#BitcoinSpotVolumeNewLow

Khối lượng ở mức thấp nhất trong hai năm, Tại sao đợt tăng giá lại cảm thấy không chắc chắn?

Bitcoin đang hợp nhất quanh mức 76.000 đô la vào tháng 4 năm 2026, nhưng các tiêu đề không nói về giá. Chúng nói về khối lượng. Khối lượng giao dịch tại chỗ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Giá tăng, sự tham gia giảm. Vậy điều đó thực sự có ý nghĩa gì?

Nhìn vào các con số, sự giảm sút rõ ràng. Dữ liệu của Glassnode cho thấy khối lượng giao dịch tại chỗ hàng ngày của Bitcoin đã giảm xuống dưới 8 tỷ đô la, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Điều này giảm 70 phần trăm so với đỉnh hơn 25 tỷ đô la vào đầu tháng 2. Theo nghiên cứu của 10x Research, khối lượng BTC hàng tuần hiện thấp hơn trung bình 17 phần trăm, và khối lượng ETH thấp hơn trung bình 20 phần trăm. Thị trường crypto tại chỗ tổng thể cũng đã co lại, giảm từ 2,5 nghìn tỷ đô la vào tháng 10 năm 2025 xuống còn 986 tỷ đô la gần đây. Tóm lại, Bitcoin đã tăng hơn 20 phần trăm từ 65.000 đô la lên 80.000 đô la, nhưng có rất ít người tham gia.

Đợt tăng này cảm giác như đang trên băng mỏng vì ba lý do chính. Thứ nhất, không có đòn bẩy và mua tại chỗ yếu. Tỷ lệ tài trợ ở mức âm 6,8 phần trăm, nằm trong phần trăm thứ 3, và khối lượng nằm trong phần trăm thứ 4. Như 10x Research giải thích, đợt tăng cao hơn được thúc đẩy bởi mua tại chỗ hoặc mua để bù short chứ không phải do niềm tin dài hạn có đòn bẩy. Một đợt tăng không có đòn bẩy thường chậm hơn và dễ bị tổn thương hơn. Thứ hai, các hợp đồng phái sinh vẫn mát mẻ trong khi nhu cầu tại chỗ vẫn tiêu cực. Giám đốc điều hành của CryptoQuant lưu ý rằng nhu cầu mua Bitcoin tại chỗ vẫn trong vùng tiêu cực và đợt tăng hiện tại phần lớn được hỗ trợ bởi giao dịch hợp đồng tương lai. Nhu cầu tại chỗ trong vòng 30 ngày rõ ràng là âm 87.600 BTC. Trong quá khứ, xu hướng giảm chỉ kết thúc khi nhu cầu tại chỗ và hợp đồng tương lai cùng phục hồi. Thứ ba, thanh khoản đang cạn kiệt và các nhà bán ngắn hạn chiếm ưu thế. Dữ liệu của CoinDesk cho thấy 97,66 phần trăm BTC gửi đến các sàn giao dịch đến từ các nhà nắm giữ ngắn hạn, điều này có nghĩa là các nhà bán đang chốt lời nhanh chóng. Mua tại chỗ của các tổ chức gần như bằng không. Cấu trúc này biến mọi lần kiểm tra mức kháng cự 80.000 đô la thành một bức tường bán tiềm năng.

Vậy tại sao giá không giảm? Câu trả lời là ETF và các tổ chức. Tháng 4, ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng vốn vào 2,5 tỷ đô la, với chín ngày liên tiếp dòng chảy tích cực. Hai tuần trong tháng 4 ghi nhận dòng vốn vào lần lượt là 786 triệu và 823 triệu đô la. MicroStrategy cũng đã mua 34.164 BTC trong tháng 4, trị giá 2,54 tỷ đô la. Điều đó có nghĩa là đợt tăng nhẹ này đang được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư tổ chức mua ETF. CoinMetrics mô tả tháng 4 là một sự phục hồi hỗn hợp: có dòng ETF mạnh, nhưng vẫn phụ thuộc vào việc nhu cầu tại chỗ có trở lại hay không.

Lý do vĩ mô gây ra sự giảm khối lượng là căng thẳng Mỹ-Iran. Giá dầu vượt trên 107 đô la với rủi ro eo biển Hormuz đang hiện hữu. CoinGecko báo cáo rằng Bitcoin đã giảm xuống dưới 77.000 đô la khi dầu vượt qua 107 đô la và các cuộc đàm phán Mỹ-Iran bị đình trệ. Môi trường rủi ro này đã rút sạch thanh khoản. Trên Polymarket, khả năng Bitcoin đạt 80.000 trong tháng 4 đã giảm từ 42 phần trăm xuống còn 22 phần trăm.

Cấu trúc này tạo ra ba con đường khả thi. Nếu khối lượng thấp và độ sâu thấp tiếp tục, các lệnh nhỏ có thể làm giá biến động mạnh và tạo ra các đợt tăng đột biến. Nếu dòng vốn ETF dừng lại trong khi nhu cầu tại chỗ vẫn tiêu cực, đợt tăng sẽ trông mong manh và mức hỗ trợ 76.000 đô la có thể sẽ bị thử thách. Nếu các nhà mua tổ chức tiếp tục và nhu cầu tại chỗ chuyển sang tích cực, áp lực bán có thể vỡ ra và mở đường hướng tới 82.000 đến 83.000 đô la, nhưng mức kháng cự 79.000 đô la phải bị phá vỡ trước.

Đối với các nhà đầu tư, ba điều quan trọng ngay bây giờ. Thứ nhất, theo dõi khối lượng. 10x Research cảnh báo rằng chế độ khối lượng thấp, vốn ít vốn thường phản ánh sự do dự, chứ không phải đà tăng. Thứ hai, theo dõi dòng chảy ETF. Vào ngày 23 tháng 4, dòng chảy hàng ngày là 223 triệu đô la. Nếu dòng vốn này dừng lại, giá sẽ mất một mức hỗ trợ quan trọng. Thứ ba, cẩn thận với các bẫy thanh khoản. Sổ lệnh mỏng, và ngay cả một giao dịch trị giá 8.440 đô la cũng có thể làm giá di chuyển vài điểm.

Tóm lại, #BitcoinSpotVolumeNewLow không chỉ là một điểm dữ liệu, mà còn là một cảnh báo. Trong khi giá bị kẹt trong khoảng 76.000 đến 79.000 đô la, khối lượng ở mức thấp nhất trong hai năm. ETF đang giữ sàn trong thời điểm này, nhưng nếu nhu cầu tại chỗ và hợp đồng tương lai không cùng mạnh lên, đợt tăng bền vững sẽ khó duy trì. Trong ngắn hạn, khối lượng sẽ định hướng xu hướng. Nếu khối lượng không trở lại, mức 80.000 đô la sẽ tiếp tục đóng vai trò như một bức tường bán trong mỗi lần thử. Một đợt tăng giá khối lượng thấp hoặc sẽ lặng lẽ suy yếu hoặc sẽ bứt phá với một lệnh duy nhất.
#GateSquare #CreatorCarnival #ContentMining