Gibraltar đề xuất quy định về quỹ token hóa để tăng cường tuân thủ

Gibraltar đang tiến tới việc mã hóa việc sử dụng cổ phần quỹ token hóa trong khuôn khổ tài chính của mình, cho phép một số quỹ được quản lý phát hành cổ phần trên công nghệ sổ cái phân tán (DLT) trong khi vẫn bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư. Dự luật Các Công ty Tầng bảo vệ (Sửa đổi) năm 2026 sẽ công nhận người nắm giữ token cổ phần như là cổ đông với cùng quyền và nghĩa vụ như người nắm giữ cổ phần tầng truyền thống, liên kết quyền sở hữu với các nhóm tài sản trong các công ty tầng bảo vệ.

Theo Cointelegraph, đề xuất này sẽ yêu cầu sự chấp thuận từ Ủy ban Dịch vụ Tài chính Gibraltar và nhắm vào các công ty tầng bảo vệ hoạt động như các quỹ nhà đầu tư có kinh nghiệm. Nó dự tính các sổ đăng ký cổ phần dựa trên blockchain để ghi nhận quyền sở hữu, với cổ phần token hóa có giá trị pháp lý tương đương với chứng chỉ cổ phần truyền thống.

Nguồn: Gibraltarlaws.gov.gi

Khuôn khổ này áp dụng các kiểm soát nghiêm ngặt về quản lý và chuyển nhượng, hạn chế quyền truy cập cho các nhà đầu tư đã xác minh và các địa chỉ ví trong danh sách cho phép, đồng thời yêu cầu công bố các rủi ro công nghệ, an ninh mạng và các thủ tục phục hồi. Các công ty sẽ giữ quyền kiểm soát hạ tầng cơ sở nền tảng, giữ hệ thống trong một môi trường có quy định thay vì thị trường mở, không cần phép.

Theo đề xuất, cổ phần token hóa có thể được phát hành và chuyển nhượng qua hợp đồng thông minh và chữ ký mật mã, với hồ sơ blockchain được công nhận là các công cụ hợp lệ để sở hữu, chuyển nhượng và ghi chép theo luật công ty hiện hành. Dự luật phải tiến qua quá trình lập pháp của Gibraltar trước khi có hiệu lực.

Các phát triển liên quan trong lĩnh vực quy định tài sản kỹ thuật số đã được các phương tiện truyền thông nhấn mạnh, nhấn mạnh một xu hướng rộng hơn về việc tích hợp tài sản token hóa vào các thị trường có quy định.

Nguồn: Gibraltarlaws.gov.gi

Những điểm chính cần lưu ý

Dự luật Các Công ty Tầng bảo vệ (Sửa đổi) năm 2026 sẽ cho phép phát hành cổ phần quỹ token hóa trên công nghệ sổ cái phân tán, với người nắm giữ token được coi là cổ đông theo các quyền và nghĩa vụ hiện hành.

Cần có sự chấp thuận từ Ủy ban Dịch vụ Tài chính Gibraltar, và biện pháp này nhắm vào các PCC hoạt động như các quỹ nhà đầu tư có kinh nghiệm.

Hồ sơ quyền sở hữu sẽ được duy trì trên các sổ đăng ký cổ phần dựa trên blockchain, với cổ phần token hóa có giá trị pháp lý tương đương với chứng chỉ cổ phần truyền thống.

Quy tắc quản lý và chuyển nhượng sẽ hạn chế hoạt động cho các nhà đầu tư đã xác minh và các địa chỉ ví trong danh sách cho phép, cùng với các công bố bắt buộc về rủi ro công nghệ, an ninh mạng và các thủ tục phục hồi.

Khung pháp lý về token hóa của Gibraltar trong bối cảnh

Dự luật hình dung các cổ phần token hóa được phát hành và chuyển nhượng bằng hợp đồng thông minh và chữ ký mật mã, với hồ sơ blockchain được công nhận là hợp lệ theo luật công ty hiện hành. Bằng cách giữ hạ tầng cơ sở nền tảng trong một môi trường có quy định, phương pháp này nhằm cân bằng đổi mới sáng tạo với giám sát và bảo vệ nhà đầu tư. Biện pháp này sẽ không tạo ra thị trường không cần phép; thay vào đó, nó cố định cổ phần vốn chủ sở hữu token hóa trong một khuôn khổ quản trị và quản lý, phù hợp với các chuẩn mực ủy thác và quy định đã thiết lập.

Khi quá trình lập pháp tiến triển, việc nhấn mạnh vào quyền truy cập của nhà đầu tư đã xác minh và các công bố về rủi ro công nghệ cho thấy yêu cầu tuân thủ KYC/AML chặt chẽ hơn đối với các PCC sử dụng công cụ token hóa. Sự tham gia của FSC Gibraltar báo hiệu một cách tiếp cận phù hợp, dựa trên rủi ro, đối với quản trị quỹ token hóa có thể ảnh hưởng đến các chế độ tương tự ở các khu vực pháp lý khác đang xem xét thị trường token hóa có quy định.

Xu hướng toàn cầu: tài sản token hóa trong các thị trường có quy định

Khung pháp lý dự kiến của Gibraltar nằm trong xu hướng toàn cầu ngày càng tăng về việc chuyển các tài sản token hóa từ các chương trình thử nghiệm sang hạ tầng thị trường có quy định. Một số khu vực pháp lý đã tiến xa hơn trong việc phê duyệt các chứng khoán token hóa dưới các chế độ pháp lý và giám sát chặt chẽ:

Thụy Sĩ: Cơ quan quản lý (FINMA) đã phê duyệt một quỹ tiền điện tử vào năm 2021 dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện và, vào năm 2025, cấp phép cho cơ sở giao dịch công nghệ sổ cái phân tán đầu tiên của mình để cho phép các chứng khoán token hóa được giao dịch và thanh toán trên hạ tầng có quy định.

Singapore: Dự án Guardian, bắt đầu từ năm 2022, đã thử nghiệm các tài sản token hóa trong thị trường bán buôn như một phần của việc khám phá rộng hơn về các thị trường vốn dựa trên DLT.

Hồng Kông: Các trái phiếu chính phủ token hóa đã được phát hành và mở rộng kể từ năm 2023, phản ánh sự tham gia tích cực của khu vực công trong lĩnh vực tài chính token hóa.

Hạ tầng thanh toán toàn cầu: Năm 2024, Ngân hàng Thế giới đã phát hành trái phiếu kỹ thuật số franc Thụy Sĩ trên Sàn Giao dịch Kỹ thuật số SIX của Thụy Sĩ, với việc thanh toán được thực hiện qua tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, minh họa cho việc thanh toán phù hợp với ngân hàng trung ương cho các công cụ nợ token hóa.

Canada: Tháng 3, một dự án thử nghiệm đã phát hành và thanh toán thành công trái phiếu token hóa đầu tiên của mình trên hạ tầng sổ cái phân tán, đánh dấu một bước phát triển đáng chú ý trong lĩnh vực nợ chủ quyền token hóa.

Các trường hợp này cùng nhau minh họa một xu hướng chuyển sang môi trường có quy định cho các chứng khoán và trái phiếu token hóa, kết hợp các khuôn khổ quản trị, kiểm soát quản lý và giám sát nhằm giảm thiểu rủi ro trong khi mở rộng tiếp cận thị trường tài sản kỹ thuật số. Các nhà quan sát ngành đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phù hợp các sản phẩm token hóa với luật doanh nghiệp và chứng khoán hiện hành, tiêu chuẩn AML/KYC, và hài hòa quy định xuyên biên giới. Khung pháp lý MiCA của Liên minh châu Âu và các cuộc thảo luận pháp lý song song của Mỹ tiếp tục định hình cách các tài sản token hóa được xử lý ở các khu vực pháp lý khác nhau, đặc biệt nhấn mạnh đến cấp phép, công bố và các quy trình quản lý giữ gìn sự ổn định tài chính và bảo vệ nhà đầu tư.

Trong bối cảnh chính sách rộng hơn, sự tiến bộ liên tục của thị trường tài sản token hóa đang được theo dõi để xem xét các tác động tiềm năng đối với chế độ cấp phép, tích hợp ngân hàng và hạ tầng thanh toán xuyên biên giới. Như Gibraltar thể hiện, các nhà quản lý dường như có xu hướng tích hợp các công cụ token hóa trong các cấu trúc pháp lý quen thuộc, thay vì tạo ra các chế độ mới hoàn toàn cho mỗi đổi mới, qua đó tạo điều kiện thuận lợi cho tuân thủ, kiểm toán và hoạt động thực thi cho các nhà tham gia thị trường.

Quan điểm kết luận: Khi token hóa tiến sâu hơn vào các thị trường có quy định, việc giám sát liên tục và phối hợp quốc tế sẽ rất quan trọng để giải quyết các vấn đề chưa được giải quyết về quản lý, rủi ro an ninh mạng và chuyển giao token hóa xuyên biên giới.

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng Gibraltar Đề xuất quy định Quỹ Token hóa để Tăng cường Tuân thủ về Tin tức Crypto – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin Bitcoin và cập nhật blockchain.