Trong thị trường Tài sản tiền điện tử biến đổi không ngừng, chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá định lượng đang dần trở thành mật khẩu tài chính được nhà đầu tư yêu thích vì tính ổn định và kiểm soát rủi ro. Trong buổi hội thảo trực tuyến này, Thái Bình Dương Water Drop đã mời hai đối tác của Hashflow Asset Management là Allen và Leon, do Giám đốc điều hành tại Hong Kong của Pacific Insurance Asset Management Xiaozhou làm chủ trì, cùng thảo luận với mọi người về logic cốt lõi của chiến lược này và tiềm năng thị trường của nó.
Giới thiệu khách mời
· **Allen：**TradFi出身，曾深耕股票、期货等领域，2018 年转入Tài sản tiển điện tử市场，率先将传统市场的量化模型引入mã hóa交易，拥有六年以上的tài sản kỹ thuật số量化交易经验。其带领的mã hóa资产量化团队曾在 2020 年 312 和 2022 年 FTX 暴雷两次危机中都成功避险。
· Leon： Với nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực Đảm bảo rủi ro và Quản lý rủi ro, đã làm việc tại Citibank và các công ty bán riêng tư hàng đầu trong nước, từ năm 2018 tập trung vào chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá mã hóa trong thị trường Tài sản tiền điện tử.
· Người dẫn chương trình: Xiaozhou, hiện đang là Giám đốc điều hành của Tài Bảo Quản lý Tài sản Hồng Kông, tập trung lâu dài vào lĩnh vực đầu tư thu nhập cố định.
Nội dung câu hỏi tuyệt vời
Mở đầu: Sự ra đời và bối cảnh của chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá số hóa
Xiaozhou: Allen và Leon, cả hai bạn đều là những người làm việc lâu năm trong lĩnh vực TradFi, điều gì đã thúc đẩy hai bạn tiến vào thị trường Tiền điện tử và chọn Kinh doanh chênh lệch giá lượng tử là hướng chính?
Allen： "Trong TradFi, giao dịch lượng tử đã rất chín chắn, nhưng khi chúng ta bước vào thị trường Tài sản tiền điện tử vào năm 2018, chúng tôi nhận thấy rằng tính biến động của thị trường này, tỷ lệ bán lẻ, cũng như sự chưa chín chắn tổng thể rất phù hợp với việc áp dụng chiến lược lượng tử. Và cơ hội kinh doanh chênh lệch giá mới toanh cũng được đem đến cho chúng tôi nhờ cơ chế độc đáo của thị trường Tài sản tiền điện tử, như Hợp đồng tương lai vĩnh cửu và tỷ lệ funding."
Leon: "Lúc đó, chúng tôi nhận thấy rằng nhiều cơ chế giao dịch trên thị trường tiền điện tử tương tự như thị trường truyền thống, nhưng do thanh khoản thấp và sự thiếu chuyên nghiệp của các nhà tham gia thị trường, việc kinh doanh chênh lệch giá theo quy mô đã có một không gian rộng lớn. Bên cạnh đó, đội ngũ của chúng tôi có kinh nghiệm giao dịch tự động sâu sắc, nhanh chóng nhận ra cơ hội."
Câu hỏi 1: Vui lòng giới thiệu chi tiết về cách hoạt động và nguồn thu nhập của Kinh doanh chênh lệch giá số hóa?
Allen: "Bản chất của việc định lượng Kinh doanh chênh lệch giá là tận dụng sự chênh lệch giữa Giao dịch và Hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Chúng tôi mua Giao ngay trong khi ShortHợp đồng tương lai vĩnh cửu. Vì Hợp đồng tương lai vĩnh cửu nắm giữ Long và cần phải trả tỷ lệ tài trợ, khoản phí này cuối cùng trở thành nguồn thu nhập cho Kinh doanh chênh lệch giá."
Leon: "Lợi thế cốt lõi của chiến lược này là, thông qua Đảm bảo rủi ro của Giao ngay và hợp đồng, chúng ta có thể đạt được trạng thái trung lập trên thị trường, không bị ảnh hưởng bởi Biến động giá cả, dù thị trường là pump hay giảm."
Tóm tắt điểm chính:
**· tỷ lệ funding：**Mỗi 8 giờ sẽ thanh toán một lần, lợi suất hàng năm trong thị trường tăng có thể lên đến 20%-30%, trong khi đó trong thị trường giảm vẫn có thể duy trì 8%-10%.
· Tính trung lập với rủi ro: Đảm bảo rủi ro của Giao ngay và hợp đồng đảm bảo rủi ro giúp đảm bảo thu nhập ổn định và tránh được sự biến động của thị trường.
Câu hỏi 2: Với sự dao động lớn của thị trường và tính phức tạp của hoạt động, làm thế nào để đảm bảo tính ổn định lâu dài của Kinh doanh chênh lệch giá định lượng?
Allen：「Chúng tôi sử dụng tài khoản ký quỹ thống nhất, tích hợp quản lý vốn giao ngay và hợp đồng, tránh rủi ro vốn qua các hoạt động tài khoản khác nhau. Đồng thời, thông qua độ sâu thanh khoản của các loại tiền tệ lớn (như BTC, ETH) để cung cấp bảo đảm cơ bản.」
Leon："Ngoài ra, cơ chế quay vòng động lực của chúng tôi là một điểm chính khác. Chúng tôi theo dõi tỷ lệ funding của tất cả các loại tiền chính hàng ngày, điều chỉnh tổ hợp dựa trên lợi nhuận và rủi ro để đảm bảo tối đa hóa lợi nhuận và tối thiểu hóa rủi ro."
· Động cơ xoay: Điều chỉnh cấu hình thời gian thực, tối ưu hóa lợi nhuận và rủi ro.
Câu hỏi 3: Nếu khoảng cách giá thị trường đột ngột mở rộng hoặc tỷ lệ funding trở thành giá trị âm, làm sao bạn sẽ đối phó với những rủi ro tiềm năng này?
Allen：「Khi chênh lệch mở rộng, chúng tôi sẽ điều chỉnh vị thế hoặc tái cấu trúc dựa trên dữ liệu rút lui theo dõi thời gian thực. Ngoài ra, Độ sâuThanh khoản của các loại tiền tệ lớn đảm bảo rằng chênh lệch có thể nhanh chóng trở lại.」
Leon: "Về tỷ lệ funding âm, chúng tôi đã thiết lập cơ chế cắt lỗ nghiêm ngặt. Nếu tỷ lệ funding của một loại tiền tệ liên tiếp âm trong 5 ngày, chúng tôi sẽ loại nó khỏi danh mục."
Tóm tắt điểm chính:
**· 风险应对：**giảm vị thế、调仓或Thả杠杆。
· Cơ chế cắt lỗ: Nếu tỷ lệ funding âm vượt quá 5 ngày, chiến lược sẽ được điều chỉnh.
Câu hỏi 4: Đối với một số nhà đầu tư, việc giữ BTC trực tiếp có thể hấp dẫn hơn. Vậy tại sao vẫn chọn lựa Kinh doanh chênh lệch giá số lượng?
Leon: "Lợi nhuận từ việc giữ tiền mặt trực tiếp hoàn toàn phụ thuộc vào Biến động giá thị trường, rủi ro rất cao. Trong khi đó, Kinh doanh chênh lệch giá cung cấp một lựa chọn có rủi ro thấp và lợi suất ổn định. Đối với nhà đầu tư có tính chất sợ rủi ro, sự cân bằng này càng quan trọng."
Allen: "Đối với quản lý danh mục đầu tư, chúng tôi cũng đề xuất kết hợp giữ tiền mặt và chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá để tăng cường lợi nhuận. Giữ tiền mặt để bắt lấy cơ hội pump, chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá để tránh rủi ro Biến động."
Tóm tắt điểm chính:
· Stabilitas risiko rendah: Cocok untuk investor yang takut risiko.
**· Ưu điểm kết hợp: **Kết hợp giữ tiền và Kinh doanh chênh lệch giá để tăng thu nhập.
Câu hỏi 5: Thị trường mã hóa Bull còn kéo dài được bao lâu? Giai đoạn lợi nhuận cao của chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá có thể kéo dài đến bao lâu?
Allen: "Dựa trên chu kỳ lịch sử, thị trường tiền điện tử giảm một nửa xảy ra khoảng mỗi bốn năm. Chúng tôi dự đoán giai đoạn thu lợi nhuận cao của thị trường bò có thể kéo dài trong 6 tháng tới, cho đến khi thị trường bước vào giai đoạn đầu của thị trường gấu."
Leon: "Ngay cả khi thị trường Bear, kinh doanh chênh lệch giá vẫn là một chiến lược ưu tiên. Bằng cách quản lý tinh vi và phân bổ nhiều loại tiền tệ, chúng ta có thể tiếp tục duy trì mức giảm nhẹ và lợi nhuận ổn định."
Tóm tắt điểm chính:
**· Giai đoạn thị trường tăng: ** Dự kiến giai đoạn sinh lợi cao kéo dài 6 tháng.
· Ưu điểm của Thị trường Bear: Rút lui chiến lược nhỏ, vẫn có thể cung cấp lợi nhuận ổn định.
Câu hỏi 6: Rất nhiều khán giả quan tâm đến cách thức cụ thể của việc Kinh doanh chênh lệch giá, ví dụ, nếu có 100 triệu đô la, quy trình hoạt động thực tế sẽ như thế nào?
Allen: "Chúng tôi sẽ sử dụng Giao ngay và Hợp đồng tương lai vĩnh cửu để Kinh doanh chênh lệch giá. Ví dụ, 1 triệu USD có thể được sử dụng để mua 2 triệu USD của Giao ngay, đồng thời đặt lệnh Short tương đương của Hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Điều này liên quan đến đòn bẩy vừa phải, thường được kiểm soát trong phạm vi 2 lần. Thao tác này đảm bảo nguồn thu nhập xuất phát từ tỷ lệ funding, chứ không phải từ Biến động thị trường."
Leon: "Ngoài ra, nền tảng giao dịch hiện tại hỗ trợ việc ký quỹ tài khoản được tập hợp, điều này giúp giảm thiểu quá trình thao tác. Trước đây, chúng tôi phải liên tục điều chỉnh quỹ giữa tài khoản giao ngay và tài khoản hợp đồng, nhưng hiện nay tất cả các thao tác đều có thể hoàn thành trong cùng một tài khoản, không chỉ giảm thiểu rủi ro vốn di chuyển mà còn nâng cao hiệu suất."
Tóm tắt điểm chính:
**· Kiểm soát đòn bẩy: Đòn bẩy vừa phải giúp khuếch đại lợi nhuận trong khi giảm rủi ro.
**· Unify tài khoản：**简化操作流程，减少资金流动风险。
Câu hỏi 7: Kinh doanh chênh lệch giá dường như có mức rủi ro rất thấp, nhưng vẫn có rủi ro. Bạn có thể giải thích chi tiết về những rủi ro tiềm ẩn và cách quản lý chúng không?
Allen: "Những rủi ro chính bao gồm:
**· 价差Biến động：**Tạo vị thế时的价差可能在短期内扩大，导致浮亏。
· Tỷ lệ funding âm: Mặc dù tỷ lệ funding thường dương trong dài hạn, nhưng cũng có thể chuyển sang âm trong ngắn hạn.
Để đối phó với những rủi ro này, chúng tôi đã thiết lập các quy tắc cắt lỗ nghiêm ngặt. Nếu một loại tiền tệ nào đó có tỷ lệ phí vốn âm liên tục trong 5 ngày, chúng tôi sẽ loại bỏ nó khỏi tổ hợp. Ngoài ra, thông qua việc cấu hình nhiều loại tiền tệ, chúng tôi đã giảm thiểu tác động của Biến động của một loại tiền tệ đơn lẻ.
Leon: "Việc khắc phục sự sụt giảm cũng dựa trên hai điểm chính:
· Regression of spread: The market spread will eventually return to the normal range.
· tỷ lệ funding 恢复：**收益长期逐渐弥补短期亏损。」
Tóm tắt điểm chính:
**· Biến động chênh lệch và tỷ lệ tài trợ âm: ** Nguồn rủi ro chính, nhưng được kiểm soát hiệu quả thông qua phân bổ đa tiền tệ và cắt lỗ nghiêm ngặt.
· Cơ chế khôi phục rút lui: Được thực hiện thông qua việc hồi phục biên độ và phục hồi phí vốn.
Câu hỏi 8: Trong môi trường thị trường cực đoan, chẳng hạn như giá Biến động đột ngột mạnh, làm thế nào để xử lý việc Kinh doanh chênh lệch giá theo hướng số hóa?
Leon: "Chúng tôi đã áp dụng nhiều biện pháp ứng phó:",
· Phân tán Vị thế: Tỷ lệ cấu hình của một loại tiền tệ đơn lẻ sẽ không vượt quá 5%.
**· Điều chỉnh tỷ trọng động: **Khi chênh lệch giá mở rộng, sẽ giảm vị thế để giảm rủi ro. Nếu đánh giá rằng chênh lệch giá đã đạt đến giới hạn cực đại, sẽ tăng vị thế để thu được lợi nhuận Đảo ngược."
Allen: "Công nghệ và quy trình của đội cũng rất quan trọng. Ví dụ, trong sự cố 312 (ngày 12 tháng 3 năm 2020), nhiều sàn giao dịch đã gặp sự cố, nhưng hệ thống của chúng tôi đã kịp thời cảnh báo và tăng vị thế nhanh chóng sau khi hệ thống phục hồi, cuối cùng kiếm lời."
Tóm tắt điểm chính:
· Phân bổ rải rác: Thả nguy cơ đơn loại tiền tệ.
· Bảo đảm kỹ thuật: Đối phó với các sự kiện cực đoan thông qua hệ thống cảnh báo và phản ứng nhanh.
Câu 9: Hiệu suất của Kinh doanh chênh lệch giá trong thị trường tăng và thị trường giảm khác nhau như thế nào? Sự khác biệt về tỷ suất lợi nhuận lớn không?
Allen： "Trong thị trường tăng, tỷ lệ funding cao, lợi nhuận từ Kinh doanh chênh lệch giá thường dao động trong khoảng 20%-30% hàng năm. Trong thị trường giảm, tỷ lệ funding Thả, lợi nhuận hàng năm khoảng 8%-10%. Ngay cả khi thị trường đi vào thị trường giảm, chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá vẫn có thể cung cấp lợi nhuận ổn định, vì rủi ro và Biến động đã được đối phó."
Leon: "Trong thị trường giá giảm, chúng tôi sẽ theo dõi tỷ lệ funding và xoay vòng, chọn loại tiền tệ tối ưu để đảm bảo lợi nhuận tối đa. Ví dụ, trong các thị trường giá giảm trước đây, chúng tôi đã tối ưu hóa phân bổ tiền tệ để giữ mức rút lui tổng thể dưới 0.6%."
Tóm tắt điểm chính:
**· Thị trường tăng收益：**高达 30%。
**· Thị trường Bear收益：**约 8%-10%，风险极低。
Câu hỏi 10: Tôi hiểu rằng chiến lược định lượng Kinh doanh chênh lệch giá hơi giống một công cụ tăng cường quản lý tiền mặt trong TradFi. Liệu có phù hợp hơn khi chuyển sang chiến lược này từ trái phiếu truyền thống hoặc các quỹ thị trường tiền tệ, thay vì trực tiếp tham gia vào các tài sản rủi ro cao?"
Allen：「Sự hiểu biết của bạn rất chính xác! Đặc điểm của chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá được định lượng là ổn định và rủi ro thấp, nó giống như một phiên bản nâng cấp của công cụ quản lý tiền mặt. So với trái phiếu hoặc quỹ tiền tệ, lợi nhuận hàng năm của chúng tôi cao hơn, đồng thời rủi ro cũng được giữ ở mức rất thấp.」
Leon: "That's true. For the stable part of asset allocation, quantitative Kinh doanh chênh lệch giá is a very ideal choice. Especially for institutional investors or high net worth clients, traditional cash management tools have low returns in the current Lãi suất environment, while our strategy can achieve significant enhancement."
Tóm tắt điểm chính:
**· Công cụ quản lý tiền mặt được nâng cấp：**Lợi nhuận cao hơn, rủi ro cực thấp.
· Lời khuyên về phân bổ tài sản: Dành cho nhà đầu tư chuyển từ trái phiếu hoặc quỹ tiền tệ.
问题 11： 如果Giao ngay价格持续pump，而我们ShortHợp đồng tương lai vĩnh cửu，会不会因为tỷ lệ funding过高而导致收益受损？
Allen："Đó là một câu hỏi tốt. Trong tài khoản thống nhất, lợi nhuận và lỗ của Giao ngay và Hợp đồng tương lai vĩnh cửu được tính toán tổng hợp. Ngay cả khi tỷ lệ fundingTăng, lợi nhuận chủ yếu của chúng tôi vẫn đến từ Biến động giá và lợi nhuận dương từ tỷ lệ funding. Ngoài ra, hệ thống của chúng tôi sẽ tự động điều chỉnh Ký quỹ để đảm bảo tính ổn định của Vị thế tổng thể và tránh rủi ro một chiều."
Leon: "Lợi ích của việc thống nhất cấu trúc tài khoản là có thể quản lý tài sản Giao ngay và Hợp đồng một cách thống nhất, giảm thiểu sự di chuyển vốn và khó khăn trong việc bổ sung Ký quỹ, đồng thời đảm bảo tính ổn định của chiến lược tổng thể."
Tóm tắt điểm chính:
**· 统一tài khoản：**综合计算盈亏，确保整体收益。
**· tỷ lệ funding风险可控：**收益主要来源于价差和正向费率。
Câu hỏi 12: Trong điều kiện thị trường khắc nghiệt, chẳng hạn như sự cố ngày 12 tháng 3 năm 2020, Quantify Kinh doanh chênh lệch giá đã phản ứng như thế nào?
Leon: "Trong các sự kiện cực đoan như 3·12, chúng tôi sẽ Thả Vị thế ngay lập tức để đảm bảo kiểm soát rủi ro. Đồng thời, hệ thống kỹ thuật của chúng tôi sẽ báo động nhanh chóng, giúp chúng tôi điều chỉnh chiến lược. Ngoài ra, chúng tôi tập trung vào việc giao dịch các đồng tiền mạnh có Độ sâu thanh khoản cao như BTC và ETH để tránh lỗ do thanh khoản của đồng tiền nhỏ."
Allen：「Biến động cực đoan như vậy cũng có thể là cơ hội đối với chúng tôi. Ví dụ, sau khi thị trường phục hồi, chúng tôi đã đạt được lợi nhuận vượt trội thông qua việc tăng vị thế nhanh chóng để thu về lợi nhuận từ chênh lệch giá, chúng tôi đã đạt được lợi nhuận vượt trội sau sự kiện 3·12.」Biến động cực đoan của thị trường đối với chúng tôi không chỉ là thách thức mà còn là cơ hội
Tóm tắt điểm chính:
**· 风险控制：**及时giảm vị thế，专注蓝筹币种。
· Kỹ thuật hỗ trợ: Hệ thống cảnh báo và cơ chế điều chỉnh nhanh chóng.
Trên đây là toàn bộ nội dung của buổi hội thảo này, mời bạn tiếp tục theo dõi Hội thảo Mạng nước Thái Bình Dương.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Chọn lọc phiên thảo luận mạng Drop Water Thái Bình Dương số 5: Giải mã bí mật của tài sản Kinh doanh chênh lệch giá mã hóa
Trong thị trường Tài sản tiền điện tử biến đổi không ngừng, chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá định lượng đang dần trở thành mật khẩu tài chính được nhà đầu tư yêu thích vì tính ổn định và kiểm soát rủi ro. Trong buổi hội thảo trực tuyến này, Thái Bình Dương Water Drop đã mời hai đối tác của Hashflow Asset Management là Allen và Leon, do Giám đốc điều hành tại Hong Kong của Pacific Insurance Asset Management Xiaozhou làm chủ trì, cùng thảo luận với mọi người về logic cốt lõi của chiến lược này và tiềm năng thị trường của nó.
Giới thiệu khách mời
· **Allen：**TradFi出身，曾深耕股票、期货等领域，2018 年转入Tài sản tiển điện tử市场，率先将传统市场的量化模型引入mã hóa交易，拥有六年以上的tài sản kỹ thuật số量化交易经验。其带领的mã hóa资产量化团队曾在 2020 年 312 和 2022 年 FTX 暴雷两次危机中都成功避险。
· Leon： Với nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực Đảm bảo rủi ro và Quản lý rủi ro, đã làm việc tại Citibank và các công ty bán riêng tư hàng đầu trong nước, từ năm 2018 tập trung vào chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá mã hóa trong thị trường Tài sản tiền điện tử.
· Người dẫn chương trình: Xiaozhou, hiện đang là Giám đốc điều hành của Tài Bảo Quản lý Tài sản Hồng Kông, tập trung lâu dài vào lĩnh vực đầu tư thu nhập cố định.
Nội dung câu hỏi tuyệt vời
Mở đầu: Sự ra đời và bối cảnh của chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá số hóa
Xiaozhou: Allen và Leon, cả hai bạn đều là những người làm việc lâu năm trong lĩnh vực TradFi, điều gì đã thúc đẩy hai bạn tiến vào thị trường Tiền điện tử và chọn Kinh doanh chênh lệch giá lượng tử là hướng chính?
Allen： "Trong TradFi, giao dịch lượng tử đã rất chín chắn, nhưng khi chúng ta bước vào thị trường Tài sản tiền điện tử vào năm 2018, chúng tôi nhận thấy rằng tính biến động của thị trường này, tỷ lệ bán lẻ, cũng như sự chưa chín chắn tổng thể rất phù hợp với việc áp dụng chiến lược lượng tử. Và cơ hội kinh doanh chênh lệch giá mới toanh cũng được đem đến cho chúng tôi nhờ cơ chế độc đáo của thị trường Tài sản tiền điện tử, như Hợp đồng tương lai vĩnh cửu và tỷ lệ funding."
Leon: "Lúc đó, chúng tôi nhận thấy rằng nhiều cơ chế giao dịch trên thị trường tiền điện tử tương tự như thị trường truyền thống, nhưng do thanh khoản thấp và sự thiếu chuyên nghiệp của các nhà tham gia thị trường, việc kinh doanh chênh lệch giá theo quy mô đã có một không gian rộng lớn. Bên cạnh đó, đội ngũ của chúng tôi có kinh nghiệm giao dịch tự động sâu sắc, nhanh chóng nhận ra cơ hội."
Câu hỏi 1: Vui lòng giới thiệu chi tiết về cách hoạt động và nguồn thu nhập của Kinh doanh chênh lệch giá số hóa?
Allen: "Bản chất của việc định lượng Kinh doanh chênh lệch giá là tận dụng sự chênh lệch giữa Giao dịch và Hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Chúng tôi mua Giao ngay trong khi ShortHợp đồng tương lai vĩnh cửu. Vì Hợp đồng tương lai vĩnh cửu nắm giữ Long và cần phải trả tỷ lệ tài trợ, khoản phí này cuối cùng trở thành nguồn thu nhập cho Kinh doanh chênh lệch giá."
Leon: "Lợi thế cốt lõi của chiến lược này là, thông qua Đảm bảo rủi ro của Giao ngay và hợp đồng, chúng ta có thể đạt được trạng thái trung lập trên thị trường, không bị ảnh hưởng bởi Biến động giá cả, dù thị trường là pump hay giảm."
Tóm tắt điểm chính:
**· tỷ lệ funding：**Mỗi 8 giờ sẽ thanh toán một lần, lợi suất hàng năm trong thị trường tăng có thể lên đến 20%-30%, trong khi đó trong thị trường giảm vẫn có thể duy trì 8%-10%.
· Tính trung lập với rủi ro: Đảm bảo rủi ro của Giao ngay và hợp đồng đảm bảo rủi ro giúp đảm bảo thu nhập ổn định và tránh được sự biến động của thị trường.
Câu hỏi 2: Với sự dao động lớn của thị trường và tính phức tạp của hoạt động, làm thế nào để đảm bảo tính ổn định lâu dài của Kinh doanh chênh lệch giá định lượng?
Allen：「Chúng tôi sử dụng tài khoản ký quỹ thống nhất, tích hợp quản lý vốn giao ngay và hợp đồng, tránh rủi ro vốn qua các hoạt động tài khoản khác nhau. Đồng thời, thông qua độ sâu thanh khoản của các loại tiền tệ lớn (như BTC, ETH) để cung cấp bảo đảm cơ bản.」
Leon："Ngoài ra, cơ chế quay vòng động lực của chúng tôi là một điểm chính khác. Chúng tôi theo dõi tỷ lệ funding của tất cả các loại tiền chính hàng ngày, điều chỉnh tổ hợp dựa trên lợi nhuận và rủi ro để đảm bảo tối đa hóa lợi nhuận và tối thiểu hóa rủi ro."
Tóm tắt điểm chính:
**· 统一 Ký quỹ tài khoản：**简化资金流动，减少 Thanh toán 风险。
· Động cơ xoay: Điều chỉnh cấu hình thời gian thực, tối ưu hóa lợi nhuận và rủi ro.
Câu hỏi 3: Nếu khoảng cách giá thị trường đột ngột mở rộng hoặc tỷ lệ funding trở thành giá trị âm, làm sao bạn sẽ đối phó với những rủi ro tiềm năng này?
Allen：「Khi chênh lệch mở rộng, chúng tôi sẽ điều chỉnh vị thế hoặc tái cấu trúc dựa trên dữ liệu rút lui theo dõi thời gian thực. Ngoài ra, Độ sâuThanh khoản của các loại tiền tệ lớn đảm bảo rằng chênh lệch có thể nhanh chóng trở lại.」
Leon: "Về tỷ lệ funding âm, chúng tôi đã thiết lập cơ chế cắt lỗ nghiêm ngặt. Nếu tỷ lệ funding của một loại tiền tệ liên tiếp âm trong 5 ngày, chúng tôi sẽ loại nó khỏi danh mục."
Tóm tắt điểm chính:
**· 风险应对：**giảm vị thế、调仓或Thả杠杆。
· Cơ chế cắt lỗ: Nếu tỷ lệ funding âm vượt quá 5 ngày, chiến lược sẽ được điều chỉnh.
Câu hỏi 4: Đối với một số nhà đầu tư, việc giữ BTC trực tiếp có thể hấp dẫn hơn. Vậy tại sao vẫn chọn lựa Kinh doanh chênh lệch giá số lượng?
Leon: "Lợi nhuận từ việc giữ tiền mặt trực tiếp hoàn toàn phụ thuộc vào Biến động giá thị trường, rủi ro rất cao. Trong khi đó, Kinh doanh chênh lệch giá cung cấp một lựa chọn có rủi ro thấp và lợi suất ổn định. Đối với nhà đầu tư có tính chất sợ rủi ro, sự cân bằng này càng quan trọng."
Allen: "Đối với quản lý danh mục đầu tư, chúng tôi cũng đề xuất kết hợp giữ tiền mặt và chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá để tăng cường lợi nhuận. Giữ tiền mặt để bắt lấy cơ hội pump, chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá để tránh rủi ro Biến động."
Tóm tắt điểm chính:
· Stabilitas risiko rendah: Cocok untuk investor yang takut risiko.
**· Ưu điểm kết hợp: **Kết hợp giữ tiền và Kinh doanh chênh lệch giá để tăng thu nhập.
Câu hỏi 5: Thị trường mã hóa Bull còn kéo dài được bao lâu? Giai đoạn lợi nhuận cao của chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá có thể kéo dài đến bao lâu?
Allen: "Dựa trên chu kỳ lịch sử, thị trường tiền điện tử giảm một nửa xảy ra khoảng mỗi bốn năm. Chúng tôi dự đoán giai đoạn thu lợi nhuận cao của thị trường bò có thể kéo dài trong 6 tháng tới, cho đến khi thị trường bước vào giai đoạn đầu của thị trường gấu."
Leon: "Ngay cả khi thị trường Bear, kinh doanh chênh lệch giá vẫn là một chiến lược ưu tiên. Bằng cách quản lý tinh vi và phân bổ nhiều loại tiền tệ, chúng ta có thể tiếp tục duy trì mức giảm nhẹ và lợi nhuận ổn định."
Tóm tắt điểm chính:
**· Giai đoạn thị trường tăng: ** Dự kiến giai đoạn sinh lợi cao kéo dài 6 tháng.
· Ưu điểm của Thị trường Bear: Rút lui chiến lược nhỏ, vẫn có thể cung cấp lợi nhuận ổn định.
Câu hỏi 6: Rất nhiều khán giả quan tâm đến cách thức cụ thể của việc Kinh doanh chênh lệch giá, ví dụ, nếu có 100 triệu đô la, quy trình hoạt động thực tế sẽ như thế nào?
Allen: "Chúng tôi sẽ sử dụng Giao ngay và Hợp đồng tương lai vĩnh cửu để Kinh doanh chênh lệch giá. Ví dụ, 1 triệu USD có thể được sử dụng để mua 2 triệu USD của Giao ngay, đồng thời đặt lệnh Short tương đương của Hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Điều này liên quan đến đòn bẩy vừa phải, thường được kiểm soát trong phạm vi 2 lần. Thao tác này đảm bảo nguồn thu nhập xuất phát từ tỷ lệ funding, chứ không phải từ Biến động thị trường."
Leon: "Ngoài ra, nền tảng giao dịch hiện tại hỗ trợ việc ký quỹ tài khoản được tập hợp, điều này giúp giảm thiểu quá trình thao tác. Trước đây, chúng tôi phải liên tục điều chỉnh quỹ giữa tài khoản giao ngay và tài khoản hợp đồng, nhưng hiện nay tất cả các thao tác đều có thể hoàn thành trong cùng một tài khoản, không chỉ giảm thiểu rủi ro vốn di chuyển mà còn nâng cao hiệu suất."
Tóm tắt điểm chính:
**· Kiểm soát đòn bẩy: Đòn bẩy vừa phải giúp khuếch đại lợi nhuận trong khi giảm rủi ro.
**· Unify tài khoản：**简化操作流程，减少资金流动风险。
Câu hỏi 7: Kinh doanh chênh lệch giá dường như có mức rủi ro rất thấp, nhưng vẫn có rủi ro. Bạn có thể giải thích chi tiết về những rủi ro tiềm ẩn và cách quản lý chúng không?
Allen: "Những rủi ro chính bao gồm:
**· 价差Biến động：**Tạo vị thế时的价差可能在短期内扩大，导致浮亏。
· Tỷ lệ funding âm: Mặc dù tỷ lệ funding thường dương trong dài hạn, nhưng cũng có thể chuyển sang âm trong ngắn hạn.
Để đối phó với những rủi ro này, chúng tôi đã thiết lập các quy tắc cắt lỗ nghiêm ngặt. Nếu một loại tiền tệ nào đó có tỷ lệ phí vốn âm liên tục trong 5 ngày, chúng tôi sẽ loại bỏ nó khỏi tổ hợp. Ngoài ra, thông qua việc cấu hình nhiều loại tiền tệ, chúng tôi đã giảm thiểu tác động của Biến động của một loại tiền tệ đơn lẻ.
Leon: "Việc khắc phục sự sụt giảm cũng dựa trên hai điểm chính:
· Regression of spread: The market spread will eventually return to the normal range.
· tỷ lệ funding 恢复：**收益长期逐渐弥补短期亏损。」
Tóm tắt điểm chính:
**· Biến động chênh lệch và tỷ lệ tài trợ âm: ** Nguồn rủi ro chính, nhưng được kiểm soát hiệu quả thông qua phân bổ đa tiền tệ và cắt lỗ nghiêm ngặt.
· Cơ chế khôi phục rút lui: Được thực hiện thông qua việc hồi phục biên độ và phục hồi phí vốn.
Câu hỏi 8: Trong môi trường thị trường cực đoan, chẳng hạn như giá Biến động đột ngột mạnh, làm thế nào để xử lý việc Kinh doanh chênh lệch giá theo hướng số hóa?
Leon: "Chúng tôi đã áp dụng nhiều biện pháp ứng phó:",
· Phân tán Vị thế: Tỷ lệ cấu hình của một loại tiền tệ đơn lẻ sẽ không vượt quá 5%.
**· Điều chỉnh tỷ trọng động: **Khi chênh lệch giá mở rộng, sẽ giảm vị thế để giảm rủi ro. Nếu đánh giá rằng chênh lệch giá đã đạt đến giới hạn cực đại, sẽ tăng vị thế để thu được lợi nhuận Đảo ngược."
Allen: "Công nghệ và quy trình của đội cũng rất quan trọng. Ví dụ, trong sự cố 312 (ngày 12 tháng 3 năm 2020), nhiều sàn giao dịch đã gặp sự cố, nhưng hệ thống của chúng tôi đã kịp thời cảnh báo và tăng vị thế nhanh chóng sau khi hệ thống phục hồi, cuối cùng kiếm lời."
Tóm tắt điểm chính:
· Phân bổ rải rác: Thả nguy cơ đơn loại tiền tệ.
· Bảo đảm kỹ thuật: Đối phó với các sự kiện cực đoan thông qua hệ thống cảnh báo và phản ứng nhanh.
Câu 9: Hiệu suất của Kinh doanh chênh lệch giá trong thị trường tăng và thị trường giảm khác nhau như thế nào? Sự khác biệt về tỷ suất lợi nhuận lớn không?
Allen： "Trong thị trường tăng, tỷ lệ funding cao, lợi nhuận từ Kinh doanh chênh lệch giá thường dao động trong khoảng 20%-30% hàng năm. Trong thị trường giảm, tỷ lệ funding Thả, lợi nhuận hàng năm khoảng 8%-10%. Ngay cả khi thị trường đi vào thị trường giảm, chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá vẫn có thể cung cấp lợi nhuận ổn định, vì rủi ro và Biến động đã được đối phó."
Leon: "Trong thị trường giá giảm, chúng tôi sẽ theo dõi tỷ lệ funding và xoay vòng, chọn loại tiền tệ tối ưu để đảm bảo lợi nhuận tối đa. Ví dụ, trong các thị trường giá giảm trước đây, chúng tôi đã tối ưu hóa phân bổ tiền tệ để giữ mức rút lui tổng thể dưới 0.6%."
Tóm tắt điểm chính:
**· Thị trường tăng收益：**高达 30%。
**· Thị trường Bear收益：**约 8%-10%，风险极低。
Câu hỏi 10: Tôi hiểu rằng chiến lược định lượng Kinh doanh chênh lệch giá hơi giống một công cụ tăng cường quản lý tiền mặt trong TradFi. Liệu có phù hợp hơn khi chuyển sang chiến lược này từ trái phiếu truyền thống hoặc các quỹ thị trường tiền tệ, thay vì trực tiếp tham gia vào các tài sản rủi ro cao?"
Allen：「Sự hiểu biết của bạn rất chính xác! Đặc điểm của chiến lược Kinh doanh chênh lệch giá được định lượng là ổn định và rủi ro thấp, nó giống như một phiên bản nâng cấp của công cụ quản lý tiền mặt. So với trái phiếu hoặc quỹ tiền tệ, lợi nhuận hàng năm của chúng tôi cao hơn, đồng thời rủi ro cũng được giữ ở mức rất thấp.」
Leon: "That's true. For the stable part of asset allocation, quantitative Kinh doanh chênh lệch giá is a very ideal choice. Especially for institutional investors or high net worth clients, traditional cash management tools have low returns in the current Lãi suất environment, while our strategy can achieve significant enhancement."
Tóm tắt điểm chính:
**· Công cụ quản lý tiền mặt được nâng cấp：**Lợi nhuận cao hơn, rủi ro cực thấp.
· Lời khuyên về phân bổ tài sản: Dành cho nhà đầu tư chuyển từ trái phiếu hoặc quỹ tiền tệ.
问题 11： 如果Giao ngay价格持续pump，而我们ShortHợp đồng tương lai vĩnh cửu，会不会因为tỷ lệ funding过高而导致收益受损？
Allen："Đó là một câu hỏi tốt. Trong tài khoản thống nhất, lợi nhuận và lỗ của Giao ngay và Hợp đồng tương lai vĩnh cửu được tính toán tổng hợp. Ngay cả khi tỷ lệ fundingTăng, lợi nhuận chủ yếu của chúng tôi vẫn đến từ Biến động giá và lợi nhuận dương từ tỷ lệ funding. Ngoài ra, hệ thống của chúng tôi sẽ tự động điều chỉnh Ký quỹ để đảm bảo tính ổn định của Vị thế tổng thể và tránh rủi ro một chiều."
Leon: "Lợi ích của việc thống nhất cấu trúc tài khoản là có thể quản lý tài sản Giao ngay và Hợp đồng một cách thống nhất, giảm thiểu sự di chuyển vốn và khó khăn trong việc bổ sung Ký quỹ, đồng thời đảm bảo tính ổn định của chiến lược tổng thể."
Tóm tắt điểm chính:
**· 统一tài khoản：**综合计算盈亏，确保整体收益。
**· tỷ lệ funding风险可控：**收益主要来源于价差和正向费率。
Câu hỏi 12: Trong điều kiện thị trường khắc nghiệt, chẳng hạn như sự cố ngày 12 tháng 3 năm 2020, Quantify Kinh doanh chênh lệch giá đã phản ứng như thế nào?
Leon: "Trong các sự kiện cực đoan như 3·12, chúng tôi sẽ Thả Vị thế ngay lập tức để đảm bảo kiểm soát rủi ro. Đồng thời, hệ thống kỹ thuật của chúng tôi sẽ báo động nhanh chóng, giúp chúng tôi điều chỉnh chiến lược. Ngoài ra, chúng tôi tập trung vào việc giao dịch các đồng tiền mạnh có Độ sâu thanh khoản cao như BTC và ETH để tránh lỗ do thanh khoản của đồng tiền nhỏ."
Allen：「Biến động cực đoan như vậy cũng có thể là cơ hội đối với chúng tôi. Ví dụ, sau khi thị trường phục hồi, chúng tôi đã đạt được lợi nhuận vượt trội thông qua việc tăng vị thế nhanh chóng để thu về lợi nhuận từ chênh lệch giá, chúng tôi đã đạt được lợi nhuận vượt trội sau sự kiện 3·12.」Biến động cực đoan của thị trường đối với chúng tôi không chỉ là thách thức mà còn là cơ hội
Tóm tắt điểm chính:
**· 风险控制：**及时giảm vị thế，专注蓝筹币种。
· Kỹ thuật hỗ trợ: Hệ thống cảnh báo và cơ chế điều chỉnh nhanh chóng.
Trên đây là toàn bộ nội dung của buổi hội thảo này, mời bạn tiếp tục theo dõi Hội thảo Mạng nước Thái Bình Dương.