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## [TL；DR]：

許多分析師普遍認為，儘管Mt.Gox補償事件可能會帶來一些賣壓，原因包括長期持有者佔主導地位、一些債權人選擇減記債務和低於預期的補償金額，但這種影響將是可控和短暫的。

最近，美國政府通過交易所轉移了約4000比特幣，市值高達2.4億美元，這直接導致比特幣價格在短時間內大幅下跌了6%。

隨著市場情緒的回升和有利因素的出現，價格 [比特幣](/price/bitcoin-btc) 預計仍然會在七月反彈。

## 介紹

近期大量比特幣從全球重要政府機構和早期挖礦者流入交易平台，引發市場出售焦慮，尤其是Mt.Gox的破產清算，承擔了比特幣的重擔，以及美國和德國政府的賣出，加深了市場的擔憂氛圍。

那麼，加密貨幣市場是否會繼續下跌，賣壓何時結束？本文將對此進行詳細解讀。

## Mt.Gox債權人償還計劃將於七月開始

Mt.Gox曾经是世界领先的比特幣交易所，在2014年遭遇了有史以來最大規模的比特幣竊案，損失了大約940,000比特幣。這一事件導致了該交易所的破產以及長期的法律纠纷和破产程序。

最近，Mt.Gox的清算案有了新的進展，據報導，債權人賠償計劃將於七月正式啟動。此次清算涉及回收141,868比特幣（佔總損失的15%）。由於比特幣價格大幅上漲（從破產時的451美元上升至評估時的63,500美元），債權人將獲得遠超預期的美元價值賠償，增長了140倍。

具體而言，補償計劃允許債權人選擇提前支付並接受比特幣的90％（即折扣10％）。 預計大約75％的債權人將選擇此選項，從而提前釋放約95,000比特幣到市場上。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17199913371.jpg)
來源：公共數據

隨著將近 90 億美元價值的比特幣將在7月份退還給受害者，市場關注這一大規模解鎖資金可能引發一波賣壓，加劇比特幣價格的壓力。

自從6月24日宣布了還款計劃以來，市場做出了一個潛水反應。 比特幣當時暫時跌破了60000美元大關，但25日，市場透露將按2014年的483美元價值進行補償，幣價迅速触底反彈。

雖然Mt.Gox的清算事件終於展現出希望的跡象，但對市場的影響仍需密切關注。許多分析師普遍認為，儘管Mt.Gox賠償事件將帶來一些賣壓，原因包括長期持有者主導、市場流動性充足、部分債權人選擇減記、低於預期的賠償金額以及受益人多樣化，但這種影響將是可控且短暫的。

然而，巴克萊銀行董事總經理格洛弗持相反觀點。他認為，在長期等待之後，債權人可能會選擇利用這個機會鎖定巨額利潤，「拿著錢跑」，因此可能會出現大規模賣售的可能性。

## 美國和德國政府紛紛開始採用一個粉碎模型

除了備受矚目的Mt. Gox清算外，最近國家層面對比特幣的打擊和 [以太坊](/price/ethereum-eth) 美國和德國政府也受到了廣泛的市場關注。

首先，在7月1日，德國政府宣布將價值高達9500萬美元的1500比特幣轉移到多家加密交易所，市場將此舉解讀為德國政府可能在進行大規模貨幣化的準備。

隨後，Arkham的分析顯示，德國政府在各個交易所進行了更大規模的比特幣結算，特別是向交易所轉移了約6500萬美元的BTC，這表明其銷售能力有所提高。 ![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17199914002.jpg)
來源：ARKHAM

值得注意的是，儘管在過去的一個月中出售了價值約1.5億美元的比特幣，但德國政府仍持有價值約28億美元（44.692萬BTC）的比特幣，這也是懸在牛頭上的達利克斯之劍。

與此同時，我們看到美國政府採取了不同的策略。監測顯示，美國政府將3375個以太坊轉移到一個未知地址，被視為對以太坊基金管理策略的調整。

更值得注意的是，美國政府最近通過交易轉移了約4,000比特幣，市值高達2.4億美元。 這一操作直接導致比特幣價格在短期內急劇下跌了6%。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17199914933.jpg)
來源：ARKHAM

## 比特幣會先下跌然後因為多次清倉賣出而上漲嗎？

除了Mt. Gox和美國以及德國政府的賣壓外，一些長期持有比特幣的持有者（鯨魚）最近的賣出行為也不可忽視。

根據最新數據，這些古老的礦工在過去兩周中已經賣出價值12億美元的比特幣，與政府和機構的抛售共同對市場價格施加了沉重壓力。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17199915554.jpg)
來源：Gate.io

從上面的圖表不難看出，比特幣市場目前正經歷著由多次抛售引起的嚴重波動，涉及政府、長期持有者和早期挖礦者等不同層次。幣價也直觀地呈現出疲弱表現，讓許多人擔心下一個賣出點是否會引發比特幣價格的第二輪下跌。

總的來說，在當前宏觀流動性仍未寬鬆的情況下，多重重量級比特幣暴跌預期與現貨以太坊ETF積極進展的預期交織在一起，影響著當前市場。然而，鑒於比特幣的自然優勢地位，Mt. Gox事件對市場的潛在影響更為顯著，可能進一步壓抑市場情緒。

然而，值得注意的是，儘管短期內的賣壓激增，大多數早期挖礦者仍可能選擇長期持有而非全面出售，因此預計賣壓相對可控。即使從長遠來看，目前的市場動盪可能只是暫時的調整。未來隨著市場情緒的恢復和有利因素的出現，預計比特幣價格仍有望在7月反彈。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17199915875.jpg)
來源：@ali_charts

從更深層次來看，最近一系列的賣出行為反映了市場參與者的行為變化，並顯示比特幣市場正在逐漸從宏觀數據驅動轉向供需條件和行業事件驅動。這些在壓力下的結構性變化預計將進一步加強比特幣的上行動能。市場積累之後，預計將清除隨後的空間阻力。

毫無疑問，我們已經進入了需要謹慎應對的時期。儘管短期內不樂觀，但受到機構投資者購買力增加以及總統大選封閉的放鬆監管環境等有利因素的推動，比特幣價格有望穩定並反彈。

<div class="blog-details-info">
<div>作者:<strong>Carl Y.</strong>, Gate.io 研究員
<div>翻譯人員：Joy Z.
<div class="info-tips">*本文僅代表研究人員的觀點，並不構成任何投資建議。
<div>*Gate.io保留本文的所有权利。在引用本文时，请注明Gate.io。对于侵犯版权的行为，我们将采取法律行动。
</div><p></p>
</div></div></div></div>

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比特幣正面臨來自Mt.Gox、政府和早期大戶的多重賣壓，其價格正在進入下行階段。本文將深入探討比特幣是否能夠停止下跌並在未來恢復。

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比特幣因Mt.Gox和政府的抛售而難以看到上升趨勢嗎？