de abril e 7 de abril.

No geral, não existe uma correlação linear clara entre a classificação de capitalização de mercado e a redução de preço. A maioria dos tokens experimentou declínios agrupados na faixa de -10% a -25%, indicando um desempenho relativamente uniforme em diferentes segmentos de capitalização de mercado durante esta correção, sem divergências pronunciadas com base no tamanho.

No entanto, vale ressaltar que tokens de menor capitalização tendiam a exibir maior volatilidade nas extremidades da distribuição. Alguns tokens de classificação mais baixa viram perdas superiores a -40%, enquanto outros se recuperaram mais de 50% em um curto período de tempo, destacando a exposição ao risco aumentada associada aos ativos de baixa capitalização. Isso sugere que a capitalização de mercado não foi um determinante chave do desempenho durante esta queda. Em vez disso, o padrão reflete uma “venda generalizada” impulsionada pelo sentimento sistêmico, em vez de fatores isolados estruturais ou baseados em capitalização.

Gráfico 13. Não foi observada uma forte relação linear entre a classificação de capitalização de mercado e a redução. A maioria dos tokens registou perdas na faixa de -10% a -25%.

3. Análise de Ressalto: Quem se Recuperou Rapidamente Após a Queda

Para complementar a visão estrutural da correção recente do mercado, seguimos o desempenho de preços pós-fundo dos tokens após a baixa de 7 de abril para identificar "recuperações sobrevendidas" e "reversões em V". A maioria dos tokens registou recuperações moderadas, com ganhos concentrados na faixa de 0% a 20%. No entanto, alguns tokens destacaram-se - como ARDR e GAS - que dispararam mais de 50%, demonstrando um forte impulso de recuperação após vendas acentuadas.

Notavelmente, vários tokens exibiram clássico reversões em V— marcado por uma redução anterior superior a 30%, seguido por um rápido ressalto de mais de 20% em pouco tempo. Esses tokens eram principalmente ativos de pequeno a médio porte com maior volatilidade, tornando-os mais suscetíveis a mudanças de sentimento e especulação temática.

Gráfico 14. A maioria dos tokens viu recuperações na faixa de 0% a 20%, mas alguns como ARDR e GAS subiram mais de 50%, mostrando fortes dinâmicas de recuperação sobrevendidas

Ao analisar a composição dos tokens em recuperação, além dos setores de narrativa quente (como IA, camadas 2, ecossistemas de camada 1 e tokens de meme), certos ativos relacionados à infraestrutura como ARDR e GAS também tiveram um bom desempenho. Apesar de receberem menos atenção do mercado, esses tokens podem ter atraído capital devido ao fundo técnico ou à suposta subvalorização, desencadeando uma rápida recuperação de preços. Isso sugere que os fortes recuperadores podem derivar de temas especulativos e melhorias fundamentais, refletindo uma mistura diversificada de posicionamento de capital no mercado atual.

Além disso, muitos dos principais recuperadores eram tokens de menor capitalização de mercado, reafirmando que, embora os ativos de pequena capitalização tendam a exibir maior volatilidade negativa, também oferecem maior elasticidade positiva durante recuperações a curto prazo.

A tabela abaixo destaca os 10 tokens com maior percentagem de recuperação durante este ciclo, todos os quais registaram ganhos superiores a 35%. FARTCOIN e ARDR lideraram o caminho com recuperações acima de 60%. A lista inclui tokens como ARDR (-29,4%) e MOG (-30,07%), que tiveram correções anteriores profundas, bem como aqueles como FARTCOIN (-1,04%) e UXLINK (+1,75%) que viram recuos relativamente menores - indicando que o desempenho da recuperação não está estritamente ligado ao tamanho da queda de preço anterior.

Gráfico 15. Os 10 principais tokens pela força de recuperação nesta rodada, com FARTCOIN e ARDR cada um ganhando mais de 60%

Em resumo, esta fase de recuperação exibiu fortes características estruturais. Enquanto a recuperação geral do mercado foi modesta, certos tokens de pequena e média capitalização mostraram uma resiliência excepcional. Seja impulsionados por narrativas especulativas, desenvolvimentos fundamentais ou catalisadores técnicos, esses ativos demonstraram o potencial de recuperação rápida quando o foco do mercado e o capital se alinham. Além disso, a força da recuperação não dependia exclusivamente de perdas anteriores - vários tokens com perdas limitadas ainda registaram ganhos notáveis, sugerindo que a dinâmica de recuperação a curto prazo é mais moldada pelo fluxo de capital e sentimento do que por fatores puramente técnicos.

Globalmente, o ciclo de correção e recuperação revelou divergências claras no desempenho. Alguns tokens de pequena capitalização se recuperaram rapidamente após vendas em alto volume, exemplificando a dinâmica de "sobrevendido igual a oportunidade", potencialmente servindo como indicadores valiosos para o comportamento de capital durante futuros períodos de estresse no mercado.

4. Observações sobre Tokens com Aumentos de Volume Incomuns

4.1 Multiplos de Aumento de Volume

Com base na análise do ressalto, examinamos ainda mais as mudanças no volume de negociação em 7 de abril - o fundo local do mercado - para identificar tokens que experimentaram picos anormais de volume. Usando o volume diário médio de 3 de abril a 6 de abril como base, calculamos o aumento do volume de cada token em 7 de abril para avaliar se ocorreu atividade anormal durante a venda.

Notavelmente, os cinco principais tokens com os maiores aumentos de volume eram principalmente ativos relacionados à infraestrutura ou cross-chain — incluindo OSETH (um token de participação líquida na Ethereum), CLBTC e STBTC (ativos cross-chain do Bitcoin), VENOM (um novo token de Layer 1) e STRAX (um token de plataforma blockchain de nível empresarial). Embora esses projetos não façam parte das narrativas mainstream atuais, eles viram picos incomuns no volume de negociação durante a correção do mercado. Isso pode refletir vendas em pânico, acumulação em grande escala por baleias em níveis mais baixos ou um surto concentrado de atividade de negociação de curto prazo.

Embora os aumentos de volume nem sempre correspondam a recuperações de preços imediatas, frequentemente sinalizam uma atividade de capital aumentada e um interesse crescente no mercado, indicando um potencial valor de negociação a curto prazo. Tais movimentos justificam uma observação contínua.

Gráfico 16. Os cinco principais tokens com os maiores aumentos de volume eram principalmente ativos relacionados à infraestrutura e à interligação de cadeias

4.2 Múltiplos de Aumento de Volume vs. Desempenho de Ressalto

Plotámos um gráfico de dispersão comparando múltiplos de aumento de volume (eixo X) em 7 de abril com percentagens de recuperação de preço (eixo Y) para explorar a relação entre picos de volume e ação de preço.

A partir do gráfico, observamos que tokens como FARTCOIN, GAS e ARDR viram um crescimento explosivo no volume e entregaram fortes recuperações de mais de 60%, exemplificando o padrão clássico de "recuperação liderada pelo volume". Em contraste, tokens como OSETH, VENOM e STRAX experimentaram aumentos significativos no volume de negociação, mas registraram apenas modestas recuperações, indicando algum nível de absorção, mas com limitado seguimento de alta.

No geral, embora um aumento no volume não garanta um ressalto de preço, quando visto juntamente com dados de ressalto, claramente serve como um sinal importante de influxos de capital a curto prazo. Como tal, picos de volume podem ser usados como um indicador complementar para monitorizar o ímpeto de recuperação do mercado.

Gráfico 17. Tokens como FARTCOIN, GAS e ARDR não só tiveram picos significativos de volume em 7 de abril, mas também registaram fortes recuperações de mais de 60%

5. Resumo da Análise

Globalmente, este ciclo de mercado exibiu claras “dislocações volume-preço” após a acentuada queda, revelando características estruturais em certos tokens sob condições extremas. Picos anormais no volume de negociação refletiram comportamento de mercado concentrado num ambiente de alta volatilidade, quer seja impulsionado por vendas em pânico ou acumulação estratégica, frequentemente sinalizando potenciais pontos de inflexão na ação de preço subsequente.

Alguns tokens viram volumes de negociação em alta e registraram fortes recuperações, encaixando-se no perfil de ativos de "recuperação liderada por volume". Estes normalmente demonstram uma elasticidade de capital mais elevada e maior atenção do mercado. Outros, apesar do aumento significativo no volume, não conseguiram se recuperar de forma significativa e podem ainda estar passando por rotação de posição ou consolidação, exigindo uma análise mais aprofundada com base em padrões técnicos e fundamentais.

Para os traders, combinar a dinâmica do volume com o momentum do preço pode ajudar a identificar oportunidades de alto potencial durante as fases iniciais de uma recuperação de mercado. Após uma volatilidade extrema, picos de volume incomuns frequentemente funcionam como indicadores principais de fluxos de capital e preferência direcional.

À medida que o sentimento do mercado se estabiliza e a incerteza macro diminui, o mercado pode fazer a transição para um 'fase de rotação do setorPara melhorar a tomada de decisão prospectiva, é aconselhável monitorizar de perto a interação entre os fluxos de capital e os temas orientados por narrativas. Uma abordagem racional e cautelosa continua a ser essencial, especialmente no que diz respeito à gestão dos riscos negativos.

Conclusão

Entre 27 de março e 10 de abril, o mercado flutuou em meio a uma volatilidade intensificada e negociações intensas impulsionadas pelo sentimento. Os preços do BTC e ETH experimentaram oscilações acentuadas, acompanhadas por uma volatilidade crescente, taxas de financiamento e liquidações — todos apontando para um sentimento de mercado volátil a curto prazo. A relação longo/corto e os dados de juros abertos sugerem que a posição de alavancagem em torno do ETH continua particularmente sensível. Embora haja alguns sinais iniciais de estabilização, o mercado ainda está em uma fase de lavagem emocional e incerteza direcional, com riscos a curto e médio prazo ainda não totalmente resolvidos.

Durante esta correção, certos tokens viram picos de volume anormais durante a queda e rapidamente iniciaram fortes recuperações, formando padrões clássicos de "recuperação liderada pelo volume". Essas dislocações volume-preço destacam a rotação de capital estrutural em condições extremas. No geral, o mercado parece estar entrando numa fase de rotação e divergência setoriais. Os investidores são aconselhados a tomar decisões racionais e proceder com cautela, incorporando sinais de dados multidimensionais e estruturas robustas de gestão de risco.


Referências:

1. Gate.io,https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
2. Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
3. Coinglass,https://www.coinglass.com/LongShortRatio
4. Coinglass,https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
5. Gate.io,https://www.gate.io/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
6. Gate.io,https://www.gate.io/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
7. Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations
8. X,https://x.com/Cointelegraph/status/1909456331062288805
9. CoinGecko,https://www.coingecko.com/
10. X,https://x.com/FUNtoken_io

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